格力电器：一切有待2021年报来验证

格力电器最近股价回升了，当然要感谢贵州茅台和宁德时代，股价虚高恐慌使得2022年开市是以前述两只大盘股的大跌、指数重挫、资金重新分配拉开序幕的。

作者：老韭菜茬子

来源：雪球

格力电器的股价重挫是以2021年一季报收入大减为开端的，后续的收购银隆加剧了市场的担心。股价从六十多元重挫至34元，从高点几近腰斩。中间虽有巨量回购，但是依然未能阻挡住下跌的趋势，当然还有房地产调控带来的增长预期的担心。

格力电器的增长与房地产最近二十年的狂飙猛进当然有关，但是最深层的原因是国民收入增长以及生活水平提高有关系，只要中国经济仍在发展、国际制造水平和竞争力保持领先，电器消费依然是消费的重要部分，房地产的需求依然强劲，只不过会出现区域差异以及城市差异，家用电器依然是家庭生活水平提高的重要需求，并且会向更高品质以及更广大的农村地区渗透。国内家电消费依然是增长的，并且限于房地产开发的长周期特点，实际现在入住的是两三年前购买的房子，房屋的交付依然是增长的；真正考验行业的是二至三年之后。但是未必会出现产能的绝对滞后，关键考验的点在于收入是否增长以及消费意愿。

被怀疑和抛弃的格力电器的业绩并没有那么不堪，依然对技术和品质孜孜以求，体现在空调工程设备领域越来越强大，在核电、高铁、地铁、商业楼宇、区域冷站建设上屡有斩获、步步走强，而这些已经超越了常规家电领域的竞争范畴，以往这些设备都是欧美日韩的品牌的舞台，逐渐被格力电器的设备取而代之。这些市场好像目前也没有什么天花板，尤其是在奥运工程中的应用，更是带有标杆示范作用。

备受质疑的银隆也顺利纳入格力电器麾下，更名为格力钛，以公用车辆以及储能为发力端，在通信基站建设、以及独特的低温性能不断扩展应用，只是限于成本的竞争力未能带来爆发，但是技术会不断进步的，后市可期。限于公司的披露，市场一直未能给予定论，但是从一些信息判断来看，格力钛的扭亏似乎越来越近了。

另一个关注的热点在于格力电器的经营并没有受到股价的影响，依然在进行猛烈的资本扩张，长沙、临沂、洛阳、南京、芜湖、赣州的生产基地在大力建设，经营层对国内市场依然充满信心。

至于被市场关注的线上短板在2021年也扭转了颓势，渠道整合也接近尾声，似乎也没那么不堪，毕竟商业逻辑就是好东西卖好价钱，格力的品质和好口碑不是一天打下来的。这种系统能力和产品文化也是别的企业学不了的。

格力电器依然在纵向拓展上不遗余力，利用市场机会收购盾安环境可谓既保证了自己的供应链安全，也在资本收益上收获颇丰，也借此机会进入了新能源汽车的行业，并且使得格力电器的工业模具、精密机床获得了更广阔的发展空间。

市场依然在关注格力电器，尤其是2021年的年报，在收入、利润以及市场份额上能否带来突破和增长。但是从最近动辄六七十亿的资金交易量上来看，明显机构可能已经有了判断，否则，连续几个交易日的成交量反映了什么样的信息。至于北向，的确在这一轮下挫中很受伤，但是如果证明业绩反转，他们估计还是不会缺席的。当然人家研究的比我们小散深多了，不像我是拍脑袋买的。

市场依旧在持续的判断和观察，至于股价呢，合适的就买入，不合适就卖掉。20021年的吃药喝酒新赛道一定会给投资估值带来新的变化，高估值的依然很高。美的集团的估值依然远超格力电器，接下来会怎么走。这谁知道呢？只是拿着格力电器先吃几年股息，也好像不赔钱。