主要指数基金估值表（049期）：
1.格雷厄姆指数为2.24，A股市场整体处于低估区域。
本周共三个交易日，市场整体继续维持弱势格局。
在开年展望中，我们曾预期，2022年国内货币政策和财政政策仍较宽松，最大的风险点来源于外部传导、来源于美联储的收水动作所可能引发的连锁反应。
总体来说，今年的整体思路还是以防风险为主，以及预期风险释放后的机会。
现在回头看，不择手段引导美元回流的蝴蝶效应还在持续，后续仍将持续搅动全球市场。
金融市场作为现实世界的映射，中短期往往会放大各种外部因素的干扰。
2022年是一个相对困难的年份，同时也是一个播种的年份，按最坏的预期做好播种计划，剩下的就是保持耐心和信心。
格雷厄姆指数为2.24，A股市场整体处于低估区域。
十年期国债收益率当前为2.75%，处于历史低位区域，不过在当前内外双困局的情况下，国债收益率大幅升高的可能性也不大。
AH股溢价指数当前值为141.15，仍处于近十多年高位区域，港股市场整体处于价值洼地。
2.当前低估的指数。
当前处于低估区域的宽基指数：
中证500、500质量成长、50AH、沪港深300、沪港深500、中证红利、上证红利、科创50、恒生指数、恒生国企指数。
处于低估区域的行业或主题指数：
家电、生物科技、创新药、中概互联50、中国互联网30、恒生科技、科技龙头、全指信息、全指金融地产 、上证180金融、中证银行、 HK银行、香港证券、中证传媒、中证基建、中证畜牧养殖 。
相较上期，中证畜牧养殖落入低估区域。
市场整体格局变化不大。
3.左侧投资最大的风险。
在标的仍处于下跌趋势中开启分期分档买入布局，一般称之为左侧买入。
左侧买入的原因，一般是投资者认为其看好的标的跌到了可投资价值区间，并愿意为之付出浮亏和耐心。
对ETF投资者而言，左侧投资最大的风险，是满仓单一品种，低估了左侧的时长。
左侧投资考验的是投资者的耐心，碰到极端情况，某个标的数年不涨也是有可能的。
我相信对99%的投资者而言，碰到极端情况都是很难坚持下来的。
因此对左侧投资而言，严格控制单个标的的仓位上限，通过足够分散配置相关性较弱的品种必不可少。
只有这样才能做到持仓品种的东边不亮西边亮，更有利于保持稳健的投资心态。
估值表详细说明：
1. 增加全市场估值指标。
关于格雷厄姆指数，之前专门写过一篇文章做过解析，这里不再累述。
为了进一步降低风险，我们格雷厄姆指数的低估阈值调整为2.1，格雷厄姆指数大于2.1时全市场进入低估区域，历史低估极值为2.6，低风险投资者建议格雷厄姆指数大于2.1时，再开始买入，这样可以很好的把控回撤问题。
低头走路，抬头看天。做投资，我们不光要关注具体投资标的的情况，更要关注当前全市场整体情况，毕竟能够逆势而行的并不多。
2. 表中字段说明：
分类：主要分为宽基、消费、医药、科技、金融、强周期等，普通投资者建议从宽基为主，优秀行业为辅（消费、医药、科技）。
指数质量星级：评定标准主要考量指数长期收益情况，☆☆☆代表较好，☆☆代表正常，☆代表较差。
适用估值指标：成熟指数一般采用市盈率PE估值，尚未完全盈利的成长指数一般采用市销率PS估值，强周期指数一般采用市净率PB估值。
指标当前值：根据所选择的【适用估值指标】，此处填写指标当前的具体数值。
历史估值观测区间：正常观测区间选择近10年，不过也有不少指数历史数据查不到那么久。
区间最低值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的估值最低值。
距离最低值下跌幅度：（【指标当前值】-【区间最低值】)/【指标当前值】
最低值发生日期：为【区间最低值】发生日期
区间最高值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的的估值最高值。
距离最高值的上涨幅度：（【指标最高值】-【区间当前值】)/【指标当前值】
最高值发生日期：为【区间最高值】发生日期
区间百分位（时间维度）：举个例子，表中沪深300的【区间百分位（时间维度）】为67.7%，也就是说，沪深300当前估值比近10年中67.7%的时间都要高。
ETF代码：从规模、费率、收益情况综合考虑选取。
ETF费率：ETF代码对应的管理费+托管费。
3. 为了方便读者更清晰的一眼分辨出指数大致估值情况，表中绿色代表该指数处于较低估值区域；表中黄色代表该指数处于正常估值区域；表中红色代表该指数处于较高估值区域。
评估的标准综合考虑了【距离最低值下跌幅度】和【区间百分位（时间维度）】,分别对应空间和时间因素。
4. 由于部分指数的行业构成可能会发生较大变化，指数估值的底部相较以往会有提升，打个比方，随着近些年越来越多的互联网巨头赴港上市，恒生指数和H股指数的估值底部必然是要抬升的。
5. 表中估值数据来源：中证指数、上证红利估值数据来源于中证指数网（暂无历史分为数据），其余指数估值数据以理杏仁为主、投资数据网为辅。
6. 历史百分位估值为我们衡量标的的贵贱提供了可量化的标尺，有很高的参考价值，但过往历史仅能体现过去，无法表达未来，具体到某一只指数，还是要结合指数特点，规则的变化，行业的发展等具体分析。
7. 估值表每周三收盘后及周末发布，一周两次，表中数据仅供参考，不构成投资建议，错误之处欢迎指正。