最近应出版社之约写一本基金方面的著作，得以对宽基指数做一个较为详尽的梳理。之前已经将部分宽基指数的相关内容予以发表，想收集读者回馈以便进行修改完善。
我自认写作是最好的学习方式，通过写作进行逻辑严密的表述，无论在相关知识的广度和深度上，对自己都是一个极大的提高。
比如，站在十年维度，谁是收益最好的A股宽基指数？宽基指数到底该如何投资？
之前连我自己都没有一个清晰的认识，现在通过进一步学习，有答案了。
上证50自2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间的累计收益率为53.92%，年化收益率4.41%（相当于纯债基金），最大回撤46.37%。而2021年2月10日前十年的累计收益率为103.88%，年化收益率能达到7.38%，最大回撤46.37%。
2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间的沪深300累计收益率为52.93%（略低于上证50），年化收益率4.34%（仅相当于纯债基金），最大回撤47.57%。而2021年2月10日（阶段高点）前十年的累计收益率为87.09%，年化收益率为6.46%（低于上证50），最大回撤47.57%。
2022年4月29日（熊市）之前中证500十年累计收益率为53.57%，年化收益率为4.38%，仅相当于纯债基金的收益率水平，但期间最大回撤为66.01%。2021年9月13日（阶段高点）之前十年累计收益率为83.67%，年化收益率为6.27%，最大回撤为66.01%。
2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）的十年间创业板指数累计涨幅238.50%，年化收益率12.97%，期间最大回撤70.66%。2011年8月5日至2021年8月4日（阶段高点）十年间的累计收益率280.08%，年化收益率为14.28%，期间最大回撤70.66%。
无论按2021年的牛市高点计算，还是按2022年的熊市计算，创业板指近十年的年化收益率比上证50、沪深300和中证500要高得多。
2、中证100？
中证100指数（000903）从中证全指样本股中挑选规模靠前、流动性好、具有行业代表性的100只股票组成样本股，反映沪深证券市场核心龙头公司的整体表现。
与沪深300一样，中证100是一种市值加权指数，采用派氏加权法计算成份股权重，每半年调整一次样本股。
截至2022年4月29日，中证100成份股平均市值为2726亿元，略小于上证50，是沪深300成份股平均总市值的约2倍。
中证100发布于2006年5月29日，基准日期为2005年12月30日，基点1000点。
2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间，中证100累计回报为58.32%，年化收益率为4.70%，期间最大回撤为44.76%；2011年2月11日至2021年2月10日(阶段高点)十年间，中证100累计上涨112.75%，年化收益率7.84%，最大回撤为44.76%。
2022年4月29日，中证100PE（TTM）为10.69倍，处于近十年25-50%估值百分位区间。
2022年4月29日，中证100（价格）指数收于3995.52，而考虑分红因素的中证100全收益指数则为5629.52，全收益指数从成立以来的累计收益比价格指数高40.90%。
跟踪中证100的场内外指数基金明细详见下表。
3、中证800？
中证800指数（000906）=沪深300+中证500，选取沪深300和中证500的全部样本股，采用派氏加权法计算成份股权重（每半年调整一次样本股），以反映沪深市场前800市值规模上市证券的整体表现。
截至2022年4月29日，中证800成份股平均市值为624亿元，是沪深300成份股平均总市值的约一半的水平。
中证800发布于2007年1月15日，基准日期为2004年12月31日，基点1000点。
2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间，中证800累计回报为52.81%，年化收益率为4.33%，期间最大回撤为51.62%；2011年2月11日至2021年2月10日(阶段高点)十年间，中证800累计上涨73.95%，年化收益率5.69%，最大回撤为51.62%。
2022年4月29日，中证800PE（TTM）为12.60倍，处于近十年约25%估值百分位水平。
2022年4月29日，中证800（价格）指数收于4280.28，而考虑分红因素的中证800全收益指数则为5568.02，全收益指数从成立以来的累计收益比价格指数高30.09%。
跟踪中证800的场内外指数基金明细详见下表。
4、中证1000？
中证1000指数（000852）选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。该指数采用派氏加权法计算成份股权重，每半年调整一次样本股。
