今天我们就来拆解美股最受关注的行业指数之一——道琼斯美国精选石油勘探与生产者指数（代码【DJSOEP】）！
一、编制轶事
道琼斯美国精选石油勘探与生产者指数简称道琼斯石油指数，该指数筛选并追踪于美国三大证券交易所上市的美国本土油气上游行业企业发行的普通股。
从投资标的上市证券市场角度分析，港股是国内QDII的最大投资去向。
除此以外，美股成为目前国内QDII投资的第二大选择。其它证券市场虽然也有部分QDII投资，但不论是QDII数量还是基金规模占比都非常小。
排除市值综合类QDII（如追踪纳斯达克100指数、标普500指数的QDII等），从投资标的的行业分布来看，石油天然气、生物医药和科技是QDII投资的三个主要产业方向。
其中2022年初最受市场关注的，就是石油天然气产业。
一个有趣的发现，目前道琼斯13个行业分类指数中，真正被QDII追踪的只有道琼斯石油指数，
这也导致标普道琼斯指数公司在其中文官网上的道琼斯行业指数分区中仅展示了道琼斯石油指数一只指数，其余如消费品、消费服务、金融服务、房地产等道琼斯行业指数均为未现在其中文官网。
数据来自标普道琼斯指数公司官网
二、规则概述
道琼斯石油指数发布于2006年4月28日，以1991年12月31日为指数计算基日。
与国内各大指数一样，标普道琼斯指数公司发布的各类指数同样存在样本空间和成份股两大概念。
道琼斯石油指数的样本空间规则非常简单：
1、在美国证券市场上市的美国本土企业；
2、不包括有限合伙企业；
3、标普道琼斯指数公司上市公司行业分类标准中归属于石油与天然气勘探及生产行业的上市公司。
有了样本空间后仅需两步就能筛选出道琼斯石油指数的成份股。
第一步，剔除小市值上市公司。
每年2、5、8、11月的最后一个交易日收盘后，将样本空间上市公司按照流通市值从大到小排列，剔除流通市值不足5亿美元的上市公司后得到集合A。
审视样本空间中所有非集合A上市公司，如果该上市公司为当前的道琼斯石油指数成份股且流通市值大于等于2.5亿美元但小于5亿美元，将其破例调入集合A。
第二步，补足成份股数量。
若集合A上市公司数少于22家，则将样本空间非集合A上市公司按照流通市值从大到小排列，由高到低逐次纳入集合A，直到集合A上市公司数达到22家。
选股规则说完了，下面要说说道琼斯石油指数的数值计算规则。
道琼斯石油指数计算成份股在美国境内上市的所有股份类别，即包括普通股、B股等，但该指数仅计算以上股份的自由流通市值。
标普道琼斯指数公司对自由流通市值的定义与中证指数公司基本一致，即限售股和上市公司董高监、战略投资者（占有董事会席位的机构投资者）、不包括养老金在内的其余政府实体、员工持股计划、持股超5%的个人及以上五者一致行动人持有的所有股份均被认定为非自由流通股份（其实就是比中证指数公司的标准多了个持股超5%的个人）。
同时为了保证指数不被单个大市值上市公司绑架，道琼斯石油指数在计算点位时限制了每家上市公司的权重上限——单只成份股最大权重为22.5%。另外权重超过4%的成份股所占的总权重不得超过45%。
三、权重股概览
按照标普道琼斯指数公司的行业分类标准，道琼斯石油指数成份股均位于油气产业链上游，包括勘探与开采、炼制与销售、储存与运输、综合油气四大细分行业。
数据来自天天基金网
从权重股角度分析，权重最高的康菲石油一家独占17%，几乎相当于第二位EOG能源和第三位Phillips 66权重之和。
充分说明头部公司对指数点位的影响依然巨大，不过这一现象也是美股市场的普遍表现。
四、指数表现
既然道琼斯石油指数描述的是美国石油天然气行业代表性上市公司的股价整体表现，很多投资者就想当然地认为这个指数的波动率和收益率一定很低。错了！
与A股类似上市公司不同，道琼斯石油指数成份股股价走势与全球油价高度相关，这导致道琼斯石油指数波动较大。
数据来自标普道琼斯指数官网
分析道琼斯石油指数走势后可以得知，其过去十年间的两次大涨几乎都伴随着国际油价的一路走高：2012-2014年，中东乱局导致国际油价稳步上涨；
2021年至今，新冠疫情致使全球资源品涨价。
五、相关基金
指数波动率越大，长期定投相关基金产生的收益就会越多。
由于道琼斯石油指数成份股均为美国上市公司，故国内投资者仅可以通过QDII投资该指数。
据天天基金网数据显示，目前QDII中仅广发道琼斯石油指数人民币基金追踪该指数。
截至2022年1月14日收盘，广发道琼斯石油指数人民币基金2022年内涨幅已达13.92%，暂列国内所有公募基金2022年收益率排名第一。
数据来自天天基金网
六、适合人群
根据道琼斯石油指数的编制规则和实际表现，以下类型的投资者或更适合对其关联基金进行投资：
1、风险偏好较高，在追求超额受益的前提下，可以承受资产规模一定程度的波动，能够接受一定时期内出现亏损；
2、年轻人或有充足闲置资金进行资产配置的投资者更适合道琼斯石油指数关联基金；
3、道琼斯石油指数关联基金适合逢低定投，单纯做右侧交易追涨存在一定风险。
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