2022年的第一个月,消费行业也跌了不少,中证白酒跌了11.85%,中证消费跌了8.6%。
消费行业分主要消费和可选消费,细分行业也不少。整个消费行业估值基本在合理区间,有的细分行业估值偏高,比如白酒,也有的细分行业估值偏,比如家电。
那我们怎么判断消费行业什么时候低估,具体的消费基金的买点怎么确定呢?
之前我写过一篇确定ETF买点的3个方法,这3个方法通常适用于指数基金。主动基金的选股,仓位,择时等都是由基金经理确定,我们不好判断,所以这些方法对主动基金并不适用。
今天咱就按照这3个方法,来看看消费ETF距离买点还有多远?(消费ETF追踪中证消费指数)
01 看估值确定买点
给指数估值,市面上通用的方法是历史百分位法,不过历史百分位法有些指数是不适用的,比如指数发布的时间太短,指数规则由比较大的变动,行业逻辑有比较大的变化等。
对于中证消费指数来说,我们还是可以参考一下历史估值,再结合消费行业的发展阶段,以及最近一个年度的盈利情况来看,我给中证消费一个合理市盈率为35倍。
接下来就是给一个安全边际,就有具体买点了,如果在合理市盈率基础上打8折,就是28倍市盈率进入低估,如果打7折,那就是25倍市盈率的时候进入低估。
02 从近期大底来确定买点
最近几年消费行业的大底,就是2018年年底了,2018年底中证消费指数的最低市盈率为21倍。
我们买在最底部是不现实的,所以我们设定一个低估区域,行业指数可以在大底上浮20-30%的区间,也就是25-27倍市盈率,进入低估,是比较合适的买点。
03 从回撤幅度确定买点
行业指数的波动,通常在30-50%。对于行业基金,通常回撤幅度大于30%的时候,就是比较好的买点了,当指数前期涨的比较多的时候,可以把回撤幅度加大,设置为40-50%。
中证消费指数从去年最高点32500点到现在回撤了大概30%了,不过2019年初到2021年高点,中证消费指数翻了2倍多,所以我们可以把回撤幅度设为50%的时候,作为买点。
通过这三种方法,我们大概能判断中证指数在现在的位置上再跌30%,在大概16000点左右的时候,就是比较合适的买点了。
当然,这个买点的计算还是有一定主观判断的,比如第一种方法中的合理市盈率是30倍,还是35倍,安全边际打几折,第二种方法中的大底的上浮区间,是20%,还是30%,第三种方法中回撤的幅度,我们选40%,50%还是更多。
这些变量发生变化,计算的买点,就会有不同。我们对行业的认知,判断不同,对安全边际的要求都会不同,但判断买点的这3个方法,还是可以给大家提供一些思路的。
好了,今天就聊这么多,对于消费ETF,大家的买点是多少呢?