猛增500%！1500亿大牛股业绩爆表，万亿赛道还能继续嗨？更有超级"航母"来袭，产业竞争格局巨变

1月12日晚间A股稀土赛道的大牛股——北方稀土（600111）公告，预计2021年度净利润增加40.68亿元～42.28亿元，同比增长488.6%～507.8%。以第三季度业绩计算，该公司第四季度净利润为17.5亿元～19.1亿元，环比增长57%～71%，这是在第三季度业绩环比下降后，出现的触底反弹。

稀土板块是2021年炙手可热的赛道，稀土指数年内最大涨幅接近100%，北方稀土2021年的最大涨幅超377%。这背后是，稀土价格一路飙涨，去年5月至今，稀土价格指数累计涨幅已超过182%。

但临近业绩窗口披露期，或许因为预期和估值太高，资金持续从稀土板块出逃，稀土指数自2021年12月以来累计撤回幅度达18.7%。那么，北方稀土的这份业绩预告，能否稳住市场预期？

1月13日晚间，A股稀土赛道的牛股——北方稀土公布了2021年业绩预告，预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润增加40.68亿元到42.28亿元，同比增长488.58%到507.79%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增加39.01亿元到40.61亿元，同比增长484.16%到504.02%

北方稀土表示，2021年稀土行业在国家持续规范整治下，发展环境进一步优化，行业生产经营秩序不断改善。随着上游供给侧优化及下游风电、新能源汽车等终端消费需求支撑拉动，主要稀土产品市场供需局面得到改善，推动稀土市场主要产品价格震荡走高，交易活跃度增加，企业开工率和产能利用率提升，稀土生产加工企业经营质量和效益得到改善，经营业绩同比实现大幅增长。

据北方稀土披露的2021年三季报，2021年前三季度，北方稀土的归母净利润为31.49亿元。以此计算，2021年第四季度，北方稀土的盈利区间为17.52亿元～19.12亿元，同比增长439%～488%，相比第三季度，环比增长57%～71%。

值得一提的是，2021年第三季度，北方稀土的净利润一度出现了环比下滑，相比第二季度下滑幅度为11.7%。意味着，第四季度业绩增速出现了一定程度的触底反弹。

在过去6个月以内，共有7家机构对北方稀土的2021年度的业绩作出预测，其中归母净利润预估均值为45.26亿元，预估最大值为49.4亿元，预估最小值为40.05亿元。

而北方稀土披露的业绩预告显示，2021年归母净利润为49.01亿～50.61亿元，略高于机构预测的下限，但略低于机构预测的均值、最大值，超过机构预期。

由此可见，市场对稀土赛道股的预期可谓非常乐观，这也使得2021年A股的稀土板块表现非常亮眼，稀土指数年度最大涨幅接近翻倍，整个稀土板块的总市值超过4200亿元，北方稀土2021年的最大涨幅超377%，最新总市值接近1500亿元。

或许因为预期和估值太高，临近业绩披露窗口期，资金开始变得更为谨慎，担心出现业绩不及预期的情况。自2021年12月以来，资金持续从稀土板块出逃，稀土指数累计撤回幅度达18.7%，具体到个股情况，北方稀土、土矿稀土的区间跌幅均超过22%。

值得一提的是，稀土赛道的另一家上市公司——包钢股份于1月11日披露2021年业绩预告显示，2021年度净利润为24.4亿元～36.5亿元，远不及机构预期的51.4亿元，且在第四季度业绩甚至出现了亏损，亏损金额为1.3～13.4亿元。受此影响，包钢股份连续2日大跌，跌幅超6%。

稀土历来被称为“工业黄金”，尤其在新能源时代，稀土的战略意义更是不言而喻，稀土下游应用最大的领域是磁材，约占全球稀土消费的48%，稀土磁材是第三代永磁材料，具有高剩磁、高矫顽力和高磁能积等特性，被广泛地应用于风电、新能源汽车、变频空调和节能电梯等领域。

新能源赛道的火爆快速拉动稀土材料、特别是高性能钕铁硼需求增长，令稀土价格不断飙涨。自2020年5月以来，稀土价格开启新一轮上涨行情，稀土主流产品镨钕、铽、镝等价格均在2021年创出了近10年新高。

中国稀土行业协会监测的数据显示，截至1月13日，稀土价格指数为364.7点，较去年5月初的129.5点，累计涨幅已超过182%。

下游需求爆发性释放，供给偏紧是稀土价格持续上涨的主要原因。且供需紧张的格局或将持续，机构测算，实施电机能效提升计划，2022年～2023年或带来约7.7万吨的需求增量（高效节能电机中稀土永磁电机渗透率为60%）；同时，新能源车、风电等领域蓬勃发展，稀土高性能磁材需求在2023年将达到19.8万吨，2021年～2023年复合增速预计达到37%。中国汽车工业协会预测，2022年中国新能源汽车销量为500万辆，同比增长47%。

中金公司认为，稀土行业供需持续抽紧。稀土下游行业持续快速发展，钕铁硼磁材企业不断扩产，形成需求支撑。而稀土供应短期内难有较大增量，供给较为刚性。预计目前稀土供需抽紧的状态有望延续3～5年。

受益于稀土价格的飙涨，2021年的A股稀土板块诞生了一大批牛股，北方稀土年涨幅达251%，最新市值达1490亿元；五矿稀土的年涨幅为187%，最新市值为337亿元；包钢股份的年内涨幅也超过138%，最新市值为1217亿元。

2022年之于稀土行业，注定是非常关键的一年。在2022年开启前夕，中国稀土巨无霸——中国稀土集团正式组建成立。

据悉，中国稀土集团是由中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、赣州稀土集团有限公司为实现稀土资源优势互补、稀土产业发展协同，引入中国钢研科技集团有限公司、有研科技集团有限公司等两家稀土科技研发型企业，按照市场化、法治化原则组建的大型稀土企业集团。

组建后的中国稀土集团，属于国务院国资委直接监管的股权多元化中央企业，股权结构为：国务院国资委持有31.21%，中国铝业集团有限公司、中国五矿股份有限公司和赣州稀土集团有限公司分别持有20.33%，中国钢研科技集团有限公司、有研科技集团有限公司分别持有3.9%。

这意味着，2022年将成为这艘稀土“航母”的元年，也将成为中国稀土行业整合的关键一年，中国稀土产业格局也将再度被改变，稀土产业竞争力也将进一步提高。

业内人士表示，中国稀土集团主要侧重于中重型稀土，将与侧重于轻稀土的中国北方稀土集团形成南北双雄的格局，稀土议价能力显著提升，供给端长期逻辑进一步优化。长期看，稀土行业正处于供需重塑的新起点，估值体系重构。

众所周知，中国稀土矿藏丰富，占据四个世界第一：储量第一、产量第一、出口量第一和消费量第一。尽管中国拥有稀土资源的优势地位，但私采、盗挖、走私现象屡禁不止，加上行业恶性竞争，导致稀土低价外销现象明显。例如，过去10年间，中国最大的稀土生产企业北方稀土销售毛利率不断下降，从2011年最高72.8%，下降到2021年三季度的20.28%。

工信部部长肖亚庆曾感慨道：“中国稀土没卖出‘稀’的价格，卖出了‘土’的价格，就是因为恶性竞争、竞相压价，使得这种宝贵的资源浪费掉了。”

随着，中国稀土行业整合迈出实质性一步，将助力稀土产业规范有序竞争发展，减少或消除国内同行恶意竞争内耗，进而提升中国稀土产业在国际上的竞争力。