今早我看了一眼可转债，等权指数一度负增长3.2%，除18只可转债勉强飘红之外，剩余355只可转债均丢盔弃甲。纵然我对此情形早有警觉，但今天胸口还是结结实实挨了几下。
昨天和今天的大跌，高价转债（>130元）受伤最重。昨天被摁在地上锤了2%还没缓过气来，怎料旧仇未报又添新恨，今天再度被摁在地上又被锤3.6%。也不知道在座的各位有没有受到波及，被锤出内伤？
正股下跌和溢价率的“双杀”，导致了今天可转债整体跌幅高于正股。这也势必影响到新债的估值。对于明天发行的特纸转债(SH111002)、珀莱转债(SH113634)，我说说自己的感受。
上周四晚得知特纸转债即将发行可转债后，周五我买入了五洲特纸，并在周一顺利送给了抢权配售的套利人，此番获利2%，因此对于明天的特纸转债是否中签，我倒没有什么期待了。而珀莱雅，在投资者普遍看好的同时，公司控股股东股东却放弃配债，其主要原因是因为前期持续减持正股，按照规定在抛出股票的6个月内不得反向购买（配售）可转债；第三大股东系沪股通的北上资金，按常规也不会参与认购。
（1）公司概况： 主营业务为特种纸的研发、生产和销售。主要产品可以划分为食品包装纸、格拉辛纸、描图纸、转移印花纸和文化纸五大系列。公司已经建成 7 条原纸生产线并形成了年产近 85 万吨原纸的生产能力。
食品包装纸的主要客户为顶正包材、统奕包装、岸宝集团等，最终用户为康师傅、统一等食品饮料公司；格拉辛纸的主要客户为艾利丹尼森、冠豪高新等标签纸生产企业；描图纸的主要客户为无锡尚瑞等国内企业；转移印花纸和文化纸的主要客户为厦门建发纸业有限公司等。
（2）转债概况：总规模6.7亿元，评级AA，转股价值100.81元。
（3）存在风险：2020年应收账款中坏账计提比例为11%。
（4）行业对标：仙鹤转债。
（5）总体印象：质地较好。盈利水平稳定，现金流较好，未来发展前景较好。
（6）认购情况：从质押情况看估计此次股东将积极参与认购。
（7）中签测算：网上每户中0.01签（169中1）。
（8）价格估算：我认为可能区间为123—125元。
（9）结论：我会申购。
（1）公司概况：主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。旗下主要拥有“珀莱雅”、“悦芙媞”、“彩棠”、“INSBAHA”、“CORRECTORS”等品牌。公司自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、高功效护肤等美妆领域。
珀莱雅 2020 年在国内护肤品市场的市场份额为1.5%，呈上涨趋势，在国内护肤品的整体排名为第 13 位。
线下渠道主要有化妆品专营店、商超、单品牌店等；线上渠道主要为天猫、淘宝、抖音、京东、唯品会、拼多多等电商平台。公司线上渠道拓展迅速，线上销售占比从2018年的44%上升到2021年上半年的81%。
（2）转债概况：总规模7.51713亿元，评级AA，转股价值101.09元。
（3）存在风险：股价处于高位。
（4）行业对标：百润转债。
（5）总体印象：质地较好。盈利水平较好，值得重点关注。
（6）认购情况：公司前三大股东（共持股75%）恐集体放弃认购。
（7）中签测算：网上每户中0.06签（16中1）。
（8）价格估算：我认为可能区间为138—140元。
（9）结论：我会全力申购。
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