主要指数基金估值表（056期）：
1.格雷厄姆指数为2.28，A股市场整体处于低估区域。
本周共两个交易日，中证全指下跌-1.43%。
五一之后A股一季报更新完毕，上市公司整体盈利水平略有下滑，因此格雷厄姆指数相较上期也略有下降，当前格雷厄姆指数值为2.28，A股市场整体仍旧处于低估区域。
二季度受疫情拖累，上市公司整体盈利水平也难言乐观，不过既然全年整体目标没有调整，后续随着各项刺激政策的持续推出，二季度从长远来看大概率也是市场整体的业绩底部。
今年市场的艰难程度不输2018年，影响市场的宏观不确定性因素较多，主要包括：美联储持续加息缩表、俄乌战争、国内疫情反复、中M对抗升级预期等等。
这些只是我们目前能看到的灰犀牛，除此之外可能还有我们难以预期的黑天鹅，对投资者来说，想依靠分析各种因素推导出未来世界乃至金融市场的走向，无异于盲人摸象。
长期看估值，中期看资金，短期看情绪，如果中短期迷雾重重，不妨将眼光放长远些。
对中短期保持极端思维制定计划，对长期保持乐观，是投资者的基本素养之一，如果对长期难以保持乐观，那么做投资也是没有意义的。
AH股溢价指数为139.57，港股继续维持底部强震荡格局。
2.当前低估的指数。
当前处于低估区域的宽基指数：
中证500、500质量成长、上证指数、50AH、沪港深300、沪港深500、中证红利、上证红利、科创50、恒生指数、恒生国企指数。
处于低估区域的行业或主题指数：
全指医药、生物科技、创新药、中概互联50、中国互联网30、恒生科技、科技龙头、全指信息、全指金融地产、上证180金融、中证银行、HK银行、中证证券、香港证券、中证传媒、中证基建。
相较上期，上证指数落入低估区域。
市场整体格局变化不大。
3.什么时候开启网格交易更合适？
大多数人往往有个错觉，跌下来感觉风险加大，上涨时反而很容易将风险抛诸脑后。
实际上对大多数ETF等不会死的品种而言，特别是宽基，深度下跌后往往意味着未来继续下跌的空间被压缩，此时风险已经得到极大的释放。
网格交易选择标的时，对标的要求，一是不求大涨，二是不能深跌，因为深跌往往意味着网格资金有可能长期被套，影响网格资金的使用效率，能够保持底部活跃是最佳候选目标。
因此，当全市场进入历史低估区域，继续下跌的幅度已经压缩到可控范围之内，但未来何时上涨仍旧遥遥无期之时，网格交易此时可以派上用场。
估值表详细说明：
1. 增加全市场估值指标。
关于格雷厄姆指数，之前专门写过一篇文章做过解析，这里不再累述。
为了进一步降低风险，我们格雷厄姆指数的低估阈值调整为2.1，格雷厄姆指数大于2.1时全市场进入低估区域，历史低估极值为2.6，低风险投资者建议格雷厄姆指数大于2.1时，再开始买入，这样可以很好的把控回撤问题。
低头走路，抬头看天。做投资，我们不光要关注具体投资标的的情况，更要关注当前全市场整体情况，毕竟能够逆势而行的并不多。
2. 表中字段说明：
分类：主要分为宽基、消费、医药、科技、金融、强周期等，普通投资者建议从宽基为主，优秀行业为辅（消费、医药、科技）。
指数质量星级：评定标准主要考量指数长期收益情况，☆☆☆代表较好，☆☆代表正常，☆代表较差。
适用估值指标：成熟指数一般采用市盈率PE估值，尚未完全盈利的成长指数一般采用市销率PS估值，强周期指数一般采用市净率PB估值。
指标当前值：根据所选择的【适用估值指标】，此处填写指标当前的具体数值。
历史估值观测区间：正常观测区间选择近10年，不过也有不少指数历史数据查不到那么久。
区间最低值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的估值最低值。
距离最低值下跌幅度：（【指标当前值】-【区间最低值】)/【指标当前值】
最低值发生日期：为【区间最低值】发生日期
区间最高值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的的估值最高值。
距离最高值的上涨幅度：（【指标最高值】-【区间当前值】)/【指标当前值】
最高值发生日期：为【区间最高值】发生日期
区间百分位（时间维度）：举个例子，表中沪深300的【区间百分位（时间维度）】为67.7%，也就是说，沪深300当前估值比近10年中67.7%的时间都要高。
ETF代码：从规模、费率、收益情况综合考虑选取。
ETF费率：ETF代码对应的管理费+托管费。
3. 为了方便读者更清晰的一眼分辨出指数大致估值情况，表中绿色代表该指数处于较低估值区域；表中黄色代表该指数处于正常估值区域；表中红色代表该指数处于较高估值区域。
评估的标准综合考虑了【距离最低值下跌幅度】和【区间百分位（时间维度）】,分别对应空间和时间因素。
4. 由于部分指数的行业构成可能会发生较大变化，指数估值的底部相较以往会有提升，打个比方，随着近些年越来越多的互联网巨头赴港上市，恒生指数和H股指数的估值底部必然是要抬升的。
5. 表中估值数据来源：中证指数、上证红利估值数据来源于中证指数网（暂无历史分为数据），其余指数估值数据以理杏仁为主、投资数据网为辅。
6. 历史百分位估值为我们衡量标的的贵贱提供了可量化的标尺，有很高的参考价值，但过往历史仅能体现过去，无法表达未来，具体到某一只指数，还是要结合指数特点，规则的变化，行业的发展等具体分析。
7. 估值表每周三收盘后及周末发布，一周两次，表中数据仅供参考，不构成投资建议，错误之处欢迎指正。