全市场都在看美联储...

上周五，我主持了一场线上投资策略报告会，主讲嘉宾是一位过去几年业绩做得很出色的固收+基金经理（合规问题，你们就别问是哪一位基金经理了）。

但，这里我可以跟大家分享一下这位基金经理在策略报告会上讲的主要观点：

1、稳经济政策在今年是值得期待的；

2、一线城市销售边际改善；

3、基建是稳增长的主要抓手，基建板块今年可能有机会；

4、消费短期难以复苏，消费股有没有机会要看疫情的控制程度；如果疫情能在全球得到较好控制，可能有不错的机会；

5、出口在中长期维度有下行压力，一季度预计还是有韧性的；

6、国内通胀环境是可控的，通胀预计不会明显影响国内债市；

7、全球疫情预计会缓和，目前欧美已经放松疫情管控；

8、美联储6-7次加息可能性不大...加完息后，成长股可能有机会；

9、随着本轮信贷周期触底反弹，股票市场的胜率在提升，股票的赔率也已经具备吸引力；

10、债券市场预计呈现区间震荡；

11、股票的机会，基金经理本人会关注稳增长、疫情受损的服务业、成长性和估值兼顾的标的三个方向的标的。其中，受美债利率上行和美联储加息节奏的影响，成长股的机会可能要等到下半年了。

以上观点，仅供大家参考。

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周五晚上美股的情况又是成长股大跌，同时，各种大宗商品大涨…

逻辑，我们之前已经讲过了：

1，大宗整体供给不足，大宗商品的价格该涨，这也容易导致通胀压力。

2，美债利率上行，美联储收水，成长股会承压。尽管美国还没有真正开始加息，但从2年期美债收益率来看，目前的市场已经隐含了多次加息的预期。

3，这时候低估值、能提供稳定分红的公司比较受欢迎。

现在全球大宗商品价格普遍大涨，目前经济环境是：经济下行压力、通胀上行、美债利率上行，这对股票投资不是一个好的组合。

这种环境下，股市的整体盈利很容易下滑，同时实际利率上行，这对成长股更是一个糟糕的因素。未来一段时间，机构重仓的赛道股会压力山大。

对比之下，低估值的红利股更容易受投资者的欢迎。

最近银行股表现不错，很多人问银行股的表现还能不能持续？个人观点：现在是处于国内宽货币、宽信用、稳增长等大环境中，这种情况下银行股大概还能有不错的表现。

其他：

1、传言说比亚迪获得了特斯拉每年20.4万辆的电池订单，如果属实，那宁德时代的股价估计还要跌。这个行业开始有效竞争，而且这个行业中的宁德、LG新能源、比亚迪实力都很强。LG新能源和比亚迪电池都在扩产中...

宁德时代做的是to B的生意，其长期的毛利率和净利率不可能太高。长期看，宁德时代的产品很难做出差异化，等行业竞争足够激烈后，必有价格战。其终极估值可能要参考美的、京东方。

2、辉瑞口服药获批，博腾股份公告其获得约6.8亿美元订单。这药对新冠中前期很有效，但药贵且产品目前不足，国内估计难以大规律应用。市场可能炒一波，但难持久。

3、截止2月11日，已经上市交易的11只公募REITs开年以来不到30个交易日的时间，平均涨幅达到17.76%。一些近期涨幅较高的公募REITs也频频对外发布交易风险提示，提醒投资者注意潜在风险。整体来说，公募REITs当前性价比并不高了。

4、2月12日，中银国际证券发布旗下国证新能源车电池ETF合同不能生效的公告。国证新能源车电池ETF基金募资失败，从这可以看出近期新能源板块的行情冷淡。也就是在四个月前，新能源还是最靓的仔，奈何市场风向变化太快。

5、最近乌克兰这边的事情经常上新闻，基本情况是这样子的：

北极熊：我没有计划打乌克兰；

鹰酱：不，你要打。你为什么还不打？你就应该打！

乌克兰：听说俄罗斯要打我，欧美你们有什么证据？

现在就是鹰酱希望他们打，至少鹰酱一直炒作这件事。不炒作这件事，鹰酱的民众就炒睡王的执政能力和超低的支持率。现在睡王就是在搞焦点转移...

现在问题的核心在于如果乌入欧盟，会影响北极熊的安全，这一点北极熊不会答应。欧盟在能源上很依赖北极熊，也没必要一定要让乌入盟，它现在入盟，坏处大于好处。现在吵归吵，但各方还是比较克制的。

我的观点是双方打不起来，大家对这事要淡定。