大家晚上好，我是刀哥。
3月28日消息，融创中国公告称，公司预期无法于2022年3月31日或之前刊发2021年未经审核年度业绩。将会在切实可行情况下尽快刊发本集团2021年经审核年度业绩。公司股份将于2022年4月1日上午9时正起在香港联合交易所有限公司暂停买卖。
原因是因为债到期了还不上了，要展期。都说融创不缺钱，但现在看起来，融创尤其缺钱，缺得厉害。
地产这个行业，就是建立在资金、杠杆基础上的行业，再好的财报表现，一旦被断了资金流，基本上都有点嗝屁。融创这波应该就是这样的问题。
我们举个简单的例子，一个公司有1个亿，去拍卖10个亿的土地，排到以后，拿10个亿的土地去银行抵押了10个亿用来开发。之后，不断的滚雪球，不断的做大，做种可能做到几千亿的规模，但所有的这些盈利，其实本质上都是因为公司借债所带来的盈利。跟公司自身的资金可能并没有太多的关联性。
这就很危险。
犹如杠杆投资一般。一旦出现一次大幅度的回调，可能就直接平仓了。现在打败融创的就是从去年开始的地产债务危机，各大金融机构都不再跟融创借钱了，本来都没啥问题的资金流，现在全部都出了窟窿。而融创的窟窿又很大，拆了东墙补西墙，但问题是，拆拆补补，终究还是缺口太大。
我记得年初，1月10日左右，融创中国刚拟以每股10港元的价格配售股份，筹资5亿美元，看来这资金都没有水花就没了。
当初以为的10港元以为是融创亏了，现在看，参与定增的公司真的是亏出天际了。
最新我们看到最近的20融创01债券，已经跌到44元了。这是什么概念？各位，这是债券！这是债券！这是债券！
如果融创能还得起，这个债券现在买入，就可以有翻倍以上的收益。
还有就是上交所上市的 "16 融创 07"，跌到了38元；
还有就是“20融创02”跌到了32元。。。
分析表明，融创 2022 年到期的境内外债券为人民币 170 亿元，其中包括 4 月到期的境内可回售债券 40 亿元和境内资产支持证券 17 亿元。
融创是大概率真的还不上了。看正股其实不如看债券。
像20融创01是40亿规模，现在已经是还不上了。
另外，我必须要跟大家做一个科普。作为一个上市公司，如果真的破产了，优先偿还的是债务，之后看看公司还有多少钱，没钱了，就破产；有钱了，股东再分点。所以，从买公司就是买股票的角度去考虑，公司破产了，公司清算以后所有的资金，都得先给债务人！
因此，大家可以想象，得什么样，一个债券才可以跌到32-44元（原价值100多，因为还包含利息）。所以，现在融创即使跌到现在只有220亿人民币市值，暂时也不建议去碰。一旦公司破产，就啥都没了。债券我相信多少还会拿回来一些的。
当然，我是不愿意融创跌倒的。毕竟这是一个相对还比较优秀的民营房地产公司，一旦融创倒下，中国的民营公司创业环境可谓是艰巨的，未来可能就会很少由民营公司创业，很少有大学生有创新精神，大家都想着说，考公，考事业编就好了，谁还会想着去创业，谁还会想着去民营公司。
还有就是，如果大家买了融创的期房，我个人觉着应该不至于交付不了。我前面做过一次解释：希望融创挺过去(1月份文章）。
子公司是有监管账户，这个资金是专款专用。所以买了期房的，应该也会交付。只是我个人觉着，本来是精装交付的，最终可能就是糊弄下；本来是毛坯交付的，小区环境可能就比较差了。在一些边角料的地方应该是会打折扣的。但房屋质量，我相信应该不敢，毕竟这些都有监管部门监督。
利益相关：无任何跟融创相关债权、股权的持有。
分割线
1. 腾讯回购可能会晚点，但不会缺席。继昨天回购3亿以后，今天又继续回购了3亿。希望腾讯可以一直回购到500块以上，这样就有机会盈利出了。今年太难了。
美团的财报表现也是不错的，所以今天美团比较凶猛。从风险投资的角度来看，美团是低估的，昨天我文章也有阐述，外卖+到店这两块就得1-2万亿人民币市值了，更何况还有新业务，但美团现在低估的要命。
不过正如我昨天说的一样，王兴这个人有点狠。我的美团已经亏了30%多了，随它去吧，看看王兴还能不能把美团捞回来。
2. 农夫山泉业绩报表：2021年全年营收297.0亿元人民币，预估285.4亿元；全年净利润71.6亿元，预估68.2亿元。
这都是有些超预期的。但农夫山泉太贵了。所有的港股的估值都下来了，农夫山泉却没下来。目前农夫山泉的市值还是高达4279亿港币，约合人民币3500亿市值左右。按照这个71.6亿净利润，真实的市盈率为48-50之间，这比贵州茅台还贵。
不敢想象，如果农夫山泉在A股得多贵。
作为对比，贵州茅台现在已经不到40倍市盈率了。
3. 中信证券披露年报，2021年实现营收765.24亿元，同比增长40.71%；净利润231亿元，同比增长55.01%，基本每股收益1.77元。公司拟每10股派发现金红利5.4元（含税）。
配了这么多钱，分了这么点。不过也可以理解，券商这个行业，竞争还是非常非常激烈的。
4. 青岛啤酒披露年报，2021年实现营业收入301.67亿元，同比增长8.67%；净利润31.55亿元，同比增长43.34%；基本每股收益2.33元。公司拟每10股派发现金股利11元（含税）。
包括华润啤酒也披露了年报。
整体看，我对啤酒这个行业的未来是有些期待的，毕竟高端啤酒才刚刚开始，一旦盈利空间打开，未来市值的空间还是挺大的。
不过，最近贵州茅台等都在大跌，核心的原因还是销售疲软。对啤酒也是一个冲击。
就刚刚，贵州茅台还公布了2021年年度业绩以及2022年第一季度的业绩：
2021年扣非是525.8亿人民币净利润，现在折合市盈率是小于40倍的，在39.8左右。
2022年第一季度，公司预计实现营业总收入331亿元左右，同比增长18%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润166亿元左右，同比增长19%左右。
今年整体应该还是往上走的，因此，茅台的市盈率应该来到了30-40倍的空间了。这个空间，长远来看，考虑到国内的实际的储蓄利率的持续下行，这个市盈率是比无风险利率要好的，因此，长期资金，随着茅台不断下行，我认为是会逐步配置茅台的。
各位晚安。