主要指数基金估值表（030期）：
1.格雷厄姆指数为2.03，A股市场整体处于正常偏低水位。
在国债利率下降和股市调整的推动下，格雷厄姆指数破2，差不多创近18个月新高，A股全市场继续向低估分界线2.1靠近。
受美元收缩预期影响，全球金融市场风声鹤唳，即便国内在逆周期调节下货币宽松释放利好，短期情绪传导也在所难免。
疫情后续如何演化？债务高筑的经济体能不能实现软着陆？会不会爆发全球性的金融危机？高位美股如果调整会不会带崩A股？中美关系如何演化？地缘冲突是否会愈演愈烈？一枝独秀的中国能否摆脱全球不利因素的影响？.....
如果你能搞清楚这些问题，并且能够做出准确的预判踏准节奏指导金融投资，那么可以考虑拿个诺贝尔经济学奖，而不应该仅仅盯着手中的三瓜两枣。
这个世界有太多的灰犀牛和未知的黑天鹅，如此费劲心机纠结，很容易陷入情绪的怪圈，进而变成追涨杀跌的大多数。
外界的信息可以让我们对未来的市场动向有个模糊的感知（虽然这种感知大多数情况下并不准确），但绝不是触发实操的必要条件，更合理的做法，应该是依靠可靠的量化指标，因为外界所有各种利好利空因素的影响最终都会反应在指标上，科学和历史已经向我们揭示了太阳底下没有什么新鲜事。
有朋友问，如果格雷厄姆指数到了2.1，是不是可以梭哈了？
虽然长期来看，收益也会不错，但不建议如此。
反观A股近15年历史，格雷厄姆指数最低曾接近过2.6，比如全球金融危机下得2008年底、疫情突然爆发的2020年初。
按最坏的情况做好分档布局计划，以不变应万变，方能宠辱不惊、任凭潮起潮落。
处于全球估值洼地的港股最近比较强势，当前AH股溢价指数下降为137.99,考虑到A股和H股流动性的差异，溢价指数在110-120左右是比较合理的区间。
2.当前低估的指数。
当前处于低估区域的宽基指数：
中证500、500质量成长、中证红利、上证红利、恒生指数、恒生国企指数。
处于低估区域的行业或主题指数：
整体市场格局变化不大。
3.如何构建投资组合？
上一篇我们介绍了一种控制买入仓位的技巧，示例表格如下：
以上表格仅为针对A股建仓的简单示例，你可以根据自身的风险偏好调整其中的参数及买入节奏。
规划好买入仓位是投资体系中的第一层思维，如何构建投资组合是以第一层为基础的第二层思维。
如果你是进攻型的选手，可以考虑以弹性足的优质赛道或行业为主；如果是防守型的选手，可以考虑以弹性相对弱一些的全市场宽基为主；如果是平衡型选手，也可以考虑进攻和防守组合的排兵布阵。
标的的选择仁者见仁、智者见者，只要是自己有持有信仰的品种，都是专属于你的优选池。
在这一层中，最关键的核心问题是要有“资产配置”的观念，资产配置的核心是“非相关性”。
如果你满仓买了沪港深300、沪深300、上证50、50AH、中证100等，看似分散配置，实则毫无意义，因为这是一组相关性极高的组合。
构建投资组合的核心是“非相关性”，非相关性是股票投资中的“免费午餐”，构建以股权为主的跨市场、跨品种组合，可以有效提高投资组合的非相关性，同时可以减少组合整体的波动，从而能够让持有者以更好的心态享受股权长期的高收益。
那么，如何评判不同标的相关性的高低呢？
除了查询专业机构提供的相关系数表之外，这里给普通投资者一个简单易行的办法。
股票软件中，均有走势叠加的功能，如果不同指数同涨同跌，则代表相关性较高；如果不同指数涨跌联系不大，则代表相关性较低；如果走势大部分时间相反，则代表相关性为负；通过这种方法简单观察就能得出模糊正确的相关性高低的结论。
估值表详细说明：
1. 增加全市场估值指标。
关于格雷厄姆指数，之前专门写过一篇文章做过解析，这里不再累述。
为了进一步降低风险，我们格雷厄姆指数的低估阈值调整为2.1，格雷厄姆指数大于2.1时全市场进入低估区域，历史低估极值为2.6，低风险投资者建议格雷厄姆指数大于2.1时，再开始买入，这样可以很好的把控回撤问题。
低头走路，抬头看天。做投资，我们不光要关注具体投资标的的情况，更要关注当前全市场整体情况，毕竟能够逆势而行的并不多。
2. 表中字段说明：
分类：主要分为宽基、消费、医药、科技、金融、强周期等，普通投资者建议从宽基为主，优秀行业为辅（消费、医药、科技）。
指数质量星级：评定标准主要考量指数长期收益情况，☆☆☆代表较好，☆☆代表正常，☆代表较差。
适用估值指标：成熟指数一般采用市盈率PE估值，尚未完全盈利的成长指数一般采用市销率PS估值，强周期指数一般采用市净率PB估值。
指标当前值：根据所选择的【适用估值指标】，此处填写指标当前的具体数值。
历史估值观测区间：正常观测区间选择近10年，不过也有不少指数历史数据查不到那么久。
区间最低值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的估值最低值。
距离最低值下跌幅度：（【指标当前值】-【区间最低值】)/【指标当前值】
区间最高值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的的估值最高值。
距离最高值的上涨幅度：（【指标最高值】-【区间当前值】)/【指标当前值】
区间百分位（时间维度）：举个例子，表中沪深300的【区间百分位（时间维度）】为67.7%，也就是说，沪深300当前估值比近10年中67.7%的时间都要高。
ETF代码：一般选择跟踪此指数中规模最大、流动性最好的ETF。
3. 为了方便读者更清晰的一眼分辨出指数大致估值情况，表中绿色代表该指数处于较低估值区域；表中黄色代表该指数处于正常估值区域；表中红色代表该指数处于较高估值区域。
评估的标准综合考虑了【距离最低值下跌幅度】和【区间百分位（时间维度）】,分别对应空间和时间因素。
4. 由于部分指数的行业构成可能会发生较大变化，指数估值的底部相较以往会有提升，打个比方，随着近些年越来越多的互联网巨头赴港上市，恒生指数和H股指数的估值底部必然是要抬升的。
5. 表中估值数据来源：中证指数、上证红利估值数据来源于中证指数网（暂无历史分为数据），其余指数估值数据以理杏仁为主、投资数据网为辅。
6. 历史百分位估值为我们衡量标的的贵贱提供了可量化的标尺，有很高的参考价值，但过往历史仅能体现过去，无法表达未来，具体到某一只指数，还是要结合指数特点，规则的变化，行业的发展等具体分析。
7. 估值表每周三收盘后及周末发布，一周两次，表中数据仅供参考，不构成投资建议，错误之处欢迎指正。