主要指数基金估值表（024期）：
1.格雷厄姆指数为1.92，A股市场整体处于正常偏低水位。
这两天十年期国债收益率盘中一度跌破2.8%。
正常情况下，如果国债收益率走低，则股市的吸引力会上升，因此代表全市场估值水平的格雷格姆指数升高。
当前格雷厄姆指数为1.92，A股市场整体距离低估分界线2.1尚有差不多10%的估值落差。
AH股溢价指数为147.22，也就是A股对H股的溢价比例整体上是47.22%，处于近十年高位，港股市场整体处于熊市低估区域。
通常情况下，如果AH股溢价指数过高，则A股和H股会存在估值收敛的引力，不过收敛的过程是通过A股下跌还是H股上涨，并不好预测。
对笔者而言，有看好的品种，会在估值便宜时配置一些，并在品种低估区域通过网格策略降低持有成本，然后耐心持有静待花开，这也是相对比较安全的一套操作体系。
2.当前低估的指数。
当前处于低估区域的宽基指数：
中证500、500质量成长、中证红利、上证红利、恒生指数、恒生国企指数。
处于低估区域的行业或主题指数：
整体市场格局变化不大。
本期估值表中新增指数：【上证180金融(000018)】。
指数编制规则为从上证180指数中挑选银行、保险、证券和信托等行业的股票组成样本股。
相较于【全指金融地产（000992）】，不同点主要在于：
①上证180金融仅包含沪市标的，不包含深市标的；
②上证180金融不包含地产；
③上证180成分股数更少，权重更加集中；
④跟踪指数的场内ETF(510230-国泰上证180金融ETF)，规模在40亿左右，日成交额在千万级别，相较于跟踪全指金融地产指数的159940，场内流动性更佳。
从510230和159940近三年走势来看，两者基本一致。
关注大金融行业的朋友可以参考下。
对于任何单一行业指数，不管是作为稳健压舱石配置，还是作为激进进攻配置，一般都不建议超过总仓位的20%。
3.A股市场先生的特征。
以中证全指为例，笔者粗略统计了下，过去十年间，上涨趋势时段大约占据十年总时间段的12%，下跌趋势时段大约占据24%，横盘震荡时段大约占据64%。
也就是说，A股市场的特征，不管是上涨还是下跌，不仅幅度大，速度也比较快，并且上涨的速度更快于下跌的速度。
而其余大部分时间，横盘震荡是绝对的常态。
了解了市场先生的这种性格特征，有助于投资者更好的定制应对上涨、下跌和震荡的策略。
估值表详细说明：
1. 增加全市场估值指标。
关于格雷厄姆指数，之前专门写过一篇文章做过解析，这里不再累述。
为了进一步降低风险，我们格雷厄姆指数的低估阈值调整为2.1，格雷厄姆指数大于2.1时全市场进入低估区域，历史低估极值为2.6，低风险投资者建议格雷厄姆指数大于2.1时，再开始买入，这样可以很好的把控回撤问题。
低头走路，抬头看天。做投资，我们不光要关注具体投资标的的情况，更要关注当前全市场整体情况，毕竟能够逆势而行的并不多。
2. 表中字段说明：
分类：主要分为宽基、消费、医药、科技、金融、强周期等，普通投资者建议从宽基为主，优秀行业为辅（消费、医药、科技）。
指数质量星级：评定标准主要考量指数长期收益情况，☆☆☆代表较好，☆☆代表正常，☆代表较差。
适用估值指标：成熟指数一般采用市盈率PE估值，尚未完全盈利的成长指数一般采用市销率PS估值，强周期指数一般采用市净率PB估值。
指标当前值：根据所选择的【适用估值指标】，此处填写指标当前的具体数值。
历史估值观测区间：正常观测区间选择近10年，不过也有不少指数历史数据查不到那么久。
区间最低值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的估值最低值。
距离最低值下跌幅度：（【指标当前值】-【区间最低值】)/【指标当前值】
区间最高值：为【历史估值观测区间】中指数曾到达过的的估值最高值。
距离最高值的上涨幅度：（【指标最高值】-【区间当前值】)/【指标当前值】
区间百分位（时间维度）：举个例子，表中沪深300的【区间百分位（时间维度）】为67.7%，也就是说，沪深300当前估值比近10年中67.7%的时间都要高。
ETF代码：一般选择跟踪此指数中规模最大、流动性最好的ETF。
3. 为了方便读者更清晰的一眼分辨出指数大致估值情况，表中绿色代表该指数处于较低估值区域；表中黄色代表该指数处于正常估值区域；表中红色代表该指数处于较高估值区域。
评估的标准综合考虑了【距离最低值下跌幅度】和【区间百分位（时间维度）】,分别对应空间和时间因素。
4. 由于部分指数的行业构成可能会发生较大变化，指数估值的底部相较以往会有提升，打个比方，随着近些年越来越多的互联网巨头赴港上市，恒生指数和H股指数的估值底部必然是要抬升的。
5. 表中估值数据来源：中证指数、上证红利估值数据来源于中证指数网（暂无历史分为数据），其余指数估值数据以理杏仁为主、投资数据网为辅。
6. 历史百分位估值为我们衡量标的的贵贱提供了可量化的标尺，有很高的参考价值，但过往历史仅能体现过去，无法表达未来，具体到某一只指数，还是要结合指数特点，规则的变化，行业的发展等具体分析。
7. 估值表每周三收盘后及周末发布，一周两次，表中数据仅供参考，不构成投资建议，错误之处欢迎指正。