一、买行业基金，特别是高增速的行业是要有一定的风险承受准备的。目前锂电板块的回调也让新能源车的赛道估值逐渐回归合理。
二、中证电池主题指数不仅包括动力电池，还包含了未来储能电池的增长领域。随着可再生能源发电技术持续进步及成本下降，以风储、光储、通信储能为代表的储能应用场景商业模式逐步成熟，储能将成为全球能源变革重要影响因素之一
电池同类指数历史收益比较：
正文：
一、过年话题变了
刚到来的 2022 是我们与疫情抗争的第三年了。
时间过得真快啊。
春节作为中国最大的人口迁徙活动，七大姑八大姨们聚在一起，总免不了车子、房子、票子这些话题。
在买房方面，明显感到今年大家对于房子的预期开始下降了，基本围绕着“房价可能要下跌”“挣钱变难”等感叹世事无常，今夕不比往年。
除去房子，讨论最激烈的当属买车。
自从 2013 开始国家大力补贴新能源车开始，关于买电车还是油车的话题一直争议不断。
撇开每个人的主观意识，我们来看趋势——公开销量数据。数据是不会骗人的，因为这是每个消费者用真金白银做出的投票。
乘联会今年 1 月发布了 2021 年乘用车的销售数据：传统油车因为新能源车产业的高速成长，被动成为了 2021 年整体乘用车增量的“拖油瓶”，全年销量同比下滑 6%，减少约 102 万辆；而新能源车同比增长高达 169.1%,全年销量达到 298.9 万辆，为整体乘用车市场全年增速贡献了 9 个百分点。
在这样的背景下，乘联会将 2022 年新能源乘用车的销量预期上调到 550 万辆，并表示其市场渗透率有望达到 25%左右。
工业品消费品领域有一个很著名的规律，当一个新产品的市场渗透率超过 10%，用户的习惯、产品质量就开始进入一个爆发期。所以，中国新能源汽车的渗透率从 10%到乘联会预测的 25%，将是一个快速的爆发期。
未来，新能源行业会快速进入爆发期，但爆发期同样预示着同质化企业的加速分化。因为新能源车企不一定都可以做到和特斯拉一样赚钱，小鹏、蔚来等造车新势力的发展，不仅要与特斯拉同场竞技，还要面临大众、宝马这样的传统车，以及后来者居上的零跑等新势力的竞争。
但无论造车势力之间如何厮杀，新能源汽车的发展都是在推动新能源革命。而作为新能源汽车的心脏——电池（占整车成本的 40 左右%），直接受益于各方造车势力的扩张。
二、电池的故事也变了
在生活中，电池无处不在。比如锂电池过去主要用在一次性使用的纽扣电池；可反复充电的手机电池，笔记本电池；承载生命跳动的心脏起搏器的电池等。
最近这几年，涌入了一堆造车新势力，大 boss 们的需求一下子颠覆了电池行业格局。这几年电动汽车的发展也带动了锂电池实现了质的飞跃。
除了锂电池，氢燃料电池也是目前新能源汽车发展的主要技术路径之一。因为氢燃料电池续航里程长、充电时间快、耐低温性强、能量密度高等特点，可以与锂电进行互补差异化的应用。
氢能虽好，但在制氢成本、安全性、基础设施成本（加氢站）上还有很多未能突破的问题，因此距离真正大规模使用尚需时日，不过未来随着加氢站数量的增加、制氢的大规模应用，资本对氢能的关注，政策的引导等，氢燃料、以及其他新能源电池的发展，都是我国要实现双碳目标、以及大国博弈的必经之路。
当然，现阶段在我国，锂电池依旧是新能源车的主要动力来源。
全球锂电池下游应用占比趋势
资料来源：光大证券《布局动力储能两大赛道，电池主题投资前景可期》2021/06
主要下游应用的高增速行业：
新能源汽车产业的发展直接带动了动力电池的需求。从 2011-2020 年，动力电池占锂电池的比例从 4.5%提升至 50.5%，且预测到 2029 年仍会保持较高增速的需求。（光大证券《布局动力储能两大赛道，电池主题投资前景可期》202106）
关于新能车补贴再退坡
【今年 1 月，国家开始对 2022 年新能源车购置补贴再退坡 30%。】
退出产业补贴政策，市场一般解读为利空，但一方面补贴退坡的政策不是突发的，政策的制定是一直循序渐进的。早在 2020 年 4 月在《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》中就已经做出了相应的规定，指出 2020 年-2022 年的补贴标准将分别在上一年的基础之上退坡 10%、20%、30%。
所以车企和市场对补贴退坡消息其实早就有了预期。比如 1 月 11 日，小鹏全系车型上调涨幅在 5000 元左右，而从订单情况来看，2 月 1 日，小鹏汽车公布了最新新车交付成绩：
2022 年 1 月小鹏汽车新车交付 12922 辆，同比增长 115%，连续五个月交付破万，说明补贴退坡对新能源汽车整体市场增长影响有限。
另一方面，我国新能源车产业发展，从用高额补贴来吸引车企转型，到逐步去补贴时代的汰弱留强，直至全面打开市场竞争，本质上说明产业已经发展壮大了，到了自力更生，可以自己闯荡的时候了，也是国家对这一行业发展至今的认可。
