最近医疗股暴雷频繁，暴跌频繁，有很多新股民新基民入场抄底被套，下面我们来分析一下这个位置医疗板块到底能不能抄底。谈到医疗板块不能不提到一个指数，那就是中证医疗指数，中证医疗指数从沪深A股医药卫生行业的上市公司中，选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化，创新药等医疗主题的上市公司股票作为指数样本股，以反映医疗主题上市公司股票的整体表现。
一、中证医疗调整的历史
中证医疗指数成立于2004年12月31日，基点是1000，成立时间较长，期间一共经历了4波调整，分别如下：
前三次平均调整幅度：62%
前三次平均调整时间：27.6个月
中证医疗第四波调整：2021.7-？
现实调整幅度：截止2022.2.7收盘
19992点-11403点
持续时间：8个月
最大调整幅度：46
从调整时间来看，离持续时间最短的第一波调整（17个月）还有1年12个月的时间，离平均调整时间更远（27.6个月），从调整幅度来看，比最小的一波调整幅度还小（第二次），所以整体来看，无论从时间和空间都是不够的。
1、药明康德：药明康德当年在美股上市期间，增长基本都是两位数，但PE只有10几倍，进入A股以来，增长有所提高，但是上市后最低估值是到了41倍PE（2019.6），高估值阶段竟然达到了180倍PE（2021.2），我们去除美国上市低估的10几倍PE和最高泡沫的180倍PE，现在的PE为70倍，和低点41倍PE相比，依然有不小的泡沫。药明康德最近受美国制裁的影响，股价开始暴跌，再次验证了医药股是雷区的事实。
2、迈瑞医疗：迈瑞医疗和药明康德类似，在美股上市期间，估值较低，按照迈瑞在国际药械的低位而言并不能排到第一梯队，前面有营收是他十倍美敦力和强生，也有飞利浦，GE等直接竞争者巨头压他一头，来A股后，估值得到了大幅提高，迈瑞医疗的逻辑主要是进口替代，但在整个行业中无论体量还是技术都属于二线梯队，竞争者十分强大，市场给予50倍PE显然是高了。
3、爱尔眼科：爱尔眼科作为民营专科医院的龙头这几年的高速发展是有目共睹的，股价也随着营收利润的增加而一飞冲天，爱尔眼科的历史平均PE较高差不多有80PE，最低PE出现在2012.12为33倍，我们知道一般在高速成长期PE应该高，但显然现在爱尔眼科已经过了高速成长期，来到了稳定成长期，按照这个逻辑稳定成长期的医疗股给予40倍左右PE是比较合适的，但截至昨天，爱尔眼科的PE还高达70多倍，回调压力依然很大。
三、总结
1、中证医疗指数短期可能有反弹，但不论从指数还是个股，调整时间和调整深度来看，现在中证医疗指数还没有达到大仓位配置的程度。从中证医疗历史平均调整幅度62%来看，这次下跌可能最终跌到7600点左右才能到底。
2、任何行业，任何股票都不可能无穷尽的给予高估值，医疗给人的感觉是个成长性很好的非周期行业，但是从中证医疗的K线图可以看出，医疗行业其实是一个受政策，医保，医院，竞争对手四方面共同制约的雷区频发，波动极大的周期行业。每一波上涨后面都接着比较深度的回调，这是医药板块非常显著的特点。
3、保守型投资者应耐心等待最后底部的到来右侧的机会，激进型投资者应该最少等到指数下跌期结束，横盘整理3个月以上在考虑入场，这个等待的时间短则半年，长则2年。