周五，对于 「丐帮」，无疑又是一个伤心的交易日。
不过是一天的跌幅，就将之前一周的上涨，全数抹去还多跌了不少。
至于理由，相信大家也看到了：
PCAOB 是什么，审计底稿是什么，相信因为这则新闻，不少的中概股投资者也速成了。
变亏损，变学习新投资属于，不知道该开心呢，还是该伤心。
于我，还是宁可懵懵懂懂的赚钱。
下表打钩的，是上周动量靠前，本周进入动量模型的 ETF。可以看到恒生互联网的周亏损，全因周五的下跌。
这正因此，动量模型这一周下跌 1.14%，相比跟踪的 18 个行业 ETF 平均 0.96% 的跌幅，出现小幅的跑输。
动量效应的寡淡，其实也说明了寻底之路的艰难。市场始终无法就反弹的热点达成共识，所以行情是你方唱罢我登场。
其实如果以中证 800 指数的小时图技术指标来看，依然是一个很标准的下降趋势。
此前的反弹，RSI 指标并未能突破 60 点这个下降压力位，更不要说上冲至 70 点了，在这样的前提下，自然回落并不奇怪。
现在如果是乐观主义者，也只能期待 RSI 指标可以在 40 点也就是眼下的位置止跌后开始第二波上升，那就是走出 「次低点」 的走势。
细看本周涨幅居前的，再次回到了周期和大金融的路数，煤炭、有色和地产领涨，银行钢铁也不赖。
对于这些周期和金融这种看似乏味的板块，我在 2022 年始终报以极大的期待。
下表是国证风格指数过去数年和今年迄今的表现。
以风格来看刚刚过去的 2021 年，其实是一波简单的 「以小为美」 的行情。小盘比中盘好，中盘比大盘好。
而在同一个规模下，依然是成长好于价值，大中小盘皆如此。所以去年的主旋律，是从 「抱团」 向「不抱团」，成长价值没那么关键。
但是 2022 年迄今将近 3 个月的表现，无论大中小盘，可谓是一荣俱荣一损俱损，真正能够体现差别的，反而是成长 / 价值这对因子。
在国证成长下跌 19.21% 的同时，国证价值却仅下跌 7.3%，一个零头而已。
而且无论是大中小盘，价值都是相对成长，显著抗跌的。
虽然将近 3 个月的走势，不能代表 2022 年全年的趋势。
但是有些历史回测告诉我们，前三个月的表现，其实对于全年走势有一定的参考价值，再加上价值板块连年滞涨之后，低位坚守的心理负担也是更小一点。
当然，我知道许多的投资者，依然是对于金融地产这种乏味的板块敬而远之的，那么笔者建议还是尽可能的以均衡的仓位来应对不确定的市场，不要过于押宝某些赛道基金。
以均衡的宽基指数而言，显然目前市场最主流的是 MSCI 中国 A50ETF（560050）所追踪的 MSCI 中国 A50 互联互通指数，其行业均衡，不但不容易出现偏科的大跌，而且还相对抗跌。
截至 3 月 24 日，沪深 300 和创业板指分别下跌 13.95% 和 18.55%，而相对均衡的 MSCI 中国 A50 互联互通指数下跌 13.33%，显然更稳健——这一跌幅，更是跑赢了许多基民更关心的中证偏股基金指数同期 - 15.83% 的表现。
目前，A 股整体处于磨底状态，对打算通过定投或者批量买入 「抄底」 的投资者，选好品类很关键，否则 A 股整体反弹了，你买的基金 (尤其是主动型基金) 涨幅跟不足，那就真要哭死了。
从目前来看，MSCI 中国 A50ETF（560050）自 3 月 11 日以来的 10 个交易日中，有 9 天实现净申购和资金净流入，累计净流入资金达 5.8 亿元，显然有不少资金用这个品种来抄底。
经过前期的回调，MSCI 中国 A50 互联互通指数当前市盈率（TTM）已回落至 11.3 倍（截至 3 月 24 日），处于近 2 年 15.4% 分位点，哪怕是拉长到近 5 年也是 53% 分位点，指数估值大体算合理区间，虽然股市这地方，合理未必等于立刻上涨，但从定投累积仓位角度，是一个不错的起点。
当然，相比场内专业交易者使用 MSCI 中国 A50ETF（560050）做波段，普通基民还是建议用 MSCI 中国 A50ETF 联接 A/C（014528/014529）这样的场外品种，通过设定定投来累计仓位，以免下跌时下不去手，反而错过了累计低价筹码的良机。