举个生活实例，通常人们每日白天用电是高峰时段，大家都在工作、生产、学习和娱乐，而晚上睡觉时用电较少。储能电池就像一个“超级充电宝”，在用电低谷时可从电网吸收储存电能，在用电高峰时可当作发电电源释放电力，填补用电高峰时段的电力缺口。
除了生活和工商业的电网端和用户端，目前最主要的储能需求是新能源发电端的配备储能。
由于这样一块超级充电宝的成本目前还是较高的，风光储全面平价预计还有一段时间才能实现，所以储能产业发展还处于初期。不过从政策方向上来看，发展储能的目标还是很明确的。例如国家发改委、国家能源局联合印发了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，到 2025 年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达 3000 万千瓦以上。到 2030 年，实现新型储能全面市场化发展。（数据来源：（国家发改委、能源局于2021年7月23日印发了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》）
三、未来新能源的变革分化
随着时代的发展，技术变革也在不断演进，每一次变革浪潮都会涌现出一批新的企业和企业家，同时会淘汰很多旧势力。
特别是科技浪潮里，企业的更新换代速度更是难以预料的，所以在投资中，对待这类行业，买个股不如买指数。因为行业 ETF 大概率没有整体爆雷的风险，用“越跌越买、越涨越卖”的方法，跑赢大盘的概率是相对较高的（成长趋势好的行业），而绝大部分个股在熊市不能这么做。用 ETF 代替个股在低位加仓，即使在熊市中也是一个避险策略。
目前新能源指数市场已经比较成熟，既有综合性的新能源产业指数，也有聚焦产业链中单个产业的指数，比如光伏 ETF 基金、新能源车 LOF 等，在工具选择上越来越丰富。
比如汇添富最近正在发行的电池 ETF，简称“电池 50ETF ”。
汇添富中证电池主题交易型开放式指数证券投资基金
交易代码：159796.
费率：采用行业最低的“0.15%管理费+0.05%托管费”的费率结构
跟踪指数：中证电池主题指数
指数覆盖：成份股涉及动力电池、储能电池、消费电子电池，是市场上首个覆盖全品类电池的指数，具体包括电源设备、电池材料、电机电控等细分领域。
样本数量：50 只。
调整时间：每半年定期调整。
目前，细分的电池的指数有好几个，我们对比目前其他同类新能源车、电池指数：
数据来源：Wind，数据截至 2022 年 2 月 8 日.
从重仓持股来看，三只指数都将 70%以上权重给了电池和电池原料，其中中证电池主题指数的储能企业占比最高，在 14%左右，成份股覆盖科创板电池材料龙头企业。
国证新能源车电池 10%的权重给了整车企业，其实就是比亚迪一家。因为目前新势力们没在 A 股上市，所以说是新能车电池指数，实际上还是电池产业。
电池同类指数历史收益比较
数据来源：Wind，数据截至 2022 年 2 月 8 日.
数据来源：Wind，数据截至 2022 年 2 月 8 日.
年初以来，电板块整体回调了约 15%，从高点回调近 25%。但如果把时间拉长到三年，三个指数都有不菲的表现，其中中证电池主题指数更是获得了 3 倍以上的回报，在目前电池指数里表现最优。
我们以表现最优的中证电池主题指数为例，即使三年时间有 3 倍以上的回报，但在这三年以来，接近-5%以上的亏损发生次数有 15 次，接近-3.5%以上的亏损发生有 26 次。
数据来源：Wind，数据截至 2022 年 2 月 8 日.
所以总结来看，
一、买行业基金，特别是高增速的行业是要有一定的风险承受准备的。目前锂电板块的回调也让新能源车的赛道估值逐渐回归合理。
二、中证电池主题指数不仅包括动力电池，还包含了未来储能电池的增长领域。随着可再生能源发电技术持续进步及成本下降，以风储、光储、通信储能为代表的储能应用场景商业模式逐步成熟，储能将成为全球能源变革重要影响因素之一。
汇添富的电池 50ETF 拟任基金经理是董瑾女士，具有 11 年证券基金从业经验，投资管理年限 5 年。同时现担任光伏 ETF 基金、证券公司 LOF 等的基金经理。在指数编制、指数及 ETF 基金产品设计、指数基金投资管理、投资策略研究等专业领域内具有丰富经验和专长。
最后想说，这个时代变化太快了，前一天还是三傻投资者骂基金抱团，如今是赛道投资者骂，反正怎么都有人不满意。所以新手投资还是要经历一轮牛熊才能形成完善的投资逻辑，不然挡不住市场的反复轮番打脸。
如果不想与时代脱轨，那用指数的方式不断更新，追上时代，也不失为投资中的一个较优策略。
总之，有些学费是不得不交的，经历了才能知道什么样的资产，以何种方式自己能拿得住，拿得住了也就能赚钱了。
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