上一篇文章，懒猫梳理了基金基础知识，（戳这里可以回看哦）
再接再厉，
今天梳理下消费、医药、互联网、新能源、科技、金融地产、军工七大行业。
既有行业投资逻辑，
也把表现比较好的指数基金，行业主题基金选了出来！
文章目录：
01 消费
02 医药
03 互联网
04 新能源
05 科技
06 金融地产
07 军工
01消费1、消费投资逻辑
消费是一个很大的概念，大致分为必需消费和可选消费。
必需消费，顾名思义，就是日常生活中必不可少的消费品，包括食品、饮料、烟草、居家用品等。
这些产品需求非常稳定，不管经济好还是坏，你该消费就得消费。
也正因为需求稳定，行业格局也比较稳定。
龙头企业一旦获得行业垄断地位，譬如白酒行业的茅台，调味酱行业的老干妈，就会拥有更宽、更深的“护城河”，更有利于抵御新进入者的威胁，使竞争优势持续时间更长。
可选消费指的是日常生活中，主要用来提升生活质量的消费品，例如餐饮旅游、传媒影视、体育、教育、家电产品等，都是属于可选消费品。
相对必需消费而言，可选消费“刚需”属性没那么强。
人可以一星期不看电影，但不能一星期不吃饭。如果经济形势欠佳，消费者也会倾向于推后可选消费，或者进行消费降级。
不过，可选消费也不是没有优势。越有钱，对可选消费的需求越高。
消费升级什么的，都是可选消费比较受益。
2、消费基金
（1）指数基金
消费龙头消费龙头指数，就是从沪深两市消费股中精选50只龙头股组成的指数。
这个指数，既有必需消费股，比如贵州茅台、五粮液、伊利股份...
也有可选消费股，比如美的集团、中国中免、格力电器、分众传媒...
跟踪消费龙头指数的基金，主要是这几只：
招商中证消费龙头指数增强（A：011853、C：011854），
华宝中证消费龙头（A：501090、C：009329），
别搞错了，
华宝中证消费龙头和华宝中证消费龙头ETF，是两只不同的基金。
华宝中证消费龙头ETF（516130），今年9月份才成立，管理费也较低，只有0.5% / 年。但这是一只ETF基金，普通散户只能用股票账户在场内交易。
华宝中证消费龙头A（501090），是一只LOF基金，既可以在场内交易，也可以场外申购赎回，比较方便。但管理费贵一些，有0.75% / 年。
招商中证消费龙头指数增强（A：011853、C：011854），是一只指数增强基金，管理费高一些，是1% / 年。但这只基金成立时间较短，增强效果如何还要再看看。
中证消费中证消费，就是从中证800（沪深300+中证500）成分股中，精选必需消费股组成的指数。
这个指数中，白酒一家独大。十大重仓股中，有5只是白酒股，茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份...
跟踪中证消费的指数基金有2只：
汇添富中证主要消费ETF（159928）、嘉实中证主要消费ETF（512600），
两只基金都有对应的联接基金，可以在场外申购赎回。
选谁好呢？
嘉实中证主要消费ETF虽然规模小一些，但也超过了5个亿，规模其实还可以。
另外，可能是因为规模小，过去1年超额收益会高些，优选这个基金。
中证酒中证酒指数，就是从白酒、啤酒、葡萄酒上市公司中选成分股，组成的指数。
在A股，白酒一家独大，中证酒指数十大重仓股中，有8只是白酒股。
对应的指数基金有2只：
鹏华中证酒ETF（512690）
鹏华中证酒（A：160632、C：012043）
和刚才介绍消费龙头指数时一样，
鹏华中证酒A（160632），是一只LOF基金，可以场内交易，也可以场外申购赎回。但推出时间较早，管理费贵一些，是1%/年。
鹏华中证酒ETF，管理费率低一些，只有0.5%/年。但这是一只ETF基金，普通散户只能在场内交易。
中证白酒顾名思义，中证白酒指数的成分股就全部是白酒股了。
对应的指数基金也只有一只，招商中证白酒（A：161725，C：012414）
这也是一只LOF基金，可以在场内交易，也可以场外申购赎回。
可选消费指数比较少，主要是全指可选。
指数选的主要是可选消费龙头，比如家电龙头（美的、格力）、汽车龙头（比亚迪、上汽、长城汽车）、旅游免税龙头（中国中免）、传媒龙头（分众传媒）等。
对应的指数基金只有1只——广发中证全指可选消费ETF（159936）。
场外申购，可以选对应的联接基金。
（2）主动基金
对于投资消费的主动基金来说，白酒一定是绕不过去的话题，
很多主动基金业绩出色也是因为重仓了白酒，
比如萧楠的易方达消费行业、刘彦春的景顺长城鼎益、王宗和的鹏华养老产业等。
也有一些虽然买了白酒，但仓位没那么重的基金，
比如谭丽管的嘉实新消费、郭睿管的中欧消费主题、王斌管的华安安信消费服务。
