凌晨重磅！美联储官宣加速Taper，暗示加息时间表，美股上演大逆转

赵中昊中国证券报

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美国当地时间12月15日周三，美联储宣布维持利率不变，加速缩减购债规模，预计明年与后年各加息3次。鲍威尔称，高通胀是美联储加速Taper的原因。

美联储的决定消除了影响今年股市的一个重大不确定性因素，令股市得到提振。美股全线收高，科技股涨幅领先。

高通胀迫使美联储加速Taper

周三收盘，道指上涨383.25点，涨幅为1.08%，报35927.43点；纳指涨327.94点，涨幅为2.15%，报15565.58点；标普500指数涨75.76点，涨幅为1.63%，报4709.85点。

来源：中证金牛座APP

在结束为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议后，美联储周三公布货币政策声明，将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合市场预期。美联储官员的加息路径点阵图显示，官员们预计2022年美联储将加息三次，2023年加息三次。

FOMC声明宣布将每月资产购买规模减少300亿美元，较11月决定的减少购买美债规模加码一倍，符合市场预期。

声明发布后，美股三大指数悉数转涨，随后涨幅迅速扩大。

美联储主席鲍威尔在随后召开的新闻发布会上表示，通胀上升是加速缩债的原因，经济发展和前景证明应该加快缩债。

鲍威尔称，今年经济活动有望以强劲的步伐扩张。最近几周新冠肺炎病例的增加和奥密克戎毒株对经济前景构成了风险，但FOMC官员们仍然认为，美国经济将急速增长，经济朝着充分就业这个目标取得了进展。

同时，鲍威尔强调不会在完成Taper之前就开始加息，FOMC利率预期并不意味着美联储有一个加息计划。同时，其尚未针对完成Taper与开始加息的时间间隔做决定，可能会在美国经济实现充分就业之前就加息。

法兴银行美国利率策略负责人Subadra Rajappa表示，美联储对2022年加息次数的预测中值跃升至3次，这比大多数交易员的预期更为鹰派，导致收益率曲线趋平。资产购买计划的调整，以及美联储对劳动力市场和通胀预期的调整“基本符合预期”。

FOMC删除通胀“是暂时性的”措辞

美国商务部15日公布数据显示，美国11月零售销售环比增长0.3%，大幅不及市场预期的0.8%，亦小于前值的1.8%。不包括汽油和汽车，11月销售额增长0.2％。

市场分析认为，弱于预期的报告可能反映了假日销售前移的影响。加速的通胀风险可能会让消费者在未来几个月更多地暂停消费，尤其是在剩余财政支持将于明年年初结束的情况下。

近日，前美联储理事、斯坦福胡佛研究所经济学访问学者Kevin Warsh在媒体撰文称，当美联储行动迟缓，通胀就会嵌入价格形成过程，是美联储推升了通胀。后期阶段美国实现经济软着陆较为困难，随后的紧缩周期可能会导致市场剧烈波动，资产重新定价。

Warsh日前又在社交媒体表示，现在觉醒为时已晚，美国21年来最大的泡沫已经产生。

值得注意的是，在FOMC声明中，美联储删除了有关通胀“预计是暂时性的”措辞。11月美国消费物价指数同比飙升6.8%，创下自1982年以来的最快涨幅。

FOMC对2022年通胀率的预估中值从9月时预测的2.2%修正至2.6%，其现在预计明年年底的失业率为3.5%，9月时的预测为3.8%。

有市场观点认为，美联储在通胀“暂时性”这个问题上犯了错误。最初美联储认为，2021年夏季过后通胀将会回落，否则将采取行动。后来美联储又说会耐心观望直至2022年年中。如果美联储坚持原定的时间表，那么本应更早就开始加快taper。现在美联储等于把自己推入困境，必须尽可能快的削减购债速度，然后紧跟着加息。而现在最大的不确定因素是新冠病毒奥密克戎变异株及其对经济增长和通胀的影响。全球对这一病毒新变种的限制将令供应链问题恶化，进一步加大通胀压力，美联储可能又要做出艰难抉择。

此前，对美联储三年来首次收紧货币政策的担忧，促使交易员纷纷涌向收益和资产负债表稳定的科技巨头。与此同时，风险资产纷纷被抛售，高成长类股票更是损失严重。

摩根士丹利策略师Michael Wilson警告说，“美联储转向更激进的缩减计划给资产价格带来的风险比大多数投资者认为的要大。”

不过，在摩根大通看来，市场对美联储鹰派政策担忧过头了，投资者应该重新考虑他们对科技巨头安全性的偏好，开始寻找那些遭受重创的高成长股和中国股票等风险资产。

编辑：宋兆卿王寅