一、什么是深度价值
很多投资者自称搞价值投资，大多数基金经理也号称自己搞价值投资。所谓的价值投资就是：“低估的时候买入、高估的时候卖出”，这句话看似简单，但是不同角度理解不一样。
（1）一种跟历史相比，看看市盈率、市净率啥的，这些指标比历史低就是低估值了，比历史高就是高估值了，但机械的根据估值表也很难赚钱。为啥赚不了钱呢、反过来讲如果大家靠估值表赚钱了，谁负责亏钱呢？
（2）一种跟未来相比，基金经理们通常基于这个逻辑，投资就是投资未来。 例如，这个公司三年后价值1000亿市值，现在只有200亿那么就是低估的。关于每个公司未来价值计算就比较麻烦，主观因素更多。
接着什么是深度价值呢？
从2019年到2020年基本是大消费、大科技、大医药，白马股的天下！ 有些搞价值投资的赚钱了，有些高中小盘价值投资的没有赚钱，到了2021年的时候很多历史业绩很好，号称搞价值投资的没有赚钱，大家就称他们为深度价值，例如曹名长。
最近一年深度价值的盈利不错，望京博格（2021年春节后）持有曹名长的赚了20%多，丘栋荣的赚了60%多。 结果，其他投资者开始思考配置深度价值基金的时候到了吗？
二、深度价值策略分析
望京博格选择中欧曹名长、中庚丘栋荣、中泰的姜诚给大家分析一下：
（1）曹名长目前管理规模57.80亿，投资年限15.09年，获奖18次，曹名长最辉煌的时代在2015年之前，那个时候如果你的价值策略的投资标的为中小盘，那绝对赚嗨了。在2009-2015年中小盘股持续跑赢大盘蓝筹，2015年之后注册制了，目前全市场4000多个股票，有一般都是2017年之后上市的。老曹也算是比较执着的人，中欧恒利自己还有1000多万，另外老曹领导的中欧价值组的袁维德、罗佳明都是不错的基金经理。
（2）丘栋荣目前管理规模174.25亿，管理年限6.71年，望京博格参加过邱的调研，这个人非常隔板的按自己逻辑投资，基本不会受到市场、其他人观点的影响，我觉得丘栋荣是有非常显著配置价值，投资风格始终如一。
记得有人问丘栋荣：“如果一个股票，5块钱按你的逻辑买入了，10块钱按你的逻辑卖出了，后来这个股票账到20块钱，你后悔吗？”
丘栋荣的回答：“我觉得5-10块钱是我应该赚钱的，后面不是我应该赚的，另外卖出的时候也很能判断这个股票未来是否涨，达到卖出条件就卖出，我们继续按原有的逻辑寻找低估标的……”
（3）姜诚目前管理规模55亿，投资年限不到5年（公募），特点就是与世无争，按自己的逻辑慢慢的来，不抱团业绩相对平稳很多。
接着用中欧潜力价值、中庚小盘价值（望京博格持有的两个基金），中泰星元三个基金看看三个人的业绩。
从2019年一月份起的最近三年
（1）2020年中，曹名长、姜诚的基金都是跑赢沪深300的，这个是春春、兰兰、坤坤的时代，这个是白酒、医药的时代，深度价值不容易；
（2）2021年春节后，其他两个人都超过沪深300，但是老曹还是跑输沪深300，最近半年开始稳健的发力。
深度价值有一个最大的好处就是回撤小。按望京博格逻辑：在低估值里面选择自己看好的，低估值就是一个风控标准，已经低估值了跌也跌不了多了。 最近三年这三个深度价值基金经理的最大回撤没有超过20%，丘栋荣的最小近为-13.55%，非常优秀了（PS：想想最近中概互联的回撤、医疗基金的回撤、新能源的回撤你就更明白了）。
行业配置上，这三个人前三大行业都不一样！
曹名长是汽车、建材、房地产；
丘栋荣是电子、化工、机械；
姜诚实化工、建筑、交通运输。
三、现在是买深度价值策略的时候吗？
其实大家想想，每次你们都买最近一年历史业绩好的基金，这样做赚钱吗？
答案是似乎有点问题。
所以基于配置都逻辑，望京博格是摊大饼策略。这个大饼不是一次摊下去。例如在2021年初始买深度价值的好时候，咱们就买深度价值。
另外深度价值，其实就是针对中小盘股的价值策略（也不一定），但是中小盘策略对于基金的规模很敏感。 例如丘栋荣的基金已经限购了，现在投顾比较喜欢姜诚的基金。
结论，深度价值可以买，但是要控制比例。
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