老百姓开门七件事，柴米油盐酱醋茶，这些都是日常生活中的必需消费品。挤牙膏刷牙、打水洗脸、吃个营养早餐、付钱坐公交等等等等都是消费，人的一天都在不停地消费。
消费是一个非常庞大的概念，可以分为两大部分：必选消费和可选消费。
必选消费属于日常生活的消费品，比如柴米油盐酱醋茶米等，这些都是日常生活的刚需，没有明显的经济周期性，需求稳定。
可选消费包含家用电器、汽车、休闲娱乐等等，它具有一定的周期性。当经济不好时，消费者可能推迟消费，不像必选消费那样稳定。老百姓随着收入提升，逐渐追求质量更高的生活，可选消费发展潜力巨大。
消费刚需+消费升级，决定了消费行业长牛的特性！它是任何投资者都不应该错过的行业，而借道$港股消费ETF(SZ159735)$ 投资消费行业是最佳的选择之一！
第一部分，当前形势！
中美利差收窄
我们先来回顾一下2020年的情况。
2020八月份，中国10年期国债收益率为2.968%，10年期美债收益率则为0.544%，中美利差超过240BP！
但是，现在呢？
2.80% VS 2.48%！
理论上说，如果利差迅速收窄，那么资金会更愿意回流美国，导致美元走强，引发外资出逃，进而对市场形成冲击。
利率传导渠道：货币紧缩→美债利率上行→中美利差收窄→资金回流美国→成长股承压。
但是，我们也不用太担心，因为实际利差也是很重要的指标。
实际利差=中国实际利率-美国实际利率；实际利率=名义利率-通货膨胀率。
二月份代表通货膨胀情况的美国CPI同比达到1983年以来的最高值7.9%，但是国内1-2月CPI同比仍维持在1%以下，所以虽然中美名义利差明显收敛，但实际利差仍宽。
利差收窄不一定会影响外资流动，其他因素比如汇率稳定性、经济增长预期和资产安全性也很重要。在当今复杂的国际环境下，人民币资产有着优良的投资属性和避险属性，流动性、收益性和安全性绝好，相信跨境资本会继续看好人民币资产。
（3）2021年，是我国“十四五” 规划开局之年，经济发展从高速度向高质量发展转变。展望 2022 年，我国主基调将以稳为主，估计外围冲突和疫情等不确定因素在上半年会一定程度影响经济，不过随着疫情好转和刺激政策出台，下半年经济将企稳回升。
3月29日召开的高层会议要求，把稳增长放在更加突出的位置，稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施。未来几个月，更宽松的货币政策和更有力的财政政策有望陆续出台，包括存贷款基准利率和存款准备金率下调、增加基础设施投资和减税，进一步支持经济增长。
第二部分、港股消费板块
过去一年多，港股的表现的确让人无法满意，虽然这几年内地资金持续流入港股，但现在它还是以外资为主，所以容易受到外围环境影响。行情不佳是多方面因素导致的，首先房地产增速不佳、疫情有所反复、部分行业监管趋严，影响投资者做多热情。另外，美联储加息和外围冲突后，风险偏好快速下降，投资者对全球经济衰退和滞胀的风险更加担忧。
但是，我们也要看到积极的一面。港股的估值目前已经很便宜，一些传统行业的估值更加是白菜价，有的股息率已经超过信用债利率，多个板块可以说落到了谷底附近。虽然目前各种不确定性依然存在，短期可能还会波动，但是随着利好政策陆续出台和以及利空影响逐渐淡化，港股有望迎来大行情。
在这个时候，我非常看好港股的消费板块。
消费板块预计在第二季度出现拐点。看好顶端龙头企业，食品饮料的品牌壁垒颇强，长期的投入和历史积累才形成品牌，所以龙头企业现在的格局特别明晰。
另外，餐饮和旅游的机会也不容错过。体育服饰、新型消费、品牌连锁餐饮、这些优质企业很多在港股。过去一段时间，服务业的纾困政策陆续出台，所以看好餐饮旅游将很快好转。
国潮正在快速崛起，这在疫情后更加清晰，例如泡泡马特、李宁、珀莱雅等公司受到投资者关注和青睐。出口的重要性已经有所下降，中国经济已经出现变化。消费者可支配收入的稳步增长和人口老龄化，对经济贡献越来越大。中国品牌快速提升产品质量，根据消费者的喜好变化快速调整，帮助中国品牌快速崛起。
