01#惨遭血洗
近日又有5家中国公司被美国列入《公司问责法》暂定清单，可能面临退市。
美国证券交易委员会(简称SEC)将5家中国公司列入《外国公司问责法》(简称HFCAA)的暂定清单，包括百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药。列入暂定清单从3月8日算起。（证券时报）
受此消息影响本周五中概股再度惨遭血洗，以滴滴为首的负十倍股，妥妥的飞流直下三千尺。
有投资者看到中概股近期如此大幅下跌，蠢蠢欲动，甚至有些人已经真金白银投入其中。
因为中概股都是在美、港上市，对投资资本有要求，其中有不少投资者没有开通美股、港股账户的，因此也就借道中概基金买入抄底。
02#大跌不言底
有一只中概基金，我从2017年就一直开始跟踪。这是成立于2017年初的易方达中概互联50ETF，代码513050。
看看这个基金这些年的业绩表现怎么样，从场内净值曲线看，已经完全回到2017年初的位置。
最新公布的2021年底十大重仓股，该基金以腾讯、阿里为主要仓位，两者占据了近一半的仓位。
基金净值这些年跌成这样，看看十大重仓股的表现吧。
我知道你们一定有一个想法，认为过去这些优秀的互联网公司股价能涨这么高，现在跌了这么多，以后也一定能涨回去。
03#抄底尚早
因为不少投资者账户权限的原因，又“看好”阿里腾讯的发展前景，导致扎堆买入这个基金，场内溢价长期保持一个高溢价状态。而从去年年底到现在，短短三个月不到的时间，基金场内份额从250亿份增加到354亿份，按当前净值计算妥妥地增加了超过一百亿的资金啊。
在基金净值大跌的同时，基金净资产规模却在大幅增加，对于基金来说一般都是业绩大涨散户蜂拥买入，份额大幅增加，这个中概互联却有点反常，净值大跌规模大涨，只能说明抄底资金的踊跃。
该基金份额从2018年底的8亿份增加到了去年底的269亿份，三年之间增加了近30倍，我相信这里面大部分人都是没有挣到钱的。
大跌不言底，看到这个基金持仓和份额变化时，我就清楚的知道这个基金远还不到抄底的时候。
首先，现在中概股面临的政策不确定性风险较多，各种利空叠加导致股价仍有进一步下跌的空间，而且这个下跌空间到底有多大谁也不好说。以前支撑这些股票上涨的逻辑已经完全变了，今后是否还能给到这么高的估值真的很难说，很可能未来就成了水电煤公共事业股。什么时候我们见过水电煤给出几十倍上百倍估值的？
其次，这么多人抄底就不符合股市逻辑。投资向来都是少部分人赚钱，而这么多人在下跌途中却不断加仓买入，我依旧相信这其中大部分人都是赚不到钱的，如果大部分人都能这么轻松挣到钱，那一个个都成了世界首富了。
第三，场内的高溢价不合理。因为这个基金的流动性是十分充足的，所以说流动性导致高溢价的推断是不存在的，造成高溢价的根本原因就是很多人没有美股、港股交易权限，又想买阿里腾讯这类公司，羊群效应下买入导致场内溢价不断上升。场内流动性好的基金历史上的大底，向来都不是高溢价率的时候，而是大幅折价的时候，所以从这个角度看，现在也远未到抄底的时候。但因为有套利党的存在，这类基金出现大幅折价的概率也是很低的。
综上所述，我目前即便有闲置资金，也绝对不会买入一股中概基金。那啥时候是一个合理的介入点呢？我认为是未来政策导向缓和，宁愿买贵点也比长期套牢好；再一个重要的指标就是基金份额要下降，等到众多散户们因为长期套牢忍痛割肉的时候，这个时候上涨的概率也会大很多；溢价率必须下降，高溢价率表明现在热度很高，等溢价率下降甚至出现折价的时候，表明没有更多的人愿意去抄底了，那个时候就真的差不多了。
保持跟踪观察，真要看好中概股，还有一个交银中证海外中国互联网指数(164906)，同样也是场内基金流动性还好，只不过阿里腾讯的仓位要小很多，但目前基本零溢价，可以作为投资备选方案。
04# 重要提示
投资要耐得住寂寞、经得起诱惑、扛得住风险、守得住繁华。
文章仅供学习交流，不代表投资建议和决策，股市有风险、投资需谨慎，据此操作引起的盈亏自负。
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