水电行业即水利发电行业，水利发电具有一次性投资、长期运营、运行成本低的特点，一般来说水电的回收期在6年左右，大的水利发电企业具有议价能力，回收期较短。根据中电联发布《2021-2022年度全国电力供需形势分析预测报告》，2021年，全国全社会用电量8.31万亿千瓦时，同比增长10.3%，也就是说全国用电量不仅稳定增长，而且是需求快速的增长。截至2021年底，水电装机容量3.9亿千瓦，同比增长5.6%；其中，常规水电3.5亿千瓦，抽水蓄能3639万千瓦。预计2022年底全口径发电装机容量达到26亿千瓦左右，水电4.1亿千瓦，占比达到15.77%。总体来说，水电非常重要，而且水电的发电量占比达到了15%左右，因此水电相关上市公司的高股息投资价值是非常高的。
水电上市公司一共有11家
水电相关上市公司最著名的就是长江电力，长江电力以年线级主升浪的股价走势，受到了广大投资者的青睐，毕竟水电公司具有稳定营收、稳定分红的特点，虽然会受到天气的影响，但是汛期实际影响的波动性不是非常的大，因此可以实现分红稳定的优势。
目前11家水电企业当中，国投电力的累积每股未分配利润/股价比值最高，高达0.3703；而强势股长江电力只有区区0.1434了。当然对于稳定业绩的水电股来说，累积每股未分配利润/股价比值只能说提高分红率可以一次性回本多少，而长期稳定的业绩是水电企业受到青睐的更主要优势。
水电行业作为公共事业，具有独特的高息投资优势
1、水电一次性投资，运营成本较低
水电一次性投资较大，包括设备投资、厂房建设、引水渠建设、输电网建设等等，当然这些都是一次性投资，后续只需设备维护就好。而在持续运营当中，水电的运营成本是相当低的，现在的水电站基本都是程序化发电，运营人员已经大大减少，所以运营成本相当的低，属于一次性投入、持续获利的高价值投资行业。
2、全国电力持续扩大需求
也就是说在全国电力持续扩大需求的背景下，水利发电因为特殊属性，水流容易一次性溜走，因此水电发电的并网是优先保障的，因此水电企业的发电量不存在限电、无法并网的情况，这就是保障了水电销售的稳定性，水电发电企业只要做的就是稳定发电就好。
以上两个独特的优势，造就了水电企业的高价值投资，以及能够保障稳定的盈利能力和分红能力，这就提供了长期价值投资的基础。
优秀的水电企业分析——川投能源
川投能源和国投电力号称四川水电双雄，它们两共同持有雅砻江股份，川投持有48%，国投电力持股52%，也就是国投电力是大股东。目前，公司参、控股电力总装机量达 2982 万千瓦（不含三峡新能源）、权益装机 980 万千瓦，属于一家集水电、风电等一家优秀的电力发电企业。
从半年度营收可以看出，川投能源的主要营收和净利润来源于水电，即雅砻江水电、国能大渡河和田河湾公司，水电收入占比达到了90%以上，而且主要利润来源就是雅砻江水电。因此川投能源的经营业绩可以说是非常稳定，这也就是给长期投资价值带来了保障。
上图可以看出，川投能源的负债率已经降到了极低，只有30%不到，这种极低的负债率，为提高分红率提供了基础。
川投能源也在持续提高分红率，2020年分红率已经提高到了52.91%，对于极低负债率的川投能源来说，分红率提高到70%都是存在可能性的。
当然川投能源的股息率目前还是属于不高的水平，只有区区3.42%的股息率，跟那些动辄5%以上的股息率来说，确实跟不上。当然如果川投能源分红率提高到70%的话，那么股息率就可以提高到4.5%，如果提高到80%的话，股息率就是5.17%，因此寄希望于川投能源保持80%以上的分红率。
当然川投能源的净利润增长率在过去几年的时间里，确实走下坡路了，投资风险依然存在，因此对于川投能源的投资需要进一步分析。