“国潮”现象在化妆品、配方奶粉、体育鞋服、新能源汽车、手机等领域更加明显。现在的年轻群体多数比上一代更加富有，更有能力消费奢侈品，因而这一现象让消费板块非常受益。
现在，我们一起来看看银华的优质基金港股消费ETF(SZ159735)。
第三部分、港股消费ETF(SZ159735)
一、基金概况
（1）它是一只ETF。
ETF就是“交易所内交易基金”（Exchange Traded Funds）的英文简写，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。它是一种基金，但是可以像股票一样在交易所里买卖，俗称场内基金。
ETF有多个优势：
1、成本低廉。 管理费率通常比较低。跟普通指数基金比较，ETF交易费用要少很多。
2、分散风险。ETF是一篮子股票的组合，大大降低了个股踩雷风险，更适合长期投资。
3、使用便捷，操作透明。只需要有股票账户，就可以随心选择和交易，非常便捷。
4、品种丰富。目前ETF产品已经涵盖很多门类的投资品种，既有权益类ETF，也有债券、商品、货币类ETF，投资者可以自由选择。
（2）它是一只银华基金。
银华基金综合实力雄厚。
银华基金成立于2001年5月，是一家全牌照、综合型资产管理公司。成立20年以来，银华基金凭借严格的管理、优良的业绩和一流的服务，在业内树立了良好的品牌形象，赢得了投资者和业界的广泛认可，2020、2021年连续两年荣获“金牛基金管理公司”奖，迄今已经八次荣获“金牛基金管理公司奖”。
二、基金经理
基金经理是李宜璇，她是银华基金量化团队的核心大将之一，于2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员，现任量化投资部基金经理。
李宜璇经理擅长在具备较大发展空间和较高壁垒的企业中，选择可持续成长且具有性价比的公司。通过量化模型+深度研究的方式，为投资人赚取Beta+Alpha的钱和稳定可持续的超额收益。她努力做量化里最懂基本面的，基本面研究里最懂量化管理的。她能在优秀的赛道上做出超额收益，与投资者共享产业发展的红利。
从基金年报我们可以看到经理对未来的展望。
三、资产配置
十大持仓股
从基金年报可以看到更多持仓信息
可以看到基金涵盖港股日常消费、可选消费、医疗保险和信息技术等各个行业。基金持有的股票很多是A股稀缺的消费龙头企业，发展前景光明、护城河深、盈利能力强。随着疫苗接种率提升和新冠特效药顺利研发，疫情对消费市场的不利影响预计会逐渐减弱，消费有望企稳反弹。
总结
（1）港股消费ETF(SZ159735)是一只能够穿越牛熊的优质基金！
银华港股消费ETF以中证港股通消费主题指数为跟踪标的，该指数选取了港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题相关股票组成指数样本，覆盖港股通内可选消费、必选消费、资讯科技、医药等行业，聚焦公司业务面向终端消费者的各领域优质资产。
成分股里有许多稀缺性的新经济核心资产，如互联网科技代表腾讯控股、美团-W；国潮体育消费代表：李宁、安踏体育；还有银河娱乐和小米集团-W等龙头个股。
当前南下基金积极布局港股，中概股加速回归，在此背景下，具备成长性与稀缺性的港股消费板块将持续受益。银华港股消费ETF是优质港股消费ETF产品，可实现T+0交易，投资者可以通过它一键布局港股港股消费龙头。
（2）基金投资需要耐心
目前港股消费板块的估值已经非常便宜，可以说已经进入底部区域，现在入场是比较安全的。虽然短期内未必会有大行情，但是只需要坚定持有，耐心等待，消费牛市终究会降临。大家不要因为短期走势低于心理预期，就盲目卖掉。基金买卖有一定的费用成本，频繁操作不但会增加基金的交易成本，还有可能会失去获利机会。
我的评语：港股消费ETF(SZ159735)，掘金中国力量，精选优质股票。兼顾多个行业，具备成长性与稀缺性。熊市抗下跌，牛市跑得快！精心打造，基民必选！
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