这里着重提下，华安安信消费服务主要买的是上游生产制造领域的消费股，和其他消费基金有明显的不同。
实际选择中，重仓白酒的和不重仓白酒的消费基金，都可以配一些。
1、医药投资逻辑
和消费一样，医药也是刚需行业，也是能长期跑赢大盘的行业。
外资的投资偏好行业中，消医药也是名列前茅。
这是因为——
① 当年婴儿潮的宝宝，如今已携手走向老龄化，他们对于健康大类的需求只会增加。
对比已经老龄化的日本，我们医药的行业占比还相差很大。
② 全民都越来越重视自己的健康，90后都开始养生了，医疗保健品你平时也没少吃吧？
但现在的GDP，医药只占6%左右，对比其它发达国家，这个数值未来肯定还会增加。
③ 而这次疫情，也让医药产业的地位瞬间提升。
国家对公共卫生健康的投入，肯定还会增大。参考2003年SARS之后，4年里卫生总费用增长了75.8%。
2、医药基金
（1）指数基金
全指医药全指医药，是从全市场选股，代表医药行业的平均水平。成分股也比较多，有269只。
十大权重股中，既有CXO（药明康德、凯莱英、泰格医药），也有创新药（恒瑞医药），也有医疗器械（迈瑞医疗），也有中药（片仔癀），也有医疗服务（爱尔眼科），还有疫苗（智飞生物、沃森生物、长春高新）。
对应的指数基金有2只，
广发中证全指医药卫生ETF（159938），成立时间较早，场外也有对应的ETF联接基金。
银华中证全指医药卫生增强（005112），是一只指数增强基金，管理费要贵一些，1%/年，但也有明显的超额收益。
300医药，选取的是沪深300指数成分股中的医药股，
从十大重仓股来看，300医药和全指医药是重合的，但单只股票的权重更高一些。
简单点说，300医药是全指医药的加强版。看好龙头医药企业的话，300医药是比全指医药更好的选择。
跟踪300医药的指数基金就一只，
易方达沪深300医药卫生ETF（512010），场外也有对应的ETF联接基金。
中证医疗是细分领域指数，选取的都是医疗器械、医疗服务、医疗信息化等方向的个股。
从十大重仓股来看，主要是迈瑞医疗、爱尔眼科、CXO、医美（爱美客）等景气度较高的行业。
跟踪中证医疗的指数基金比较多，
规模比较大的是华宝中证医疗ETF（512170），有96.6亿，场外也有对应的ETF联接基金。
收费最低的是易方达中证医疗ETF（159847），管理费只有0.15% / 年。
CS创新药，选取的都是和创新药相关的股票，也是一个比较景气的细分领域。
十大重仓股中，纯粹的创新药公司只有恒瑞医药和复星医药。
智飞生物、沃森生物、康泰生物等属于疫苗股，也量产了不少重磅疫苗产品，也能归到创新药中。
药明康德、凯莱英、泰格医药等，则属于为创新药服务的CXO概念。
相关指数基金中，
规模最大、成立时间最早的是银华中证创新药产业ETF（159992），规模有30.78亿。
收费最低的是易方达中证创新药产业ETF（516080）、南方中证创新药ETF（159858），管理费只收0.15% / 年。
生物医药的成分股主要是疫苗。
不少创新药，比如PD-1也能归到生物医药范畴，恒瑞医药，以及CXO龙头也在这个指数里面。
所以，生物医药指数和CS创新药指数差别并不是特别大。
对应的指数基金只有一只，
国泰中证生物医药ETF（512290），场外也有对应的ETF联接基金。
（2）主动基金
关于“谁是医药行业最强主动基金经理”，懒猫之前写过一篇文章，小伙伴戳这里可以回看下。
葛兰、赵蓓、谭冬寒，都是不错的医药基金经理，也把握住了CXO机会，业绩好一些。
郑磊虽然也买了CXO，但没买那么多，业绩稍微差一些。
1、互联网投资逻辑
互联网的逻辑很简单，就是长牛行业。互联网已经和水、电一样成为社会运行的基础设施。
当下，互联网的主要困境是“反垄断”，主要互联网公司也跌成了狗。
互联网反垄断何时会结束呢？
不知道，也没人能给一个准确答案。
那不妨回归初心，看看这波反垄断初衷是什么？
长期为彭博社供稿的独立经济学评论作者Noah Smith给了一个不错的视角。
环球时报记者把他的观点汇总翻译如下：
大意是这样的：
（1）在对巨头反垄断的同时，互联网领域的风险投资也在减少。（如果真的是鼓励竞争的话，会有新的竞争者进入互联网行业，风险投资应该是增加的。）
（2）反垄断并非针对所有科技企业。华为依然得到政府的全力支持，同时政府也在投入大量资金，试图打造一个世界级的半导体行业。
（3）互联网在人类”技术推动文明“进程方面做出了重要工作，但也将那些原本可能投身材料科学和半导体制造的聪明孩子吸引到了广告优化和游戏开发领域，产生了一些负面影响。
一句话概括，相比赚钱的互联网，中国更想要能提升综合国力的硬科技，比如新能源、半导体、人工智能...
