［12月13日]第1804期指数估值
今天大盘整体波动不大，还是在3.5星级。
大部分品种今天波动不大，微涨微跌。
1.今天也是指数调仓日（每年6、12月第二个周五的下一个交易日是指数调仓日）。
之前也介绍过，这次调仓，上证50、沪深300的估值提高了，中证500、中证1000等中小盘股指数估值下降。
受此影响，50AH、300价值调仓后估值也略微提高了一些，距离正常估值不太远了。
通常情况下，50AH和300价值调仓的时候估值会降低。
不过12月份比较特殊，这次调仓，上证50和沪深300的估值提高了。
50AH和300价值因为选股上会参考50、沪深300的成分股，估值也会被动提高一点。
不过提高幅度也不算大。
500指数调仓后估值下降，又回到了低估附近。
2.之前也有朋友问，是不是每次调仓，都是沪深300估值提高，中证500估值下降呢？
其实也不一定。
中证500每次调仓，会跟沪深300交换一批股票，跟中证1000交换一批股票。
如果中小盘股强势，调仓反而会带动500指数的估值提高。
只不过最近两三年，大盘股风格强势一些，大多数调仓都是300估值提高500估值下降了。
指数调仓也不需要投资者做啥，是基金公司背后就完成调整了。
3.指数的调仓也涉及到一个换手率的概念。
换手率，比如说一个规模1亿的基金，将手里的1亿股票全部卖出，再买入1亿的其他股票。
如果一年中有这么一次轮回，这时年换手率是100%。
对基金来说，影响换手率的因素，除了指数调仓，另一方面，投资者短期申购赎回变化也会产生影响。
换手率越高，短期交易越频繁。对基金来说，适度的换手率更好一些，过高的换手率对收益不利。
那换手率多少合适？
大部分指数基金，年换手率在50-100%波动。
主动基金的换手率通常会高一些。一般在200%以内，算是主动基金换手率较低的水平。
高的能达到300-500%甚至更高。
之前咱们组合中挑选主动基金，也会对换手率有要求，换手率基本都在200%以内，有的甚至比指数基金的换手率还低。
是长期持有股票的风格。
组合也有换手率。
像咱们之前的几个组合，平时不会经常调仓，大部分情况下年换手率在50%-100%以内。
未来投顾组合，也将换手率写在了要求中，规定投顾组合年换手率不超过200%。
这个换手率接近主动基金中，低换手率的基金经理了。
所以也不用担心投顾组合会有频繁交易产生较高手续费。
等投顾组合出来后，也会介绍下具体的要求有哪些。
目前投顾组合的升级在进行中。
在投顾组合上线之前，预计会在接下来两周左右，相关的介绍文章会陆续更新了～感兴趣的朋友也可以看一下。
