“隐形重仓股”曝光！周蔚文、曹名长等基金大佬看好这些机会

李岚君中国证券报

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3月31日，中欧基金披露旗下产品年报，周蔚文、曹名长、葛兰等知名基金经理在管产品的“隐形重仓股”终于“浮出水面”。

周蔚文：对未来不悲观

作为中欧基金权益投决会主席，周蔚文的“隐形重仓股”受到市场关注。

年报显示，中欧新蓝筹基金的股票仓位为78.33%。根据公布的2021年年报，排名第11至20的隐形重仓股分别是恒力石化、立讯精密、华测检测、中远海能、牧原股份、万达电影、中航沈飞、法拉电子、晶澳科技、金地集团、美年健康。

中欧新蓝筹基金持仓前20股票明细

来源：基金年报

“2022年上半年市场的核心是适应估值和宏观环境的调整。市场经过调整后，对未来不悲观。”周蔚文在年报中表示。

周蔚文表示会重点关注两类投资机会。一是未来多年景气持续向好的行业，例如新能源、光伏、军工等行业。这些行业大部分估值偏贵，但其中细分板块的基本面或将出现分化，该基金将考虑挑选基本面发生积极变化的细分板块进行配置。

二是困境反转行业。这些行业股价处于低位，短期经营有不确定性，但以两年左右的维度看，大概率经营会恢复正常，甚至比历史上景气年份更好。周蔚文关注的困境反转行业主要包括养殖、餐饮旅游、传媒、地产等，他计划根据相关产业未来利润增长率、估值情况动态调整这类板块的配置比例。

曹名长：坚持在低估值里掘金

3月31日，价值投资名将曹名长在管的中欧价值发现基金公布2021年年报。年报显示，该基金以制造业、地产配置为主，股票持仓占比为93.47%。

中欧价值发现基金持仓前20股票明细

来源：基金年报

曹名长在年报中指出，全市场估值正处于历史低位，因此对市场是乐观的。“低估值和高估值风格内部已经出现了较大分化。就去年情况而言，低估值里中小盘价值远好于大盘价值。这也是中欧价值发现去年能通过配置中小盘价值股，实现年度正收益的原因之一。”

对于投资标的，曹名长表示，未来一年比较看好地产、基建及其产业链，高股息率的资源品种，以及后疫情时代的逐渐恢复的可选消费。从更长期的角度，曹名长更看好中小制造业的一些细分行业龙头公司。

与此同时，他也提醒投资者，考虑到当前市场估值和宏观环境变化，对于估值高而成长性一般的成长股必须谨慎，当然对于那些估值合理且长期成长性较好的品种仍然值得看好。

葛兰：依然看好医药生物板块

葛兰管理的中欧医疗健康基金2021年报显示，该基金在2021年股票仓位基本稳定，其中权益投资在基金总资产中的比例为83.90%。

中欧医疗健康基金持仓前20股票明细

来源：基金年报

葛兰表示：“依然看好医药生物板块的中长期投资机会。但短期市场波动难以避免，将继续努力为持有人创造长期投资回报。”

在年报中，葛兰更为详细地分析了行业发展趋势，重申其对于创新药板块的看好。她指出，创新是医药生物行业成长最主要的驱动力，也是行业的核心魅力所在，创新药、创新器械等长期仍有广阔的成长空间。

2022年1月，中欧基金发布公告称，中欧基金及基金经理葛兰将自购中欧医疗健康基金及中欧医疗创新基金合计5200万元，并承诺持有三年以上，目前相关自购已全部完成。3月18日，中欧基金再次公告，将于30个交易日内使用固有资金自购旗下偏股型基金及基金中基金（FOF）合计1.5亿元。在完成上述投资后，公司今年以来自购旗下偏股型基金及FOF总金额将达到2.6亿元。中欧基金表示，未来将继续秉承长期投资、价值投资的理念，争取为基金份额持有人创造长期价值。

袁维德：长期看好制造业中坚力量

中欧基金价值派中生代袁维德在年报中表示，当前的估值提供了越来越高的安全边际。相信随着时间的推移，企业的盈利终将向合理回归。

根据年报披露的持仓情况，袁维德在管基金低估值风格显著，同时兼顾持股质量与成长性，注重安全边际和投资体验。以其管理时间最长的中欧价值智选为例，配置上包括风电新能源、军工、传媒、电子、医药、计算机等新兴行业，以及化工、轻工、机械等传统行业中优质公司。

中欧价值智选基金持仓前20股票明细

来源：基金年报

袁维德在中欧价值智选年报中表示，站在长期视角上看，中国广大中下游制造业中的优质公司在不断积累着自己成本或技术上的优势，并且随着时间的沉淀，他们的产品逐渐从中低端走向难度更高、壁垒更强的中高端，越来越具备全球竞争力。这批公司可以说是我国制造业中的中坚力量，放在全球范围来看也是很有价值的资产。这些公司不仅分布在传统行业，也出现在包括以新能源、通信、电子为代表的新兴行业。

展望未来，袁维德认为，很多增速较快、质地较好、长期空间大的高增长公司在这样的调整中，估值也逐渐变得合理甚至低估。从长期视角看，这样的调整也提供了比较好的投资机会。无论是新兴行业还是传统行业，经过2021年的估值重新平衡，2022年有望迎来百花齐放的格局。

编辑：叶松