各位，晚上好。
中概经过反弹，终于再次迎来5cm的大跌。
目前来看，对中概影响因素有两个：
一、短期看政策
短期来看，会计底稿问题，将成为中概能否退市的一根稻草，如果不能达成一致，只能退市。
它的影响不仅是退市，往极端情况推测，未来是不是会有更多交锋的时刻，不得而知，疯狂下，什么事都做得出来。
反垄断政策肯定不会断，只是有多高压。
二、长期看业绩
十年互联网风光，发展到今天的状态，占了人口红利很大的便宜，将来增量没了，存量如何增长，是中概公司们需要考虑的事情，在社会经济面不好的情况下，将来只会更严格。
包括巨头们，既面临人口红利增长的天花板困境，也不得不到了反馈社会的时候，尤其与民生关联很高的公司，比如美团。
互联网公司大多手握巨额现金，低位回购确实给市场和投资人信心，但并不能解决影响将来增长的根本性问题。
就如3月中一剂利好消息，撑了一周时间，随即再次迎来爆锤，最终政策和业绩解决不了，依然是困扰中概回暖的两大问题。
越是这种时刻，好坏消息叠加，博弈谁能胜出，最终看结果吧，愿意在场参与就多看少动，不愿意的顺着情况减仓在旁边看着。
连私募大佬都不行，咱们小散自然也有撑不住的，保留最低期望，才可能不失望。
……
一、3月25日指数基金估值
牛犇-最全指数基金估值一览表（第1084期）
▲ 表1：指数基金估值表
指标提示：
1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；
2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；
3. -表示暂无或不适用数据；
4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值；中概互联网参考PS估值；
5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短，十年百分位仅供参考。
估值说明：
1. 绿色代表低估，灰色代表合理，橘色代表高估；
2. 理论上，绿色相对安全边际高，概率大；灰色价格适中，相对低估概率空间缩小，机会小；红色相对安全边际低，风险大于机会，市场比较热，不适合买入，建议谨慎；
3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；
4. 交叉维度参考：PE、PB均处于历史低位，ROE超过15%，概率最高；
5. 估值阈值说明：
极度低估：PE<10%
低估：10≤PE≤20%
合理：20＜V＜80%
高估：80%≤V≤100%
#基金年报中有哪些投资机会？# #恒生科技指数再度走低，机会还是陷阱# #多位明星基金经理发声：现在这个位置没必要悲观# $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ $美团-W(03690)$