从上周开始，我发现在写复盘文章谈论一些机会的时候，下面的留言开始变成“熊市不言底”，“远没到位”，“2800”……看空的开始占据上风。一般来说当多数人意识到熊市的时候，熊已经走了多半了！现在处于最后的杀跌阶段，没有见底，但是部分票已经初露曙光。想想我年初小心翼翼提醒风险的时候，担心被骂，现在变成写看多的文章，要担心被骂的问题。
很多人对指数观点分歧大，主要还是内部分化比较大，各大指数都不怎么协调，板块个股更是千差万别。看权重股完全没下跌空间，看小票刚跌了一半。
一、简单的说说各大指数极限空间的位置，不代表一定会到，只是表达最悲观的预期：
上证50，约10%极限下跌空间
沪深300，约10%极限下跌空间
上证指数，约10%极限下跌空间
当你看权重、核心资产的时候，无论从估值，还是技术分析，多年上升通道连线的龙脉位置，向下空间都是非常有限的。而且从时间来看，从去年初开始调整，到今年已经1年多了。时间空间调整都足够了，这里看多完全可以的，或者说机会大于风险！
深证综指，约20%极限下跌空间
创业板指数，约25%极限下跌空间
科创板指数，约25%极限下跌空间
平均股价指数，约30%极限下跌空间
当看小票或者成长票还有20-30%极限空间，如果放到个股上，估计很多还要腰斩。而且从时间来看，比如创业板去年7月份最高指数，实际上12月才真正开始下跌，时间上太短了。时间空间都不够，这里看空非常正常，属于风险大于机会。
二、结论
1、适度控制仓位：熊市下半场也是熊市，虽然下跌空间不是很大，个股杀伤力巨大。而且老美等外围形式不稳出现连续下跌，仓位控制很重要。
2、目前上证50=沪深300=上证指数，好于创业板，好于科创板。可考虑沪深300ETF等下跌空间有限，相对安全的品种。
3、牛市中势，熊市重质
牛市买涨势最好的票，熊市之中买最让你踏实的资产，看看每轮熊市见底后涨的最好的是哪些板块和个股？？没错，就是核心资产的公司，而且偏向消费、不受集采影响的医疗医药这种防御板块，无论外面如何变化，这些现金流良好，不担心破产，增速稳健，估值合理的票，总是能穿越牛熊。部分个股有左侧见底迹象，指数新低他不新低，代表强势，他们提前见底开始反弹了，未来大概率的领涨股。
A、全市场最好的就是茅台、片仔癀，好东西不便宜啊！如能再能有10-20%多完美买点，看看市场给不给机会了。
B、CXO板块：比如药明康德，左侧见底后回踩中
C、医疗服务：爱尔眼科，如果指数下跌，他们回踩下前低，都是绝佳的买点！
D、医美：爱美客等都非常抗跌，好东西总是表现的很强势。
三、年报简评：
1、恒瑞医药
业绩出来比券商预期的要差很多，很多大咖从基本面分析了，我就不班门弄斧了。简单从市场角度理解恒瑞，恒瑞典型的杀估值，杀业绩，杀逻辑的票。原本每年20%增速，在集采影响下，逻辑没了，原本40-80pe的核心估值区间也就没了。按照目前业绩以及市场状况，暂且只能给一般化药的估值20-40pe，甚至更低一些。今年业绩线性推算一下，差不多就是6-8毛钱，可以测算出来合理价格。技术上完全的下跌通道，策略上可以等横盘走平再考虑，或者等业绩开始转好的时候考虑。
2、中国中免
一季度业绩是下滑的，二季度受疫情影响更严重，下滑的估计更厉害。
但是疫情的影响是短期影响，相信市场多少都会有预判，下跌已经包含一定的预期，不影响长期基本面。如果乐观点理解现价30pe估值也在最低30%分位，合理偏低。如果悲观点再跌20%，可不可以？弱势行情下，完全有可能的。所以做好悲观预期，做好应对即可。
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