再来聊聊“画线派”。
认知的进步
“画线派”带火了$工银物流产业股票(F001718)$ $华安文体健康灵活配置混合A(F001532)$ $中泰开阳价值优选混合A(F007549)$ 等，2021年兴起的“画线派”潮流，其实反映的是投资者的认知进步，经历了春节后的调整，新一代的投资者认识到：基金除了能涨还得抗跌。否则涨的时候是很爽，跌起来也就有多疼，最好是涨的时候能涨，跌的时候少跌，一直排在前面，更爽！
这样的认识提升，反映新一代的投资者逐渐成熟起来，当初听说赚钱冲进来的，现在开始对于持有体验有深入认知了。基金赚钱是基金赚钱，不等于投资者就能赚到钱，投资者赚钱除了选对基金，还得拿得住基金。波动大的基金拿起来挑战很大，波动小一些的更容易拿得住，而且这些“画线派”无论涨跌，都能给到投资者比较舒服的心态，体验很好。
只是第二层
认知的进步是件好事情，但这并不是最终层面。
绝大多数人对于“画线派”的理解还停留在净值曲线和排名上，停留在客观的数据上，净值曲线和排名看着好看的就是“画线派”，一切以成绩为依据。
其实净值曲线和排名只是个结果，并不能说明目标也是如此。柠檬君之前的文章也多次提到这点。有的“画线派”并非基金经理所愿，风口来了，行业轮动基金都成为了“画线派”，这不合适，只是很幸运地连续轮动对了几把而已，实际上这类基金的波动还是很大的，与迷恋“画线派”者的预期相差甚远。
你期待的可能是稳稳的幸福，行业轮动基金可能只有一段时间是这个样子，还有段时间是在大风大浪中前行。
还得深认知
能够持续的“画线派”，前提一定是基金经理的目标亦是如此，他的投资策略就是指向稳定的超额收益，注重控制波动和回撤的。
所以挖掘“画线派”，别只盯着净值曲线和排名，还得看看基金经理怎么说自己的策略，如果有能力，最好再看看他的言行是否一致。
你以为这样就够了吗？其实还没有结束，认知还可以继续提升，我们还可以去研究下投资策略的关键支撑点，比如适应的市场大环境如何，策略的容量如何？
既然想要投资“画线派”，就是看重业绩的稳定性和持续性，那么所有影响其稳定性和持续性的因素，能考察的尽量考察即可。
比如说不少的“画线派”基金经理其实都是“交易型选手”，比较依赖高频交易，那么他的策略容量就不会大，甚至是比较小的，可能只能容纳二三十亿、三四十亿，如果超过这个容量，自然基金经理的发挥会大打折扣，从而影响基金业绩的持续性。
当然，这可能也不是认知的极限，随着时间的推移，我们可能还有更深入的认知，研究是需要一直进步的！