我们都希望市场可以长期上行和缓慢上涨，这是全体投资者最朴素的愿望。
但就目前的市场来说，从宏观的角度看，制约上涨行情重启的三大因素分别是美联储加息缩表、疫情防控、主赛道估值。
一、美联储加息缩表对全球流动性都有冲击。
关于美元放水和收水对于全球投资市场的冲击已经是不需要再争议的事情了，这一轮美联储加息缩表周期启动以来，以美国纳斯达克为代表的全球股市就进入了调整周期。
（截图来自同花顺，2022.05.13）
从上图可以看到，从2021年年末到2022年5月中旬，纳斯达克指数的最大跌幅约30%；
而随着美联储在本月加息0.5%之后，美联储主席鲍威尔表态6、7月份不排除进一步加息各0.5%，并明确表示于6月1日正式缩表（数据来源：同花顺财经），那么对于纳斯达克乃至全球市场的冲击会有多大还很难说。
从比较简单的理论来看，如果美联储边际转向鸽派，可能会给美股的重新上行提供比较好的流动性环境。
目前来看，预期尚不能确定。
二、疫情影响最小化关乎经济发展。
生命重于一切，但疫情的反复对于经济的冲击是不言而喻的，从上周五公布的4月份的社融数据就可见一斑。
这里就不多讲了，但随着精细化管控包括15分钟核酸圈的落地，上半年疫情的冲击或会度过最难的时刻。
三、主赛道估值尚不算便宜。
从总体看，沪深300的估值12.38倍（中证指数公司2022.05.13，以下数据来源相同）已经进入了底部区域，是比较便宜的，但是主赛道并不能算便宜，只能说有的公司估值比较便宜了，而就行业指数来说，适中算是一个比较合理的评价。
其中，中证白酒估值38.06倍，CS新能车估值50.13倍，半导体估值45.35倍，中证军工51.67倍，光伏产业35.03倍，这样的估值只能说是适中；
不过如果站到2-3年开外的角度，这里或是不错的布局点。
以上三个因素可能是制约市场持续上涨的核心问题，
其中1和2是市场外部因素，3是市场自身的因素，从短中期也就是1-6个月的角度看，1和2对市场的走势影响较大，
但从更长期的角度看，市场基本面、主流行业和上市公司的发展才是决定投资的根本。
风险提示：
本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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