今年以来，受到国内市场环境、政策法规变化和海外市场环境等影响，互联网中概股股价遭遇了较大回调。当前中证海外中国互联网指数市盈率（TTM）位于近五年16.96%分位数、市净率位于近五年底部，互联网板块的估值压力已经得到了较为充分的释放。未来随着政策面确定性进一步提升，基本面良好的互联网中概股或将实现估值修复，投资机会值得关注。（数据来源：Wind，截至2021/12/24）
境外上市新规消除中概股上市政策收紧担忧
12月24日，证监会就境外上市相关制度规则公开征求意见，规则明确，对境内企业境外上市活动统一实施备案管理，建立境内企业境外上市监管协调机制，强化监管协同。证监会有关负责人表示，在遵守境内法律法规前提下，满足合规要求的VIE架构企业备案后可赴境外上市。
此次征求意见稿明确了VIE架构企业境外上市等市场关注问题，支持企业依法合规境外上市，力求为企业境外上市活动提供清晰、透明和可操作的规则，构建更加稳定的制度环境。此外，也向市场释放了资本市场对外开放的坚定信号，并用实际行动否定了境外上市监管政策的收紧传闻。
南下资金加快流入趋势，科技股龙头备受青睐
今年以来港股市场表现不佳，特别是恒生科技股回调明显，在年初南下资金大幅流入港股市场后，资金一直保持较为谨慎的态势。近期南下资金加快流入趋势，持续加仓港股市场，近一个月累计净买入455.46亿元。
从近一个月资金净买入TOP10个股来看，科技股备受青睐，其中美团-W、腾讯控股、快手-W南下资金净买入排名前三，这些互联网龙头均为中证海外中国互联网指数的重仓股。
图：近半年南下资金累计净买入数据（亿元）
数据来源：Wind，数据区间：2021/6/25至2021/12/24
表：近一个月南下资金净买入个股TOP10
数据来源：Wind，数据区间：2021/11/25-2021/12/24，以上仅展示近一个月南下资金净买入信息，不代表个股推介，投资需谨慎。
交银中证海外中国互联网指数基金（基金代码：164906）成立于2015年5月27日，该基金以跟踪中证海外中国互联网指数为目标，聚焦海外上市的中国互联网企业。未来企业赴境外上市规则正式发布后，中概股距离政策底部或许将越来越近，监管局势将逐渐明朗，投资者可以保持关注。
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