葛兰、胡昕炜、蔡嵩松被“套”！百济神州破发超20%

杨皖玉张凌之中国证券报

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“绿鞋”额度用完。百济神州一路下跌。

百济神州继12月15日上市破发后连跌不止。截至12月24日收盘，其股价报146元/股，较发行价跌超24%。参与打新的葛兰、胡昕炜、蔡嵩松等明星基金经理，旗下基金悉数被套。

来源：中证金牛座APP

业内人士表示，随着注册制改革深化，新股只涨不跌的“不败金身”逐步打破，预计明年的打新收益率比今年下滑50%。

“绿鞋”额度6天用尽

12月22日，百济神州发布公告称，截至2021年12月20日，获授权主承销商累计购回股票数量已达到本次发行超额配售选择权发行股票数量限额。承销商中金公司共支付28.27亿元，从二级市场买入1725.8万股。

来源：公司公告

“超额配售权”俗称“绿鞋”，其作用是在新股上市后30天的后市稳定期内，如股价因市场波动出现低于发行价的情况，承销商将从市场上买入股票，稳定二级市场价格。

百济神州12月15日在科创板上市，发行价为192.6元/股，上市首日开盘报176.96元/股，直接跌破发行价，之后几天持续下跌。

“绿鞋”机制常在市场中充当“护盘”的角色。百济神州上市6日，“绿鞋”额度便全部用完。

顶流基金经理被套

诸多机构参与百济神州的打新。百济神州12月6日发布的《网下初步配售结果及网上中签结果公告》显示，网下配售中，A类投资者（公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金以及保险资金）有效申购201.8亿股，申购量占网下有效申购数量的80.31%，初步获配4848.4万股，获配数量占网下发行总量的86%，配售比例为0.24%。

12月8日，百济神州发布发行结果公告显示，网下投资者放弃新股认购数量为0。在所有参与百济神州打新的公募基金中，不乏一众明星基金经理旗下基金。

比如，葛兰的中欧医疗健康混合基金、胡昕炜的汇添富消费行业混合基金均获配19217股，获配金额370.1万元；蔡嵩松的诺安创新驱动灵活配置混合基金初步获配4323股，获配金额83.3万元。

明年打新收益或下滑

今年10月以来，新股上市首日破发现象多次出现。业内人士表示，这既与市场因素有关，也与询价新规下新股发行价提高有关。

国元证券认为，随着注册制改革深化，高剔比例降低、新股价格抬升、中签率下降，新股只涨不跌的“不败金身”逐步打破。机构定价能力的重要性逐步凸显，打新策略的收益风险比也会向市场其他低风险策略回归。据估算，2019年、2020年、2021年2亿公募多头产品打新收益率峰值在13%、17%、11%，7亿固收+产品打新收益率峰值在5.5%、8%、4.5%，预计明年的收益率在今年基础上下滑50%。

编辑：叶松