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今天给大家解读昔日冠军刘格菘的广发小盘成长A（162703）一季报！
之前看过我们测评的小伙伴应该知道，广发小盘成长主要投资科技领域，曾经获得过非常不错的业绩。
然而，今年以来的行情，对成长股十分不友好，广发小盘成长也落了个垫底的排名：
刘格菘不会赚钱了？已经上了车的基民又该怎么办？
看完本文，不再迷惘！
1.基本概况回顾
广发小盘成长A早在2005年就成立了，刘格菘2017年接手管理，这是他职业生涯中管理时间最长的基金。
一季度广发小盘成长A的规模跌破百亿，只有93.39亿了，比四季度缩水了38个亿！
然而有趣的是，一季度基金的总份额其实是在增长的，这就说明，基金跌得很惨，但基民却还在买买买。
究竟是不离不弃，还是含泪补仓？看看基金收益表现就知道了。
2.收益怎么样了？
（1）收益展示
在刘格菘管理的近5年时间里，广发小盘成长A累计赚了107.74%，是大盘涨幅的10倍有余。
广发小盘成长A的高光时刻是去年春节之前，最高涨到过237.24%，春节过后这只基金就出现了大幅下跌，直到去年结束都没能填平跌出来的坑。
今年以来更加完蛋，亏了29.6%，比大盘还惨！
这个表现能让基民心甘情愿加仓我是不信的，基民含泪补仓实锤！
（2）回撤（下跌）
今年以来，广发小盘成长A的最大回撤是-33.97%，发生在4月26日，比大盘还多跌了10个点！
如果从刘格菘开始管理这只基金开始算，那天也创出了他在任期间的最大回撤，达到-42.23%，回撤幅度甚至超过了2018年熊市。
那么刘格菘到底是怎么管理持仓的呢？
3.都调了什么仓？
（1）前十重仓股分析
今年一季度，广发小盘成长A的股票仓位达到94.88%，而前十大重仓股占比也提升至73.81%，持股非常集中。
刘格菘在一季度没有对基金大幅调仓，只是新增了光伏板块的锦浪科技，和新材料领域的普利特两只重仓股。
除此之外，刘格菘大幅减仓了电子板块的股票，但看好的细分行业没有变，还是以光伏、新能源电池、化工新材料、芯片为主。
值得一提的是，随着基金规模的增加，只买小盘成长股已经不能满足基金的投资需求了，广发小盘成长的持仓风格已经偏向大盘。
再来看看刘格菘一季度的投资观点吧。
4.一季度说了什么？
我们先来看看基金的一季报解读：
在投资策略方面，刘格菘依然会长期持有好的行业和公司，获得成长红利。不会因为市场波动就减仓避险。
在行业倾向方面，刘格菘毫不吝啬地表达了对光伏行业的喜爱，认为这个行业能够代表中国比较优势制造业，而且行业已经具备产业链完善、创新水平高、需求旺盛、性价比高的特点。
并大胆预言二季度部分高端制造行业会迎来结构性行情，光伏必然位列其中。
感觉未来广发小盘成长A的光伏含量可能会进一步提高。
5.总结一下
广发小盘成长A今年表现十分拉胯，亏了29.6%，被套的基民只能含泪补仓。
刘格菘并没有因为行情波动就减仓，反而是继续高仓位高集中运作基金，这个玩法基金波动当然会很大。
行业方面，刘格菘十分看好光伏产业前景，而且认为高端制造业在二季度会有结构性行情。
愿意再相信一次刘格菘的小伙伴依然可以不着急下车，看看他眼光到底准不准。
如果你受不了基金短期的剧烈波动，还是远离刘格菘的基金，他对短期回撤不太敏感。
最后，还是要跟大家强调一遍：
基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。