回忆2021年历程，中概互联网遭遇股心双杀
港股中概互联网企业包括腾讯控股、阿里巴巴、京东、美团、小米等等无一例外遭遇股心双杀（股价暴跌和投资者心理崩溃），最具代表性依然是腾讯控股：
为何港股互联网企业最具代表性的是腾讯控股呢？因为腾讯控股确实可以说是一个帝国，腾讯控股参与的互联网行业包罗万象，几乎涵盖了我们熟知的全部互联网行业，包括聊天工具、短视频、在线视频播放、电商、在线音乐、在线教育、在线游戏、腾讯云、出行、支付等等，几乎可以说国人生活的方方面面都离不开腾讯公司，腾讯控股给国人的生活带来了真实的便利性，同样也带动了社会生产效率的提升。腾讯控股今年跌幅已经达到了22.12%，跌幅几乎跟2018年的跌幅持平，目前大多数人对于腾讯控股的看法依然是短期调整，毕竟这个跌幅看起来并不突出。然而其他的互联网企业就没有腾讯控股表现的那样隐晦了，小米集团今年跌幅达45.12%、京东集团-SW跌幅达18.12%、阿里巴巴-SW跌幅达49.7%、美团跌幅为23.35%等等。
产业调控是本轮中概互联网调整的原因
中概互联网企业遭遇今年这样的挫折来源于几个方面的原因：一是疫情反复影响，消费者收入受到影响，全国整体性消费低迷；二是互联网产业的调控，互联网超高速发展了10年，确实存在很多问题；三是大股东减持也是中概互联网调整的一个原因。当然所有原因中，互联网产业的调控依然是主要原因。
过去10年是互联网行业发展的高峰期，当年的3Q大战依然历历在目，曾经的腾讯和360是势均力敌，然而10年后的360早已经只能望着腾讯的项背了，而这个快速分化的原因是移动互联网的快速发展，得益于政策性的大规模建设3/4G网络，特别是中国移动大规模建设4G网络后，移动互联网发展到了巅峰时期，几乎所有的桌面应用都搬到了手机终端，包括浏览器、电商购物、游戏、音乐、视频等等，可以说移动互联网造就了现在的互联网全行业的庞大，更是造就了今日头条这样的头部互联网公司。特别是14-18年这四年里，互联网创业已经是一个热词，公务员下海创业居然在21世纪又一次再现。过快的产业发展确实引发了众多问题，包括P2P金融诈骗、互联网贷款、电信诈骗等等，所以对产业进行调整是必然，对产业规范化也是高质量发展的一个必由之路。
大多数港股互联网企业的估值又回到了一个低位
上图是腾讯控股过去10年的市盈率TTM走势，可以发现目前的腾讯控股市盈率又到了一个低位，目前市盈率只有区区18.18，属于历史最低市盈率区间了，毕竟过去腾讯控股的市盈率从未跌破20倍。
腾讯控股历史最低市盈率发生在今年8月19日，只有区区17.89倍，历史平均市盈率为43.19倍，所以现在的腾讯控股一定是低估，毕竟过去10年，腾讯控股的市盈率始终在40倍左右震荡。
腾讯控股作为互联网行业的龙头，市盈率极度低估，那么其他的互联网公司实际也是低估，比如阿里巴巴，目前的市盈率也是只有区区16.59倍，而过去两年的平均市盈率为25.97倍。
针对港股龙头腾讯控股进行简要的投资回测：
买入策略为TTM市盈率小于25倍，卖出策略为TTM市盈率大于40倍。回测时间区间为2007年1月至2019年5月，回测结果如下：
策略总收益为1605.77%，年化收益为25.9%，同期港股恒生指数总收益为49.27%，而满足交易区间为：
也就是说一共发生买入卖出的区间只有5次。除了2007年收益为负外，其他几次投资都获得了较大的收益。因此针对腾讯控股进行低市盈率买入，高市盈率卖出是一个非常有效的投资策略的。所以目前达到了历史低位市盈率的腾讯控股是不是具有很高的投资价值呢？相信大多数人都有判断。
2022年还有个非常大的利好，就是大规模中概股很可能会回归港股
目前滴滴打响了中概股回归港股的第一枪，滴滴因为数据安全问题，目前已经启动美股退市程序，同时开启港股上市流程，滴滴这个流程很可能是美股中概股回归港股的一个先驱，毕竟大量互联网公司拥有大量国人隐私数据，数据安全及其重要，美国政策一直以各种理由要求交出各类涉密数据，因此后续将会越来越多的优质中概互联网企业回归港股，届时，港股互联网将会迎来回归潮，可以投资的标的将会增加很多，这对于投资者来说是一个巨大利好，毕竟可以选择的优秀标的变多了，更多的投资者看到后，会纷纷的涌入港股通甚至直接港股开户来进行投资，从而带来了大量的增量资金，有助于推升整体估值。
政策性放水提振社会消费也是目前一个高预期
1、欧美锁表加息已经是板上钉钉的事了
12月16日，英国率先加息，成为市场最大的震动，英国央行将利率上调15个基点至0.25%，这个加息即使意料之内也是意料之外，意料之内是市场早有预期，意料之外是没想到来的这么快。目前过度的放水，已经将欧美的CPI加速到历史高位，高通胀已经来临，如果不对目前的高通胀进行控制，未来欧美资本主义国家将会演变成金融危机，所以加息一直都是预期的预期，只是来的时间点而已了。
2、应对外资回撤，国内放水也是预期之内
欧美加息，必然会引发外资回撤，一旦回撤，国内市场的总资金盘子会影响，所以放水也是在各大投资机构的预期之内，本月15号的央行降准也是一个较大政策预期，当时全面性释放了1.2万亿资金。同时本月大规模北向资金涌入A股也是，投资者预期放水的一个表现：
本月除了12月17日净流出59.48亿外， 其他的交易日都是表现为净流入，虽然目前看有一部分所谓的北水是“假水”，但是这并不影响总体性的判断，即港资看好国内放水策略，所以才会大规模涌入了高达835.56亿资金，而且涌入的大量资金买的大部分是金融板块，说明明年预期放水还是挺高。
中概互联网本身跟社会消费息息相关，所以明年预期也会不错
港股投资主要看中概互联网股，这个说法确实没错。目前恒生指数权重中，腾讯控股权重为8%、美团为7.71%，阿里巴巴为7.71%，三者的权重占到了23.42%，权重占了接近1/4，还是一个很大的比重。目前金融板块在恒生指数中的权重从当前的40.3%降至32.8%；相比之下，信息科技板块的权重将会从26.9%提升至28.6%，也就是说现在的港股越来越看重信息科技了，而信息科技中的一个重要组成就是互联网企业。
所以预期明年政策放水刺激消费，那么跟消费行业紧紧相关的互联网企业将会受益，而占据恒生指数重要权重的互联网又进一步贡献恒生指数，所以明年港股大概率会有一个比较好的走势。