不过，这并不意味着互联网就不能投资了。
巴菲特说过：市场短期是一台投票机，但长期是一台称重机。
投资规律，说到底，不外乎是”价格围绕价值波动“。
资产价格怎么下来的？被各种短期情绪打压下来的。
互联网就是这么个情况，
没有这么严厉的政策，互联网股价也下不来。
总的来说，互联网是个还不错的行业，但是面临着政策打压，且打压时间可能会很长。稍有风吹草动，股价就可能继续下跌。
但这并不妨碍互联网的投资价值。下跌过程中，抄底大军也在源源不断的进场。
2、互联网基金
（1）指数基金
跟踪互联网的指数，主要有3类：
一类是跟踪中概股的，选股范围是港股+美股。比如，
中国互联网指数，
中国互联网30指数，
中国互联网50指数，
一类是跟踪港股上市互联网的，选股范围是港股。比如，
恒生互联网指数，
恒生科技指数，
中证港股通互联网指数，
还有中证中美互联网指数，选的是中美互联网巨头。
这些指数的区别主要在中概股的纯度上，
中国互联网指数、中国互联网50指数、中国互联网30指数纯度最高，TOP10成分股基本都是头部互联网企业（用阴影部分标出来了）。
具体到这三个指数内部，
中国互联网指数，单只股票权重不超过10%。“腾讯 + 阿里 + 美团”的权重一共29.51%，属于摊大饼式的投资思路。
中国互联网30指数，单只股票权重不超过15%。“腾讯 + 阿里 + 美团”的权重高一些，有46.46%。
中国互联网50指数，单只股票权重不超过30%。阿里和腾讯的权重都超过了20%，再加上美团，三只股票的权重有66.82%，绝对的重仓。
从过往收益来看，龙头股更集中的中国互联网30指数和中国互联网50指数收益最高，这也符合互联网行业“赢者通吃”、“优选龙头”的行业特征。
所以，不用怀疑，
中国互联网50（易方达） ≈ 中国互联网30（嘉实/广发） > 中国互联网（交银）
当然，如果小伙伴认为分散持仓效果更好的话，优选交银哈。
中美互联网指数纯度也很高，但权重中有一半是美国互联网公司。
如果想中美互联网一手抓，那就选中美互联网指数，对应的指数基金是天弘中证中美互联网A（009225）。
如果只看好中国的互联网企业，那优选龙头占比高的中国互联网50（易方达）和中国互联网30（广发和嘉实）。
这几个都买不了的话，再选剩下的那几个，恒生科技指数、恒生互联网指数...
这些指数对应的指数基金在这里：
（2）主动基金
互联网领域的主动基金，都是QDII基金，中国和美国的互联网龙头都会买一些。
比如，杨瑨管的汇添富全球互联（001668），
张丹华管的嘉实全球互联网股票（000988），
尤柏年管的鹏华港美互联股票（160644），
徐成管的国富全球科技互联（006373）...
