主要指数基金估值表（044期）：
1.格雷厄姆指数为2.17，A股市场整体仍处于低估区域。
本周三盘中市场情绪杀至冰点，在午间突发政策利好的催化下，随后半周市场展开反弹。
格雷厄姆指数本周最高上冲至2.3上方，距离历史最高极值2.6仅13%左右估值落差。
政策底能否成为未来数年的大底，我们也没有办法预测，不过通过回测历史可以大致发现，政策底一般距离市场底不会太远。
规避情绪干扰的最好方法，就是按照极端情况做好计划，买卖交给规则即可。
本周港股市场巨震，恒生指数振幅接近20%，AH股溢价指数一度冲高至153.88，处于近十多年最高点。
随着下半周港股的强力反弹，AH股溢价指数本周最终收在141.92。
当前A股和港股均处于低估区域，港股相对而言更为低估，不过港股生态更为复杂，即便投资指数基金，在投资之前也需要有一定的认识。
2.当前低估的指数。
当前处于低估区域的宽基指数：
中证500、500质量成长、50AH、沪港深300、沪港深500、深红利、中证红利、上证红利、科创50、恒生指数、恒生国企指数。
处于低估区域的行业或主题指数：
家电、创新药、中概互联50、中国互联网30、恒生科技、科技龙头、全指金融地产、上证180金融、中证银行、HK银行、香港证券、中证传媒、中证基建、中证畜牧养殖。
相较上期，本期无新增低估标的。
相较上期，本期从低估回归正常估值区间的标的为：生物科技、全指信息，这两个标的当前距离低估也不远。
对于投资新手来说，笔者建议通过宽基构建投资组合，细分行业指数相对更难把握。
3.政策底可靠吗？
之前我们介绍过市场底和估值底。
以估值来衡量，当标的当前估值处于历史低估区域时，称之为估值底。
受中短期市场资金和情绪的影响，市场自己走出来的真正底部，称之为市场底。
那什么是政策底？
百度百科直接贴过来：当股市面临崩盘，或者市场信心严重涣散，股市处于下降通道，且没有止跌迹象的时候，股市丧失了融资功能，ZF发利好消息救市（托市）形成的底部。
那政策底和市场底、估值底又是什么关系？
从过往历史来看，如果市场整体处于从高位泡沫区域回落的过程中，ZF出各种救市政策，这时候中短期形成的政策底往往不是真正的长期市场底，且两者相距较远；
如果市场整体已经处于低估区域比较低迷，但仍遭受不利因素打压，此时ZF出救市政策，这时候中短期形成的政策底往往也不是真正的长期市场底，但两者相距不远；
你没看错，政策底大多数情况下都不是真正的市场底，以上是总结A股过去历史所得出来的结论，是有数据支撑的。
但这个结论是否也一定适用于未来呢？
这个真不一定，因为从理论上来讲，政策底叠加估值底，形成真正的市场底，完全也是可行的。
比如这次港股，走出三底共振我认为概率就蛮高。
其实归根结底，长期来看还是估值起决定性的作用，因为均值回归才是市场最确定的定律之一，也是资本市场运行的底层逻辑。
我们也没必要执着于精准抄底，个人投资体系中也没有满仓抄底这一条，因为底没有走出来之前，谁也无法精准预测。
估值表详细说明：
1. 增加全市场估值指标。
关于格雷厄姆指数，之前专门写过一篇文章做过解析，这里不再累述。
为了进一步降低风险，我们格雷厄姆指数的低估阈值调整为2.1，格雷厄姆指数大于2.1时全市场进入低估区域，历史低估极值为2.6，低风险投资者建议格雷厄姆指数大于2.1时，再开始买入，这样可以很好的把控回撤问题。
低头走路，抬头看天。做投资，我们不光要关注具体投资标的的情况，更要关注当前全市场整体情况，毕竟能够逆势而行的并不多。
2. 表中字段说明：
分类：主要分为宽基、消费、医药、科技、金融、强周期等，普通投资者建议从宽基为主，优秀行业为辅（消费、医药、科技）。
指数质量星级：评定标准主要考量指数长期收益情况，☆☆☆代表较好，☆☆代表正常，☆代表较差。
适用估值指标：成熟指数一般采用市盈率PE估值，尚未完全盈利的成长指数一般采用市销率PS估值，强周期指数一般采用市净率PB估值。
指标当前值：根据所选择的【适用估值指标】，此处填写指标当前的具体数值。
历史估值观测区间：正常观测区间选择近10年，不过也有不少指数历史数据查不到那么久。
区间最低值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的估值最低值。
距离最低值下跌幅度：（【指标当前值】-【区间最低值】)/【指标当前值】
最低值发生日期：为【区间最低值】发生日期
区间最高值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的的估值最高值。
距离最高值的上涨幅度：（【指标最高值】-【区间当前值】)/【指标当前值】
最高值发生日期：为【区间最高值】发生日期
区间百分位（时间维度）：举个例子，表中沪深300的【区间百分位（时间维度）】为67.7%，也就是说，沪深300当前估值比近10年中67.7%的时间都要高。
ETF代码：从规模、费率、收益情况综合考虑选取。
ETF费率：ETF代码对应的管理费+托管费。
3. 为了方便读者更清晰的一眼分辨出指数大致估值情况，表中绿色代表该指数处于较低估值区域；表中黄色代表该指数处于正常估值区域；表中红色代表该指数处于较高估值区域。
评估的标准综合考虑了【距离最低值下跌幅度】和【区间百分位（时间维度）】,分别对应空间和时间因素。
4. 由于部分指数的行业构成可能会发生较大变化，指数估值的底部相较以往会有提升，打个比方，随着近些年越来越多的互联网巨头赴港上市，恒生指数和H股指数的估值底部必然是要抬升的。
5. 表中估值数据来源：中证指数、上证红利估值数据来源于中证指数网（暂无历史分为数据），其余指数估值数据以理杏仁为主、投资数据网为辅。
6. 历史百分位估值为我们衡量标的的贵贱提供了可量化的标尺，有很高的参考价值，但过往历史仅能体现过去，无法表达未来，具体到某一只指数，还是要结合指数特点，规则的变化，行业的发展等具体分析。
7. 估值表每周三收盘后及周末发布，一周两次，表中数据仅供参考，不构成投资建议，错误之处欢迎指正。