近期，汽车零部件板块受到了市场的关注。今年前三季度零部件板块面临量利双杀，下游主机厂批售受“缺芯”影响出货量，大宗、原材料、运费等涨价导致成本端承压，零部件板块盈利能力在第三季度触底。而针对汽车芯片供应短缺、芯片价格高涨的“缺芯”困境，政府、芯片厂商、系统供应商等共同致力于提升汽车芯片产量，预计在意法马来西亚工厂产能恢复及芯片产能持续释放等因素共同作用下，四季度汽车芯片供应将逐月改善。
芯片短缺等不利因素逐渐缓解后，被抑制的需求叠加2022年实际需求释放，2022年狭义乘用车销量值得期待。
整车需求量提升后会进一步拉动汽车零部件的需求。随着下游景气恢复，行业进入补库周期，产能利用率回升，以及原材料（铜、铝等大宗商品）、运费等成本下降，经营杠杆较大的零部件企业短期内业绩弹性可能更大。而中长期看，零部件增长具持续性，长期整车拉动的增换购需求将持续驱动对零部件的需求。
此外，在电动化和智能化的汽车变革背景下，国产零部件有望迎来黄金发展期。传统燃油车时代的整车和零部件配套关系大部分是外资零部件厂商给外资/合资品牌配套，大部分国产零部件主要是给国产品牌配套；但电动车和智能驾驶领域还有较大的市场空间，随着汽车行业电动化、智能化，国内零部件行业竞争格局有望重塑。此前外资零部件巨头随着合资车企进入国内市场，自主零部件企业体量较小，但自主零部件具备低成本、响应速度快等优势，未来一方面将跟随自主品牌车企成长，另外一方面有望获取外企和合资车企的订单。
零部件板块现阶段整体估值偏低，投资性价比较高。拿申万汽车零部件指数来看，其PE-TTM为29.79，位于历史59.03%分位，具备较高安全边际。但市场上汽车零部件较散，想打包投资汽车零部件板块的可以关注汽车ETF（516110）。汽车ETF（516110）跟踪指数为中证800汽车与零部件指数，指数包括64.29%的汽车整车（乘用车、商用车）、34.39%的零部件（内外饰件、动力系统、汽车轮胎、汽车电子、车身结构件、汽车轮毂、尾气处理）、1.32%的经销商，囊括行业龙头，尽享行业成长红利。
中证800汽车与零部件指数子行业分布：
数据来源：wind，截至2021年11月30日
风险提示：仅供参考，指数行业分布可能变化波动。
中证800汽车与零部件指数历史表现长期收益率高，短期爆发性强。截至2021年11月10日涨幅为924.60%，同期沪深300指数涨幅为382.12%。800汽车指数超额收益达到542.48%，大幅跑赢大盘。且自去年行业周期来临，指数表现出较强的爆发性。
数据来源：国泰基金，wind，截至2021/11/10
风险提示：我国股市运作时间较短，指数历史表现不代表未来
“缺芯”困境缓解，汽车零部件有望迎来需求释放下的行业景气度回升！想要一键布局汽车零部件板块，看好行业成长红利的投资者快快关注汽车ETF（516110）吧！
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【活动时间】
12月6日8点到12月10日15点
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