这其中，杨瑨名气最大，管理规模也大，优选他管的基金。
1、新能源投资逻辑
一句话概括新能源的逻辑，就是成长空间大。
“2030年碳达峰”、“2060年碳中和”是既定国策，
实现这两个目标，就要大力发展光伏、风电等清洁电力。
2020年，我国发电量中，火电占了68%，光伏和风电占比只有9.5%，
光伏和风电取代火电还任重道远，而这就是成长空间。
新能源车的逻辑也是一样，
2030年，海南禁售燃油车，
再之后，全国禁售燃油车，
新能源车取代燃油车是大势所趋。
2、新能源基金
（1）指数基金
光伏产业光伏产业指数，选的是光伏产业链上的股票。
隆基股份、通威股份是两大龙头，多个细分领域都有做。
阳光电源，是光伏逆变器龙头。
中环股份、晶澳科技，主要做上游的硅片。
先导智能和晶盛机电，主要为光伏行业提供制造设备。
对应的指数基金中，
华泰柏瑞中证光伏产业ETF，成立时间最高，规模也最大，有125.12亿。
不过，场外只有A份额的ETF联接基金——华泰柏瑞中证光伏产业ETF联接A （012679）。
持有超过30天，也不收赎回费，和C份额差不多。
天弘中证光伏产业C（011103）更激进，持有超过7天就不收赎回费了，买的人也比较多，规模达到了84.44亿。
CS新能车，选的是新能源汽车产业链上的股票。
宁德时代和比亚迪，两大龙头权重最高，都超过10%。
指数基金中，
规模最大的是富国中证新能源汽车A（161028），不过这只基金管理费偏高，1% / 年。
华夏中证新能源车ETF（515030）可能是更好的选择，规模88.8亿，管理费0.5% / 年。
场外也有对应的ETF联接基金。
（2）主动基金
这些都是新能源领域做的比较好的基金经理，
崔宸龙、赵诣、施成、郑泽鸿、陆彬、姚志鹏...
新能源是个大行业，今年内部分化也挺严重，
主动基金经理收益也有高有低。
高的，崔宸龙管理的前海开源公用事业（005669）涨了125.03%，
低的，姚志鹏管的嘉实新能源新材料也就涨了26.35%，差了将近100%。
所以，选新能源主动基金经理一定要精挑细选，没这种能力的不妨多买几个人的。
1、科技投资逻辑
A股科技股赚钱能力一般，投资逻辑主要是“国产替代”，
具体点来说，就是芯片的国产替代。
芯片就是硬科技的王冠，在整个产业链中处于最顶端的C位。
电脑、手机、iPad这类电子产品离不开芯片，
汽车、高铁、飞机，也需要芯片，
就连共享单车，也因为植入了芯片才能手机扫码开锁，
家里的空调、冰箱、打印机、电视机等等，
都需要芯片才能正常工作。
而芯片恰好是我国工业的薄弱环节，
中美贸易摩擦、华为被制裁，起因都是芯片。
所以，我国提出“2025年芯片国产替代率达到75%”，
虽然景气度没有新能源高，但未来几年芯片还是值得期待的。
2、科技基金
（1）指数基金
全指信息全指信息，是从全市场选科技股，成分股有478只，反映的是科技股的整体走势。
对应的指数基金只有一只，
广发中证全指信息技术ETF（159939），场外有对应的ETF联接基金。
科技龙头指数，选的都是龙头科技股，成分股只有50只。
医药股也有科技属性，所以科技龙头指数中也有少量医药股，比如恒瑞医药、智飞生物。
对应的指数基金有2只，
华宝中证科技龙头ETF（515000）、工银瑞信中证科技龙头ETF （516050）
场外也都有对应的ETF联接基金。
这两只基金中，工银瑞信的管理费便宜一些，0.45% / 年。
国证芯片，选的都是芯片产业链上的个股，成分股有30只。
和全指信息摊大饼不一样，国证芯片“科技”属性更高，弹性也更高。看好“芯片国产替代”的话，优选国证芯片指数。
对应的指数基金中，华夏国证半导体芯片ETF（159995）规模最大，有164.93亿，场外也有对应的ETF联接基金。
（2）主动基金
名气最大的科技基金经理就是蔡嵩松和郑巍山，“卧龙凤雏得一可亡天下”。
他们管理的基金都比较激进，基本满仓科技股，可以把它们当做科技指数增强基金，不过似乎也没跑出多少超额收益。
李晓星、李元博、黄兴亮、郑希成名已久，且没那么激进，会根据市场变化调整持仓，优选他们管理的科技主题基金。
1、金融地产投资逻辑
金融地产分为四大块：银行、券商、保险、地产，
这些都是“不死鸟”行业，
你总要买保险、买房子、找银行存款贷款吧。即使你不炒股，但总有企业想通过券商上市。
只要人类社会还存在，对这些行业的需求就还在。
不过，这些行业各有各的困境，银行、地产、保险还被称为“三傻”行业。
具体来说，
银行主要是高杠杆+没有成长空间，股价多年不涨，估值（PE）也只有个位数。（招商银行等零售业务占比高的银行例外）
