对于医药行业的投资，我一直非常敬畏！
一方面，人们对医药的需求不仅是刚需，尤其是随着老龄化及经济的发展，人们对医药行业的需求会持续增长。因此我个人认为医药行业的发展空间是无限的，整个行业未来的增长一定比GDP高！
另一方面，医药行业的研究非常复杂！小分子、大分子、单抗、多肽、蛋白重组、基因治疗等等，都是中国字，但就是不容易理解![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
更别说行业动态及公司研发进展！
既看好医药行业，又没有精力研究医药企业，最省心省力的方法就是投资整个医药行业，即投资医药行业指数，目标是至少获得整个医药行业的平均收益。
医药行业指数及我的选择
国内市场定义的主要医药指数有三个：
1）沪深300医药卫生指数: 成分股为沪深300指数里的医药股，共39只；
2）中证医药100指数: 成分股为沪深两市市值最大的前100位医药股，每只个股占比1%每只个股占比1%；
3）中证全指医药卫生指数: 成分股为市场所有医药股，合计270只。
对于上面三个指数，我个人倾向于“沪深300医药卫生指数”，理由如下:
1）首先排除“中证医药100指数”，因为它采用等权模式，即每只个股占比1%，头部企业和尾部企业的权重一样，这一点我不太喜欢
2）医药研发需要巨额投入，强者恒强，因此集中投资头部企业是合乎逻辑的选择。“沪深300医药指数”包括国内最大的39家公司，而“中证全指医药卫生指数”包括全部270家公司，因而“沪深300医药指数”就成为我的不二之选。
沪深300医药卫生指数
下面简单介绍一下沪深300医药卫生指数的基本情况
1）TOP10 成份股及权重和市盈率
前十的成份股的权重之和大约60%，非常符合我的集中投资头部企业的想法！但看看它们的市盈率，都高得让人生畏！而且是在大跌腰斩之后依然高高在上！尤其是片仔癀、爱尔眼科、沃森生物及凯莱英！
2）其他29只成份股及权重
3）沪深300医药卫生指数市盈率及走势
从整个指数市盈率的角度看，现在42倍PE，似乎还有下降的趋势。
交易标的--医药ETF(512010)
在选择了“沪深300医药卫生指数”之后，再看看哪只基金跟踪这个医药指数？
下面是易方达的“医药ETF”基金，其业绩比较基准是“沪深300医药卫生指数”，“医药ETF”(512010)就是我的交易标的！
交易标的确定之后，剩下的就是估值和价格。
下面是我的估值思路:
1) 不计较成份股的估值，只跟踪指数的市盈率及估值；
2) 春节前，九部委发布了《“十四五”医药工业发展规划》，其中的发展目标之一就是行业年化增长8%。考虑到“沪深300医药卫生指数”中的39只成份股是我国最有实力最优秀的医药公司，它们平均的发展速度应该大大高于8%，因此假设“医药ETF”作为一个整体增长速度为15%；
3) 个人认为将“医药ETF”的合理估值定为35倍是适合的；
4) 目前“医药ETF”的市盈率大约42倍，如果2022年“医药ETF”作为一个整体可以实现15%的增长，那么现在已进入合理估值。
春节前，我趁着大跌稍微买了一点 希望市场能够给予更大的机会！