这两天由于持仓中光伏股（隆基股份、阳光电源）的大幅下跌，投资收益率快速缩水到11.6%。2021年12月31日收盘时还有35.0%。持股（行业）集中是把双刃剑，容易造成市值的大起大落。
周四，阳光电源大幅下跌14.25%，周五稍有反弹涨2.69%，两日累计跌幅超10%。隆基股份周四跌3.73%；同五盘中一度下跌9.71%，至收盘跌5.80%；两日累计跌幅接近10%。
自2022开年以来的累计跌幅：隆基股份-18.67%，阳光电源-21.2%，贵州茅台-7.95%，东方财富-15.49%。而从前期最高点的累计跌幅则分别是：隆基股份-32.13%，阳光电源-36.73%，贵州茅台-14.88%，东方财富-20.30%。跌得多的还是两个光伏股。这两个光伏股，曾经做过一次波段买卖，有不错的收益。现在是第二次买入和持有，没有及时卖出。
至于说下跌原因？阳光电源之前涨得较多，的确估值的偏高，发生阶段性的估值回归可以理解。
但光伏龙头隆基股份在周五早盘一度接近跌停，应该主要还是个博弈行为，大概率或者是量化平仓的结果，或者是机构争相抢先卖出、唯恐落后。隆基股份和阳光电源，都是机构重仓股。
隆基股份从基本面与估值面来看：股份已回落至70.11元（市值3785亿），PE TTM约为39倍，从高点已经下跌32%了。光伏行业2022年明显将会比2021年更加景气：（1）2022年预期装机是210-220GW，而2021年170-180GW，行业增速23%。（2）硅料瓶颈逐步打通，硅料价格也将在2022年随着新增产能释放而逐步回调的，产业链下游的利润空间提升（利润率上升）。综合（1）和（2），光伏中下游和全产业链公司，2022年的业务体量和利润都将迅速增长。至于潜在的风险，则是可能的竞争加剧+贸易保护，不过中国的光伏产业链占据了全球80%以上的供应，且有技术优势，无可替代，这一点与服装、制鞋等产业不同。所以，这个风险实际很小。
所以，应该主要还是机构的博弈抢跑：看看宏观形势不好，美国要加息，怕影响到自己，先卖了兑现利润再说，卖得越早越得益。周四砸了阳光电源，周五环顾四周，一看还有隆基股份还没卖哪，赶紧卖卖卖……于是隆基股份又被砸一通。
光伏ETF（515790）的跌幅没有两个龙头股那么大：515790在2022累计跌幅15.01%，周四和周五分别跌3.84%、1.49%。机构重仓的都是行业龙头股，所以砸的时候他们受影响也最大，比行业整体要跌得多。
以后，对于这种机构重仓的股票，虽说是的确基本面好、发展空间大，但在阶段性地涨得急了、阶段性的估值过高了的时候，还是得（拿出部分仓位）进行一下波段操作，否则也架不住机构猛砸啊。从某个角度看，机构就是一群大散户，群体性地杀进杀出的现象相当常见。这大概就是我们的国情了。
再思考得深入一点，这其实也是个符合逻辑的现象：当政C风向多变，杀伐凌厉，一个通知或一纸公文就能重创甚至消灭一整个行业的时候，谁还会考虑长期呢？看看互联网、医药医疗、房地产、教培等行业，案例一大堆。那么大家都会想：生活就是眼下的苟且，哪有什么诗和远方，还是先把眼下的利益兑现了揣进兜里再说。有政C风险的绝对不能碰；政C鼓励的，也要多个心眼，万一哪天政C风向转向了，不那么鼓励了，或是说不鼓励了，那就要比谁跑得快啊！！！一个成功的例子就是高瓴的操作：（1）2021年一季度清仓了教培股好未来、一起教育，（2）2021年三季度，高瓴从凯莱英、泰格医药、爱尔眼科的前十大流通股东中消失，应该是大幅减持了。在书里写的是时间的朋友，其实是政C的朋友。
所以，是什么样的生态环境，就会进化出什么样的物种，就会演化出什么样的游戏。如果要进化出脊JI梁LIANG，就需要一个尊重经济规则，尊重市场规则、尊重产权，有恒产者有恒心的生态环境。
从这个角度讲，电动车的补贴在2022年退坡，以后还要完全取消，需要警惕。再加上上游锂等资源瓶颈难解，都在国外，有钱都不一定买得到矿产（比亚迪在智利买锂矿失败）。在这里大胆做个预言：宁德时代2022年必跌！
然后，从另一个角度头脑风暴一下：既然前沿行业这么难搞，搞点传统的优秀企业不好吗？
时代不一样了，还真回不去了。比如说，房地产和传统家电的时代肯定是已经过去了。保险业现在还看不太清，至少是需要转型，前景不太确定。
假如时光倒流，在2021年3月26日（本投资组合初建日）建仓我曾经非常钟意的三个公司：格力、万科A、中国平安，各1/3的仓位，那么到昨天收盘的结果会是（均为前复权价格）：
建仓 价 现价 涨跌幅
万科A 29.47 20.33 -31.01%
格力电器 58.62 37.83 -35.47%
中国平安 77.73 49.97 -35.71%
总体组合： 亏损34.06%。
从2021年底赚35.0%，到现在只赚了11.6%，肯定是很不好。不会，如果是和亏损34.1%比较起来，那还是过得去的。
所以，旧日子是肯定回不去了，只能是摸索着往前走。选择有广阔前景的行业方向，也要重视阶段性的博弈。
光伏股跌到现在这个价格，也就没必要卖了，会继续持有。无论如何，在这个新能源大时代里，中国光伏产业链的实力全球第一，无可替代。茅台的垄断性极其明显。东方财富是国内最优秀的互联网券商之一。
美股昨夜走得还行，说是美国要加息，其实美股也没真跌，我们才是真跌。这也挺有趣。
春节临近，祝大家都过个好年！感谢各位点赞在看。