最近大家焦点在互联网行业还能不能投资？互联网ETF能不能买？相关的基金能不能投资？网上争论非常激烈，对未来确实存在很多的一些分歧和偏见。首先从我个人投资基金的角度，除了对基金本身的规模，基金经理以及持仓历史周期的表现做一些综合判断以外，在我们做相关行业主题进行投资的时候，我个人更倾向于对整个行业的一个基本判断，再决定有没有必要在某个时间段内去对某一个行业进行投资和布局，类似于各类指数基金，混合性基金，QDII基金，包括现在我们要重点讨论的互联网基金都是一样的。
首先从价格上来看，513050中概互联网ETF，它从高位2.65调整到现在的1.15，跌幅已经达到56.5%。相关个股腰斩就非常多了，后面对它的持仓做一个简单分析，历史上超过30%以上跌幅也存在。在上一个周期当中，2018.1月份至2019.1月份跌了40%。
上一个调整接近一年，现在也已经一年。18年经济下行，高层还专门开了会，还对改革开放百人进行了奖励，2021年出现了强监管，防止资本扩张，反垄断，对相关的电子商务企业，互联网企业进行了严格限制。到目前为止，政策相对来说已经开始出现平稳，但没有出现松动，当前时点和过去时点不太一样。现在这个位置抄底的胜算来自于未来行业的边际改善。
近4个月买入相关ETF基金抄底资金非常多，成交量是过去差不多两倍，大家都认为现在价格比较便宜，这也是一个我认为不是很好的信号。因为在如此放量大的情况下，ETF基金并没有出现上涨，反而是放量下跌，放量下跌就一般来说的话，代表着换手率高，分歧较大。
从一组数据上也可以看到，过去4个月内，像华夏恒生互联网科技业ETF净申购111.6亿份，易方达、中证海外中国互联网50ETF净申购84亿份，广发中证海外中国互联网30ETF超过60亿份，还有不少的投资者收购了类似的相关基金，累计应该超过了500亿。而且交银收了多是中证海外中国互联网指数基金还进行了申购严格限制，但是相关的指数和净值仍然是持续调整，谁在卖？一目了然，就是外资。
要想改变当前的格局，价格已经很便宜了，没有问题，可能就要改变市场的环境。除了内部的环境以外，也要考虑一下国际环境，俄乌局势新的对立，不仅仅是经济上的，还有价值观上面的，这是很难改变的，而且是长期的。所以大部分在美国股票市场上市以及香港上市的互联网企业，它要改变当前的流动性匮乏的局面，唯一的就是内地资金要掌握主动。而内地资金本身相对来说也有限，我们内地的A股市场现在的成交量也在萎缩，可能需要改变的，能够有所改善的来自于国内的政策环境。
国内的政策环境如果没有发生太大的变化，中概互联网ETF基金虽然便宜，但是很难再出现18年到19年，19年到20年的一个比较好的投资机会和获得如此大的收益。这就是我提醒投资者现在价格便宜，可以适当去进行操作，但是要降低预期，因为其中有一个硬伤，就是资本开支和无序扩张得到限制。
互联网企业它本身是一个无边界的，它的成长性来自于业务扩张和流量增长。当你边界扩张受到限制的时候，互联网行业必须寻求新突破，和过去发展模式有一些差距的。比如说传统的连接物，连接人，这种互联的方式，本身它就是一个流量的方式，而流量的方式截止到现在为止已经接近饱和。
不管是腾讯、阿里、京东、拼多多、美团都已经饱和，往国外走，面临很多的环境风险，政策风险很难有所扩张。因为这里面就涉及到价值观，往国内扩张，遇到了垄断，反垄断，对于一些其他的连接物也好，连接人也好，有所限制。所以你只能往硬核，科技创新方向，而硬核科技创新方向发展就需要投入大量的资本，而且不确定性还很高，时间也比较长。
整个行业说的白一点就是已经陷入内卷，增长已经会逐步放缓，估值逐步拉低，自然价格变得便宜。那么我们投资这个行业主力ETF基金的时候，就需要考虑这些综合因素。如果我们仅仅说它便宜，而不考虑它内在的持仓，我们就犯了投资基金当中的一个错误。因为他本身遇到的问题不是个别公司的问题，而是行业的问题。
在这种情况下，通过组合投资难以规避风险，只能是祈求于行业政策变化带来一些机会，以及行业的相关企业在保持适度竞争资本开支之后，能够在创新上实现突破。要不只能说它又是一个基础设施，只不过它是互联网基础设施，最终的估值来自于它未来预期的成长。这就是我们今天要分享的，关于是否可以抄底中概互联网ETF基金以及相关主题基金的一个综合判断，欢迎大家沟通交流。