齐齐鲁的《手把手教你读研报》一书中提到，研报可以分为宏观研究、债券研究、策略研究、行业研究、公司研究、金融工程、其他（基金研究、期货研究、市场咨询，晨午晚报等等）。对于普通投资者来说，最好是从策略研究开始读起。所谓策略研究，就是告诉你应该买啥和不应该买啥。今天，我们就一起来看看一位特别厉害的策略分析师荀玉根的近期观点。
荀玉根，海通证券研究所副所长，首席策略分析师，2013～2021年新财富连续8次获奖。
我按时间序由近到远概述一下荀玉根的研报观点，并在文末做了小结～
2022.05.27研报：国家政策高度强调稳增长稳就业，吸纳就业能力强的行业包括互联网平台企业、银行、电子、建筑装饰、汽车、医药生物等。
2022.05.26研报：投资链，房地产、基建投资累计同比增速下滑；消费链，地产销量累计同比增速下滑，汽车销量当月同比增速下滑；出口链，对美国、东盟、欧盟、日本出口增速下滑；价格链，22年5月以来，油价、猪价均上升。
2022.05.23研报：从交易指标和大类资产比价指标来看，市场热度均处在历史中低位。融资交易占比处在13年有数据以来由低到高9%的分位，上周风险溢价处在05年以来从高到低23%的分位。（青鸟注：跌破-1倍标准差往往意味着市场底部）
2022.05.22研报：A股3-4年周期的大底部已出现，现阶段新基建更优，如数字经济，低碳经济、未来逐步重视消费。
2022.05.18研报：新基建（数字经济+低碳经济）不断推进。光伏和风电是建设重点；新能源汽车下乡及配套设施建设值得关注；数字经济飞速发展下，5G和宽带基础网络、数据中心和云计算是重点。
2022.05.16研报：A股投资中散户占比36%，一般法人+自然人大股东25%，公募基金16%，外资10%，私募6%，险资5%。散户交易热度已降至历史低位；险资仓位21年开始下滑，目前已回到2019年2月水平；私募已大幅减仓，3月仓位处于13年来10%历史低位。
2022.05.16研报：09年，先基建后消费再到科技；20年，新基建到中游制造、再到消费；今年年初以来，传统基建和金融地产股市表现更优；当前新基建弹性更大，未来逐步重视消费。
2022.05.15研报：看好成长的三个理由，政策面，426中财委明确加强新基建，且新基建投资增速更快；基本面，新基建一季报盈利增长更快，PEG性价比较高；市场面，成长行业超跌且热度较低。
2022.05.11研报：当前各指数估值（PE&PB）均处于历史低位。多个指数PEG也已经低于历史均值，其中科创50、中证500、中证1000低于历史中位数，目前科创50盈利估值匹配度更优。（青鸟注：与荀玉根的观点有点不同，我并不认为科创50比其他指数更适合投资，因为其他指数基本上都是从2013年3月开始计算的历史均值，科创50是从2019年12月开始计算的历史均值，另外，一季度科创50的盈利增速超过100%，这个增速的可持续性也让人怀疑。个人更看好中证500和中证1000。）
2022.05.07研报：我国是世界第一大半导体消费市场，但半导体全球市场份额不高。结合近期政策发力点，科技基建关注超算、云计算、人工智能、宽带基础网络四大领域。
2022.05.05研报：A股3～5年一次风格大切换，19年开始的成长大风格背景是信息技术和能源变革驱动的产业升级，类似10～15年智能手机普及驱动的移动互联浪潮。今年类似2012年而非2016年，是大风格周期中的阶段性再平衡，全年价值略占优，成长有望阶段性占优。12年之后成长风格仍能进一步跑赢，背后是成长风格的相对盈利还在持续占优，而直至16年时相对盈利趋势出现拐点，成长风格占优的大周期才结束。
2022.05.04研报：证监会要求投资者沟通内容中增加ESG信息，同时发布了碳金融产品标准。
2022.05.04研报：2020/03～2020/12属于投资时钟的复苏期；2021年上半年整体上处在过热期，2021年下半年进入滞胀期；21年底至今，属于投资时钟的衰退前期。目前，投资时钟正在步入衰退后期，历史上衰退后期股票的年化涨幅为+28，债券为+5%，商品为-12%。
2022.05.01研报：22Q1盈利略好于21Q4，预计全部A股22年归母净利润同比在5%～6%，季度低点在Q2。22Q1利润进一步向上游集中，中下游制造和消费盈利承压。
2022.04.27研报：行业角度，22年Q1基金加仓港股消费和能源材料（社会服务、医药生物）、减仓港股制造、金融地产和科技（电子、汽车）；概念角度，22年Q1基金加仓港股互联网、消费服务，减仓消费电子和新能源车。
以上就是荀玉根分析师最近一个月研报的主要内容，主要观点有以下3点。
1、目前，投资时钟正在步入衰退后期，未来股票占优、商品垫底。
2、市场热度处在历史中低位，A股3-4年周期的大底部已出现。各指数估值（PE&PB）均处于历史低位，其中，科创50、中证500、中证1000的PEG低于历史中位数。
3、现阶段新基建（数字经济+低碳经济）更优，未来逐步重视消费。
相关基金：$易方达上证科创板50联接A(F011608)$ ，$富国中证500指数增强(F161017)$ ，$富国低碳新经济(F001985)$
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例行附上之前6篇颇受欢迎的基金清单文，方便大家查阅使用～
《2022基金文章汇总》、《2021基金文章汇总》
1、《调研了几百只基金后，我看好这23只基金》： 收藏218 · 点赞131 · 评论123 · 转发29
2、《超全的指数基金清单》：收藏数201，投资A股市场的场外指数基金
3、《超全的QDII指数基金清单！》：收藏数135，投资QDII，覆盖市场包括香港、美国、英国、德国、欧洲、越南、印度、日本、金砖四国等。
4、《超全的指数基金清单，场内+场外！》：收藏数129，投资A股市场的指数基金，场内+场外，并根据球友的反馈，加上了基金代码。
5、《证券分析师推荐的指数增强基金！》：收藏数77，6只沪深300指增和6只中证500指增
6、《行业主动基金清单！》：收藏数48，部分行业主动基金
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