很用心的好文章
(珠港澳大桥实拍图)
作为国家硬实力的一种体现,基建除了给我们每个普通人带来了切实便利之外,还成为了拉动GDP“三驾马车”中重要的一环。
现在,伴随着“超前基建”东风吹起,我们的基建项目加速度上马的背后其实隐藏着深层次的经济学原理。
我们为什么需要基建?
宏观经济之父凯恩斯曾提出过一个重要的经济学理论——GDP决定理论,这个理论其实就是大名鼎鼎的“三驾马车”的由来,我们用一个公式表示:
Y(GDP)=C(消费)+I(投资)+NX(净出口)
这个公式的意思是,GDP由国民消费、投资、净出口三个方面来决定,任意一个项目总值的提高,都能提升GDP总量。
不过,实证证明,针对消费和净出口的刺激往往很难快速见效,这就决定了当经济总量下滑时,投资就成为了拉动上涨的有效对冲手段,而基建投资因为项目金额大,带动产业多,成为了投资拉动经济的首选。
说到这儿,你想必也理解了文章开头提到的消息有多重要:当数百个基建项目上马之后,投资随之而来,通过基建产业链条的传导,理论上就能够将经济总量拉动起来。
最近所提出的“稳增长”和“超前基建”,实质就是运用基建对冲经济下行周期的影响。而且,千万不要以为现在的基建仅仅是建大楼、修路桥,随着科学技术的进步,基建也有了新的投资方向,那就是“双碳”背景下衍生出的”新型基建项目”,包括抽水储能建设、风电建设以及光伏屋顶建设等一系列新项目。
根据中金研究预计,伴随着十四五规划102项重大项目加快审批与上马,基建投资增速或从2021年的0.2%上升到2022年的6%左右。
想投基建?你的选择并不多!
既然意识到基建领域也许会有机会,那么我们要做的第一件事就是要找到合适的投资标的,借道指数基金可以说是最方便的选择之一。
老娘舅盘点了全市场的指数基金,发现能投资的选择其实并不多。目前基建主题的指数只有两个,一个是广发工程基建工程ETF(516970)所跟踪的中证基建工程指数,另一个则是中证基建指数,虽然仅有两个字不一样,但是实质上的差别很大。
(数据来源:wind,截至2021.2.11)
通过上市表格对比,大家可以直观的感受到两大指数的区别,基建工程指数在选样范围、最大成分股数量和建筑行业的占比上都更加集中,且近一年涨跌幅为37.33%,更加直观的反映了市场对于基建提振经济的预期。
所以,如果要投资基建板块,广发工程基建工程ETF(516970)所跟踪的中证基建工程指数是更合适的选择。
在详细评测之后,我们发现这个指数有三个优势:
第一
焦行业龙头,营收增速优异。
从指数的前十大重仓股来看,中证基建工程指数汇集了一批基建行业的龙头企业,不仅是在中国,而且在全球范围内都有很强的竞争力。
(数据来源:Wind,截至2022年2月11日。
以上仅为行业情况介绍,不构成任何个股投资建议。
过往业绩不预示未来收益,市场有风险,投资需谨慎。)
比如中国电建是全球能源电力、水资源与环境、基础设施及房地产领域的综合性特大型建筑集团;中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一;还有房屋建设龙头中国建筑,基础建设龙头中国铁建、能建、交建等等。
第二
指数营收增速优异,股息率高。
从业务增速和股息率来了看,这只指数的防御属性也相当出色。
相关统计显示,中证基建工程指数成分公司2020年主营收入高达60416亿元,同比增加13.14%,并且预计在2021年和2022年分别保持19.68%和12.02%的营收增速。
(数据来源:Wind,截至20220208,
数据为成分股均值,过往业绩不预示未来收益,
市场有风险,投资需谨慎。)
从股息率的角度来看,基建工程指数近5年的股息率均在2%以上,且逐步超越沪深300,到了2021年,股息率已经高达2.64%。
(数据来源:Wind,截至20220208,
数据为成分股均值,过往业绩不预示未来收益,
市场有风险,投资需谨慎。)
高营收增速+高股息率,使得中证基建工程指数增添了一层防御属性,股息率能够在一定限度上帮助我们降低波动,高营收增速使得股息率的确定性更强。
第三
指数市盈率和市净率都处于历史较低水平。
从中证基建工程指数的估值来看,当前的市盈率和市净率都处于历史较低水平。
(数据来源:Wind,截至2022年2月11日。
过往业绩不预示未来收益,市场有风险,投资需谨慎。)
如图所示,中证基建工程指数的动态市盈率为8.48,位于2015年以来31.92%的分位数,市净率为1.02倍,位于指数2015年以来37.01%的分位数,都处于历史较低估值水平,而且,近些年来指数的估值是随着时间逐步降低的,潜在弹性理论上也在逐步增强。
综合以上三点优势来看,广发工程基建工程ETF(516970)所跟踪的中证基建工程指数汇集了一大批估值低,营收潜力强的基建龙头。在全年“稳增长”的指引下,成分股基建企业的营收有望进一步增加,未来的市场预期也会有所改善,当低估值和高增速产生共振时,很有可能出现估值盈利双双提升的“戴维斯双击”。
广发中证基建工程ETF
场内外基建投资的上佳选择
借道指数基金来投资指数,往往需要在全市场范围内找到所有跟踪同一指数的基金,再通过费率、规模、跟踪误差三方面的比较,选择性价比最优的那一个。
不过,老娘舅在盘点了全市场跟踪中证基建工程指数的基金后,发现无论是场内还是场外,投资者的选择几乎是唯一的,那就是广发中证基建工程ETF(516970)以及它的联接基金——广发中证基建工程联接基金(A类:005223,C类:005224)。
(数据来源:Wind,截至2022.2.11)
尽管选择是全市场唯一的,但是广发基金的这三只产品本身也足够优秀,可以说是兼具了规模大,费率低廉,跟踪误差小三大优势。
如果你是场外投资者,没有股票账户,那么选择广发中证基建工程联接A或者中证基建工程联接C是比较合适的,一般来说,A类适合持有1年以上的投资者,C类则适合持有1年以下的投资者。
如果你是场内投资者,那么广发中证基建工程ETF(516970)就是借道投资的上好选择,场内的简称是基建50ETF,按照简称或者代码搜索都可以找到。
时至今日,中国基建企业的品牌力早已“蜚声海外”,但是中国基建企业的估值却仍有很大的提高空间。如果你也想要布局今年的“稳增长”行情,捕捉基建企业估值扩张的机会,那么可以考虑将这只基金纳入你的备选列表中,跟随着“三驾马车”中的新基建滚滚向前。@今日话题