所幸，银行分红高，买银行也主要是赚股息。
地产面临的主要问题是，城镇化后半段需求萎缩，还有政策打压。
内外交困，买地产龙头股比买摊大饼的地产指数基金更好。
券商和保险好些，前景要更光明一些。
券商是“牛市急先锋”，弹性大，只要牛市预期起来就能猛涨。
保险是绝对的刚需，随着经济增长， 行业规模会越来越大。不过这几年处于行业改革期，保险股表现也一般。
2、金融地产基金
（1）指数基金
中证银行中证银行的成分股都是银行，
招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行，这4家市场认可度比较高的银行都占有较大权重。
中证银行对于的指数基金比较多，
其中，易方达中证银行ETF（516310）费率较低，管理费只有0.15% / 年。
鹏华中证银行ETF（512730）和华夏中证银行ETF（515020），有通过打新等方式有增强收益，每年多多赚一些。
规模最大的是华宝中证银行ETF（512800），基金规模有88.37亿。
证券公司指数的成分股都是券商，
十大成分股中，东方财富和中信证券这俩龙头的权重最高，都超过了10%。
对应指数基金中，
规模最大的是国泰中证全指证券公司ETF（512880）、华宝中证全指证券ETF（512000），规模都超过200亿。
收费最低的是建信中证全指证券公司ETF（515560），管理费是0.2% / 年。
A股纯正的保险公司只有6家：中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保、天茂集团。
所以，在保险公司之外，指数还吸收了不少参股保险公司的上市公司。
比如，做锂电池的宁德时代持有小康人寿30%的股权，也入选了。
对应的指数基金就一只，
方正富邦中证保险（167301），这是一只LOF基金，场内场外都可以购买。
国证地产指数，选的都是房地产行业的龙头企业。
其中，万科和保利的权重最高，都接近15%。
对应的指数基金也只有1只，
国泰国证房地产（160218），这也是一只LOF基金，场内场外都可以购买。
（2）主动基金
重仓金融股地产、且名气比较大的基金有2只，
李永兴管的永赢惠添利（005711），和王君正管的工银金融地产（000251）。
1、军工投资逻辑
军工的逻辑就更简单了，
军工强，国家兴。
民族复兴的道路上，军工崛起是必不可少的一环。
“2027年建军百年奋斗目标”、“本世纪中叶全面建成世界一流军队”，这些都是已经确定的目标。
军费开支方面，美国GDP约是中国的1.3倍，但军费开支却是中国的3倍多，中国军费开支还有很大提升空间，军费开支增速也将快于经济增速。
鉴于此，市场普遍认为，十四五期间我国会加快发展军工行业，军工的景气度也将因此走高。
不过，军工是典型的“渣男”板块，题材炒作氛围浓厚，容易暴涨暴跌，能不能走出长牛行情，还要观察观察。
2、军工基金
（1）指数基金
军工指数基金主要是这几个，区别大同小异，主要是成分股数量不同。
中证军工，成分股有64个，摊大饼的存在，代表军工行业的平均水平，过去3年涨了121.2%。
军工龙头、空天军工、中证国防，精益求精，成分股数量更少，过去3年涨得更多。
指数基金中，
跟踪中证军工的指数基金是最多的，有13只。
其中，规模最大的是国泰中证军工ETF（512660），有142.8亿。
跟踪军工龙头的指数基金只有一只，富国中证军工龙头ETF（512710），规模54.2亿。
跟踪空天军工的是，鹏华中证空天军工（A：160643、C：010364）。
鹏华中证空天军工A（160643）是一只LOF基金，既可以在场内申购，也可以在场外赎回。
跟踪中证国防的是，鹏华中证国防（A：160630、C：012041），鹏华中证国防ETF（512670）。
鹏华中证国防ETF（512670）的管理费率最低，只有0.3%。不过，这是一只ETF基金，只能在场内购买。
（2）主动基金
从业绩上看，这几只军工主动基金过去3年都跑赢了指数。买军工基金，选主动基金比选指数基金要好一些。
这其中，
宋海岸管理的长信国防军工（002983）业绩最好，过去3年涨了226.76%，过去1年涨了33.64%。
何崇恺管理的易方达国防军工（001475）、章旭峰管理的富国军工主题（005609），规模比较大，都超过100亿，业绩也比较好，
优选这3只。
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