反弹后的房地产ETF(512200)才回到2018年7月份的位置,也就是相当于4年白拿。
同期的沪深300指数在连续下跌后的今天,最近四年的收益率还有4.42%,而同期的房地产ETF的收益率是-14.32%,一个跑不赢沪深300的指数,那我还不如直接拿着沪深300来得靠谱。
发展20多年的房地产已经注定成为夕阳行业,也很有可能成为类似公用事业行业。究其原因主要有以下几点:
1、出生人口。
如果说房子是一种商品,那商品的价值就取决于供需关系。中国出生人口的下滑已经是不争的事实,出生人口减少那购买房子的用户必然减少。
中国的老龄化也是不争的事实,当老年人去世后,房子就会遗留给子孙后代,供给就会增多,供给增多,必然导致商品价值下滑。
如果说房子不是一种商品,那就更简单了,人口数量减少,需要房子的人也就少了,那房地产盖房子的需求也会同步减少。
2、杠杆率
当前居民杠杆率已经高达62.2%,用脚趾头想也知道居民的杠杆加在哪儿。居民房子上的杠杆越高,带来的金融风险越大,而且对消费的抑制作用也越大。当前环境这种负作用越来越明显,这也是为什么上层一直在强调“房住不炒”的原因。
3、城镇化率
中国的城镇化率在2021就已经达到64.72%。虽然发达国家的城镇化率基本都在80%以上,但64.72%的城镇化率距离80%也仅仅只有15%的增长空间,而且这15%,必然会是一个相对漫长的过程。
4、疫情还未结束,对未来收入不确定性的担忧
疫情已经来到第三个年头,对居民收入的影响越来越大,从最近公布的数据看,消费数据也是一直在下滑,越来越多的人需要勒紧裤腰带过日子。
房子作为一种高价值的商品,一种需要掏空6个钱包再加一辈子还款的商品,在所有生活必需品中,必然是最滞后考虑的。
5、互联网公司大量裁员
今年互联网公司大量裁员的消息,相信大家都看到了,腾讯、阿里、字节跳动等很多互联网大厂今年都在裁员。而互联网在过去、现在都是高收入群体,是一二线房价的重要支撑力量,这部分人的收入缩水,对房价也会造成冲击。
6、很多地方松绑房地产政策,但效果有待观察
郑州自3月松绑以来,看房的人是变多了,但真正买房的却很少,很多人都是处在首付可以付,但对后续的还贷比较悲观,担心万一断供,房子也会被收走。
而且人的想法也很奇怪,就跟股市一样,越跌就越不敢买,觉得还会跌,越涨反而越敢买,觉得还会涨。所以房地产政策的松绑效果究竟如何,还是是非常值得观察的。
总结:
1)前面3点是压制房地产长期逻辑的最根本因素,也是会一直存在的长期因素。
2)后面3点是压制房地产的短期因素,也是当前的悲观因素。
3)后面3点的短期因素迟早会消除,但有前面3点的根本因素在,房地产的长期逻辑注定不太顺畅。
最近房地产股的上涨大多都是在博弈短期政策放松,但上层“房住不炒”的政策一次又一次的提起,注定不可能太放松。
至于博弈大企业收购小企业,然后大企业蓬勃发展的,个人觉得也不太现实。房地产大企业在这波冲击下只能说是最有可能活下来的房地产企业,但整个行业最好的时代已经过去,未来注定是个慢慢收缩的行业。
结语:
房地产行业博弈短期政策明显,但长期逻辑不足。
短期博弈对绝大多数人来说都太难,如果基于长期逻辑,那肯定还不如选择沪深300指数带来的收益高。
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