资料来源:Bloomberg,万得资讯,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表2:年初至今全球主要资产表现
资料来源:Wind,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表3:A股行业前向市盈率区间(06年至今)
资料来源:Wind,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表4:当前A股市场估值与历史上阶段性低点比较
资料来源:Wind,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表5:沪深300股权风险溢价上升至2009年至今均值以上…
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表6:创业扳指股权风险溢价也升至2009年至今均值以上…
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表7:当前A股估值分布仍接近2017年偏低点时期水平
资料来源:Factset,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表8:当前A股市场表现 VS 换手率
资料来源:Factset,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表9:按股息率和国债到期收益率测算的股债相对吸引力
资料来源:Factset,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表10:沪深300非金融前向市盈率低于历史均值…
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表11:…市净率处于均值附近
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表12:近期A股各类风格市盈率均出现明显回落…
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表13:…市净率也是如此
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表14:中小市值与大盘蓝筹估值对比(市盈率)
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表15:中小市值与大盘蓝筹估值对比(市净率)
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表16:行业龙头前向市盈率
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月8日
图表17:行业龙头前向市净率
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月8日
图表18:外资青睐的消费、医药、科技A股前向市盈率明显回落到均值水平附近…
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月8日
图表19:…上述股票前向市净率也明显回落到略高于均值的水平
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月8日
图表20:外资持股前100等权重指数表现
资料来源:Factset,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表21:港股多数行业均处于历史区间较低水平
资料来源:Factset,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表22:海外中资股的市盈率处于历史低位…
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月4日
图表23:…海外中资股的市净率也低于历史均值
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月4日
图表24:恒生指数市盈率低于-1倍标准差,处于历史低位(左)市净率同样处于历史低位(右)
资料来源:彭博资讯,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月9日
图表26:恒生国企指数市盈率低于历史均值(左)市净率也是如此(右)
资料来源:万得资讯,朝阳永续,中金公司研究部
注:数据截至2022年3月8日
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