说明：本文首发于2022年3月17号，因某种原因，需要修改措辞后才能公开发布。
今天，在股票断崖式下跌了一年后，中国平安发布了2021年的年报。这是最近7年，平安最差的一次年报。
如果你对中国平安的业务一无所知，建议先看看之前的文章：《中国平安，拐点来了吗？》
好吧，废话少说，进入正题。
1、平安业务，寿险是关键
平安的3大业务，寿险占比最高，分析平安，寿险是重点。
如果有人大谈特谈财产险和银行，对寿险避而不谈，你需要想想为什么。
2、寿险改革，结果如何？
人身保险分为人寿险、健康险和意外险。
如果你想了解平安为什么要寿险改革，看看下图就知道了：
平安的长期保障型首年保费，市占率从2015年的88%，下滑到2020年的31%。2021年长期保障型首年保费下降到144亿。
长期保障型指终身寿险、定期寿险、疾病险、长期意外险等。
平安寿险，唯有改革，才有出路。
平安的寿险改革，主要包括两个方面：代理人改革和产品改革。
度量寿险改革是否成功，只需要看关键的三个指标：人均新业务价值、新业务价值和新业务价值率。
人均新业务价值度量的是代理人改革的成效；新业务价值和新业务价值率度量产品改革的成效。
1）人均新业务价值创新低
代理人数量不是关键，质量才是关键。友邦保险，靠的是16,000名百万圆桌会会员。
平安代理人改革，目的是清虚，最终目标是提高代理人的产能，也就是代理人人均新业务价值。
就像把一个班上的学渣都去掉后，即使学霸的成绩不变，班级的平均成绩也会提高。
平安的代理人，人数从2017年的138.6万，锐减到2021年的60万后，代理人的产能却下降了：
这是什么概念呢？
把一个班上的学渣去掉后，学霸的成绩却大幅下降了，导致班级平均成绩也下降了。
没错，这个事情同样发生在平安的代理人改革上，清虚后，留下来的优秀代理人，他们的人均产出也下降了，什么原因呢？
答案只有一个：寿险产品不好卖了。
不信，接着看。
2）新业务价值扑街
2020年和2021年，平安新业务价值惨不忍睹，2021年新业务价值只有2019年的一半。
3）新业务价值率首次跌落30%以下
最近两年，新业务价值率一路下滑，2021年新业务价值率首次跌落30%，相比2019年的高峰期，新业务价值率减少了近20%。
看到上面这些数据，大家知道平安寿险为什么要启动改革了吧？
因为产品实在不好卖了，何以见得呢？
平安的寿险，严重依赖代理人渠道：
平安寿险，最赚钱的是长期保障型业务，也就是终身寿险、定期寿险、疾病险、长期意外险等，新业务价值率高达80%以上：
而从2018开始，平安的长期保障型业务开始走下坡路，这两年，更是跌得爹妈都不认了，2021年长期保障型首年保费，比2015年的一半还低：
平安的产品，真的不好卖了。你可能会说，这主要是因为这两年疫情的影响。
有这方面的影响，不过你看看友邦在中国内地的业务，2021年新业务价值增加了7%，新业务价值率高达78.9%，疫情的影响没有想象中那么大。
另外，很多人可能会说，你看平安的利润不是还有1000多亿吗？还不错啊。
这是完全不懂啊，平安的利润，主要来自于剩余边际这个蓄水池，去年已经开始动用蓄水池了。2021年末期剩余边际首次负增长，剩余边际摊销远大于新业务贡献。
好吧，就聊这么多吧，最后一次分析平安了，费脑子。
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