2020年以前，投资市场最常听到的一句话就是：消费是长逻辑，出牛股，就是估值太贵，买不下手。
How time flies~~~2022年初，随着市场的剧烈波动，恒生指数创近10年新低。如果说A股的白酒，调味品这些消费股并不便宜，那么$港股消费ETF(SZ159735)$ 是真的便宜她妈给便宜开门，便宜到家了。
港股消费ETF追踪的中证港股通消费指数，也距离2020年的“疫情底”仅仅一步之遥。
如果到了疫情底，那真的是为情所困了。在这个重要时点，我们需要思考的是：作为一个指数，一年时间从高点回撤46%，主要因素是哪些？这些因素有没有可能改变？如果现在投资，未来收益如何？
从港股消费ETF的持仓结构可以发现，这是一只押注多元消费的产品。多元消费，模糊来说就是囊括了我们日常生活接触到的多种消费场景。比如目前持有的50只成分股中，既有做餐饮的海底捞，还有做互联网的$腾讯控股(00700)$ ，有服装行业的李宁，电动车行业的雅迪，也有新消费代表思摩尔国际，泡泡玛特。即覆盖了新能源消费长城汽车，也包含了博彩消费澳博控股。
过去一年跌幅巨大，主要是因为其持仓占比30%的腾讯，美团，小米过去跌幅巨大，背后即有国内宏观政策，引导规范互联网平台经济的影响，也有港股本身市场资本风险偏好的因素。同时由于疫情影响，很多与实体相关的消费服务业经营业绩有所下滑。
以上，就是港股消费巨大下跌背后的主要原因，那么这些因素未来会有改变吗？
首先来说，消费做为第一需求，即不会消失，也不会被消灭。疫情总会过去，从2020年到现在，即使疫情发展依然速度不减，但是对于全球经济和消费的影响在边际减弱。另外就是已经腰斩又腰斩的互联网行业，实际上都出现了不同程度的低估。如果专注于经营层面，这些主要企业的市值下跌已经视同于市场无效性的体现，市场不可能100%有效，但是也不可能长期无效。所以这些因素，随着时间的推移，终有消失或者消退的时候。但是哪一天消退，这个是无法评估的。
既然是这样，那么现在可以投资港股通消费指数吗？
我们先来看一组数据。
消费这个产业，归根到底做的是人的生意。如果说过去消费行业火爆，主要靠人的数量堆起来。那么以后的消费行业，则更加倚重于质量，体现在数据上就是新场景，新消费，新品质。
新场景下，互联网消费，个性消费，品牌消费的比重逐渐上升，这也是否和新一代消费主力，00后的消费选择，对于品质的追求，也将以推升客单价的形式持续拉高消费规模。
港股通消费ETF，与A股众多消费指数最为不同的就是，他深刻体现了这种消费趋势的变化。
再就是老掉牙的老生常谈，如果以5年以上的周期来看，消费从来都不缺牛股，也不缺涨幅。1980-2020年美股涨幅前20中有 10家为消费医药类企业，收入与 业绩增速是股价长期表现的主要驱动力。自A股上市以来，涨幅最高的30只股票，医药和消费类 公司比例超过50%。
所以，消费确实是一个长期赛道，但是必须用时间酝酿价值。
并且，现在这个时间是比以往更有优势的，无他，就是因为已经为（疫）情所困2年多，跌幅巨大，安全边际很高。
如果现在投资港股消费ETF（159735），未来收益如何？
首先我们可以评估一下，消费ETF中的标的，是否有创新高的可能？这个不好拍脑袋，但是我们完全可以参考全社会零售商品总规模来评估。疫情前的2019年，社零消费总额41万亿，到2021年增长为44万亿。从商务部发布的数据可见，主要增长引擎来自于：智能消费，绿色消费，创新消费场景的引领。基于中国社会发展的信心，对于社零总额的继续增长没有必要悲观，其中核心的消费龙头公司，也还有很大的增长空间。
未来收益，很大取决的投资方法和投资的时间。时间上可以参考指数分位和平均PE。方法上建议最好采取定投方式，比如每月加仓固定金额。这样参考沪深300的长期定投收益，完全可以期待有年化10%以上的回报。
请记住，这个年化10%以上回报预期有一个前提，务必建立于至少5年以上。
从ETF的选择上，159735也是国内成立的第一支港股通消费ETF，运作团队成熟，规模也在快速发展，而且投资ETF对个人投资者也非常友好，平时少折腾，来日多赚钱。