截至2022年4月29日，中证1000成份股平均市值为97亿元，是典型的小盘股指数。
中证1000发布于2014年10月17日，基准日期为2004年12月31日，基点1000点。
2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间，中证1000累计回报为49.42%，年化收益率为4.10%，期间最大回撤为73.50%；2012年1月1日至2021年12月31日(阶段高点)十年间，中证1000累计上涨131.76%，年化收益率8.76%，最大回撤为73.50%。
2022年4月29日，中证1000PE（TTM）为27.45倍，处于近十年约25%估值百分位之下。
2022年4月29日，中证1000（价格）指数收于5734.49，而考虑分红因素的中证1000全收益指数则为6287.50，全收益指数从成立以来的累计收益比价格指数高9.64%，差别不大。
跟踪中证1000的场内外指数基金明细详见下表。
创业板50指数（399673）从创业板市场中日均成交额靠前、结合行业覆盖情况选取50只股票组成样本股，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。
创业板50剔除了不具备科技成长特性的部分个股，是一种市值加权指数，采用派氏加权法计算成份股权重，每半年调整一次样本股。
截至2022年4月29日，创业板50成份股平均总市值为408亿元，是创业板指数成份股平均总市值的1.56倍。
创业板动量成长指数（399296）由创业板市场中具有良好成长能力和动量效应的50只股票组成，反映创业板中成长能力良好、动量效应显著的上市公司整体运行情况。
动量效应的意思是，过去表现良好的股票在未来会继续表现良好，所以它是一个逢高买进、逢低卖出的“追涨杀跌”策略。
创成长指数正是结合了成长和动量两个选股因子挑选样本股的指数。它设定的个股权重上限是15%，每个季度调整一次样本股。2022年4月29日，创成长的样本股平均市值为107亿元，市值规模远小于创业板指数和创业板50。
创业板50发布于2014年6月18日，基准日期为2010年5月30日，基点1000点。
2012年4月30日至2022年4月29日（熊市）十年间，创业板50累计回报为251.36%，年化收益率为13.39%，期间最大回撤为75.58%；2011年7月22日至2021年7月21日(阶段高点)十年间，创业板50累计上涨300.71%，年化收益率14.89%，最大回撤为75.58%。
无论在熊市低点还是牛市相对高点计算，创业板50都是近十年A股年化收益率最高的宽基指数。
当然，成立于2019年1月23日的创业板动量成长指数（399296），从回测数据来看比创50还要好一些。但毕竟是回测数据，有没有选股上的后视镜嫌疑尚需观察。
2022年4月29日，创业板50和创成长的PE（TTM）分别为39.05倍和38.71倍，处于近十年或成立以来25%估值百分位之下。
2022年4月29日，创业板50（价格）指数收于2309.12，而考虑分红因素的创业板50全收益指数则为2437.08，全收益指数从成立以来的累计收益比价格指数高5.54%，差别很小。
跟踪创业板50及创成长的场内外指数基金明细详见下表。
【小结】
1、近十年A股回报最好的宽基指数是创业板50，其次是创业板指数，无论是将2022年4月底的熊市作为计算终点，还是将2021年阶段高点（牛市）作为计算终点，这两个指数近十年的年化收益率都处于12.97-14.89%之间。
其他所有宽基指数，包括上证50、中证100、沪深300、中证500、中证800和中证1000，如果将2022年4月底作为计算终点，年化收益率为4.10-4.70%；将2021年各指数相对高点作为计算终点，年化收益率为5.69-8.76%。
创业板动量成长指数（399296）成立于2019年1月23日，从回测数据来看，这个指数比创50还要好一些。但毕竟是回测数据，有没有选股策略上的后视镜嫌疑尚需观察。
创业板50和创业板系列指数，对其他宽基指数形成碾压式超越。
2、无独有偶，2009-2021年的13年中，与创业板一样具有科技成长属性的纳斯达克100涨幅高达1246.93%，也就是13年13倍还多，年化收益率高达22.14%，远高于标普500同期的年化收益率11.83%。
3、是典型成长风格本来回报就要高得多，还是说像创业板这样的高成长风格近十年在一定程度上透支了未来？
这个还真说不好。将创业板指数和创业板50近十年的高回报简单线性外推肯定是不靠谱的。
如果做指数投资，我觉得唯一能做的还是均衡配置、不赌方向为好。
#雪球星计划公募达人# @ETF星推官 @今日话题 @雪球创作者中心 $创业板50ETF(SZ159949)$ $创业板ETF易方达(SZ159915)$
本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。
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