今天有网友说起投资可转债中的策略，认为低价或者高ytm策略是可以理解的硬逻辑，对于高价的策略特别是超过130元以上的策略不能理解。其实值得投资的高价债，一般溢价率都不会很高的，都存在着涨跌不对称的特点。确实在投资高于130元的高价债的时候，有一部分可转债可能会出现浮亏甚至在轮动的时候会割肉。但我们投资不是看一个可转债的输赢，而是看长期的账户的输赢。
类似低价或者高ytm策略的硬逻辑，虽然胜率很高，但赔率都是偏低的。选择高胜率低赔率和选择低胜率高赔率，没什么优劣之分，只不过是每个人不同的选择。再说了，低价或者高ytm策略虽然很硬，但这是建立在过去可转债还从来没有违约的基础上的，一旦出现违约，这个硬逻辑就变软了。
想起当年我们做纯债，就是用的高ytm策略，后来纯债出现暴雷了，这个策略也不硬了。今天可转债历史上没有出现暴雷，那是过去的事情，不能代表将来。反过来说，只要尽可能分散，选择相对高的胜率和赔率，大于130元的可转债也不是不可以买。任何事情都不是绝对的，当然每个人都有自己的选择，适合自己就好，没必要去说服别人。
昨天晚上美股被锤，结果A股还算争气，除了低开外，到最后基本上还翻红了。收盘只有双创指数跌了。66%的个股都上涨了。而且今天沪港通深港通都全面净买入了。板块上房地产、煤炭、钢铁等领涨，电气设备、半导体、军工等领跌。
板块上的涨跌，我感觉是低估的三傻等品种是进两步退一步；而高估的赛道股是退两步进一步。整个趋势还是高估的在跌，低估的在涨。但这也不过是最近的趋势。
说A股今天还算争气，后面要加个说明：不包括中概股。到了下午A股收盘的时候，消息传来，国家发改委等部门印发了《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的通知，文中提及了针对服务、餐饮、零售等多个行业的纾困扶持措施。
其中第12条指出，引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本；引导互联网平台企业对疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的餐饮企业，给予阶段性商户服务费优惠。
受此影响，美团的股价在午后上演了“高台跳水”的戏码，一度暴跌近17%。此后跌幅虽然有所收窄，但截至收盘，最终依然大跌了14.86%。不仅如此，阿里、小米等跟着一起大跌，导致最终恒生科技指数大跌了3.22%。美股市场的阿里、京东等也是盘前大跌。
中概股多灾多难还是没有见底。总觉得有人不断在抄底，只有到了没人敢抄底了，底部才会慢慢走出来。用我的话说，你以为十八层地狱见底了，谁知道下面还有层层叠叠的违章建筑。
REITs也很有意思，今天上午还是大跌，到了下午全部翻红。但不管怎么走，我相信最终还是要价值回归的。
今天个股表现不错，可转债的正股和可转债都表现的不错，虽然还是可转债的涨幅有点跟不上正股，但这点差异还是正常的。
下午去参加鹏华基金的媒体交流会了，其中有一些观点还是蛮有意思的，比如说FOF的各种风格的轮动和配置、量化和主观打分的结合、成长和价值的轮动等等。不过多个嘉宾也表示最近的价值风格优于成长风格。
晚上回到家打开账户一看，20金科01的回售款到账了。估计市场也预先知道这个结果了，其他几个金科债最近涨的也不错。但如果不是让它们发行新债还这笔回售款，我估计也悬。不过让金科发新债还旧债是一个信号。既然金科可以这样做，其他地产公司为什么不可以？今天房地产板块领涨大概也是得到了什么信号了。
晚上还有一个消息说融创上海的商票拒付，20融创01在4月1日也要回售了，而且接着还有多个融创债回售，既然金科可以发新债还旧债，我想融创也应该可以，毕竟融创的影响要比金科大的多。即使这样，我现在也不敢多买了，每只债券分散买了一点点。