就以过去12年沪深300和中证500的收益表现来看,尽管年化收益分别是10.46%和7.71%,但波动率分别为22.6%、25.8%,对于我们对择时没有深刻体会的普通投资者来说,不同点位进行投资,我们享受到的结果却是大相径庭。
从投资的理论角度来看,收益的表现往往是伴随波动而不断变化的,理论上“一分波动会带来一分收益”,但从实际观察中来看,不同品种应用了不同策略之后,波动所带来的收益会大于平均水平,也就是“一分波动多分收益”的体验。
市面上已经有很多种单一品种的策略,而我们所研究的这种依据低波动率目标,而构建的FOF策略就明显的呈现出低波动高夏普的特征,从近三年的回撤看,我们的策略最大回撤仅4.4%,而年化收益是13.09%,夏普比是2.78,也就是说在不同时间点进行投资都能获取“稳稳的幸福”。
走出投资困境之一,就是走出波动率的陷阱,选择低波投资的方式,会让我们更愿意坚守在权益投资的大时代里。
下一篇,我们将对策略的构建模型进行讲解。
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