我查了一下,医疗ETF成分股中90%的股票PB低于历史平均PB。是不是因为药明康德和迈瑞医疗等新进权重股的PB较高而使历史数据缺少参考意义了呢?
【风险提示】以上观点仅代表个人看法,不构成投资建议。基金有风险,投资需谨慎,请独立决策。
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一、2月11日指数基金估值
1、重点指数点评
中证医疗指数
去年医疗有多猛,今年被骂的就有多惨。
中证医疗从最高点19992,连跌5个月,截止2月11日,已回撤-45.88%。
历史上,中证医疗回撤峰值出现在2016年2月29日,最大回撤-57.84%。
应该说,这一次是仅次于2015~2016年历史级别的大回撤,难道这样就有机会?
还是上一篇《下一个“中概”?别着急》说的,中证医疗PE 31倍,历史百分位0.00%,PB 6.97倍,历史百分位55.52%。
按照PE,中证医疗绝对是低估,甚至历史级别的黄金坑,但从PB来看,医疗并不是好买点。按我理解,医疗这次主要受疫情影响,整体业绩大增有关,一旦疫情回暖,医疗总要往下走的。
所以把医疗当作一个临时周期,看PB或许更合适一些,将来盈利增速稳定下来,再看PE也不迟。
持有医疗基金的,既然亏到现在的程度,更不建议割肉了,寻找其他合适的机会。
图1:中证医疗历史回撤图
2、牛犇-最全指数基金估值表(第1061期)
▲ 表1:指数基金估值表
指标提示:
1. ROE=净利润/净资产*100%(PB/PE粗略计算);
2. 近十年百分位:当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置;
3. -表示暂无或不适用数据;
4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值;中概互联网参考PS估值;
5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短,十年百分位仅供参考。
估值说明:
1. 绿色代表低估,灰色代表合理,橘色代表高估;
2. 理论上,绿色相对安全边际高,概率大;灰色价格适中,相对低估概率空间缩小,机会小;红色相对安全边际低,风险大于机会,市场比较热,不适合买入,建议谨慎对待;
3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数;
4. 交叉维度参考:PE、PB都处于历史低位,ROE超过15%,数据确定性最高;
5. 估值说明:
极度低估:V<10%
低估:10≤V≤30%
合理:30<V<80%
高估:80%≤V≤90%
极度高估:80%<V<100%
二、可转债投资日历
▲ 表2:可转新债数据表
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