成功投资者要走的路
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投资的过程是一个漫长的过程，如果要想保证自己投资出去的钱能够翻倍的赚回来，就要先让自己成为一个成功的投资者。
一个成功的投资人应该具备哪些方面的能力和知识呢?
1.投资能力圈，包括择股能力、择时能力、资产配置能力。
择股能力，按照巴菲特的说法，99.9%的个人没有择股能力，在承认自己没有择股能力的情况下，唯有转而成为基金投资者才可以。
当然，那些一直依靠技术分析趋势分析者是不在讨论之列。
择时能力，则更甚，几乎所有的行业内部人士都否认有择时能力。
唯一需要强调的是在各个不同投资者的投资体系中，有很多要求保持一定仓位的习惯。
这其实是对应于系统的稳定性，反脆弱性，是对应于控制回撤的要求，并不意味着投资管理者认为自己有择时能力。
资产配置能力，其实资产配置是现代投资管理行业的最重要的概念。
经典价投原来是没有资产配置的概念的。但现代不具备资产配置的原教旨价投基本很难见到了。过于强调绝对的低估，甚至是绝对低估的比较，往往容易陷入价投陷阱。
如保险行业的价投陷阱。必须进化成资产的非相关性是最强配置因子，甚至遵循时代主题是最强配置因子，而绝对低估相对低估并非最重要的配置因子，甚至放置于优质因子之后才行。
在投资能力圈上，除了以上三种能力之外，还有本金规模大小、可投资年限长度、可持续年化收益高低等能力也是极端重要的投资能力，只是一般人很少涉及。
2.投资的一般性原则知识的掌握。
如分散投资概念，非相关性概念，分步买入或者定投概念，仓位管理，仓位配置原则概念，低估相对低估高质量高ROE优质前景好竞争能力强，乃至时代主题、时代趋势等等。
3.运气。
资产配置是有时代主题特色的，如价值因子在历史上，如美国历史上，价值因子在1926—2009年美股的数据实证检验了各种策略，最终价值策略无疑是最好的。
因为以五年为周期，价值因子只有1995—1999是跑输的；但之后从2006年7月到2020年9月，美股的价值因子14年跑输，中间只有短暂的反复。
这14年远远超过上世纪90年代的那五年，是过去一百年没有见过的；14年一个人一半的职业生涯，遭遇这样的时代只能接受命运的安排。
还有，1904年之前美股居然也有14年价值因子跑输，并且幅度和过去14年也差不多。但之后9年，价值因子不断跑赢，每年的超额收益9.9%。
所以，对于投资来说，走向何方重要。身处何处有时候也很重要，如历史上两个14年价值因子持续跑输的年代对于坚持价值策略投资的投资者无疑是极为艰难的考验。
4.投资的心性。
很多时候要靠投资的心性来把握投资——这是总纲。
如长期看年化收益一般为10%至15%之间。过高或者过低都是不可持续的，所以要胜不骄败不馁，丰年和荒年都要正确对待。
如相对超额收益，和相对独立于大盘之间要正确对待，这是由不同的投资体系和不同历史周期的运气来决定的。
如果你研究一下巴菲特、橡树资本的霍华德•马克斯、索罗斯、彼得•林奇、桥水的达里奥等投资大师。
你会发现，尽管他们的投资策略不同，他们都能控制自己的心性，并能够基于以往经验，制定清晰、经概率计算的投资决定。
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