本人认为最重要的一条纪要信息，单独拿出来放在开头：
Q：业内标的还是蛮多的，美的后面会继续找吗？
A：会持续看医疗行业，理想状态是以万东为平台，横向、纵向发展，目前还是先把万东搞清楚。
第一部分：美的集团2021.9月机构投资者调研纪要中关于万东医疗的部分关键提问信息
Q：公司现在是万东的大股东，后面打算怎么做？
A：目前他做医疗设备，作为平台。万东做X光机挺好，别的方面（CT、血管造影、核磁共振）也有做，但是做得不是特别好，技术有布局。这个行业和家电行业相比，周期性和毛利都优于家电。GE和飞利浦都有转型路径借我们参考，之后国内家电行业逐渐进入高渗透阶段，我们需要找到第二成长曲线。目前交割半年不到，能做的是调整组织架构、了解基因结构、研发资源倾斜。
Q：业内标的还是蛮多的，后面会继续找吗？
A：会持续看医疗行业，理想状态是以万东为平台，横向、纵向发展，目前还是先把万东搞清楚。
Q：对万东的业绩有没有考核标准？
A：目前没有。明年年头签责任制的时候可能会有，目前没有，还在研究行业情况。它在我们第六板块，因为体量还没到那个规模。
Q：会从医用大型设备切入家用小型设备吗？
A：目前没有。
第二部分：万东医疗2021.07机构投资者调研纪要：
1、 未来产品的规划建设，有没有新产品进来？
美的战略入股后的整体规划现在还没有出来，还要等等看，目前公司就聚焦4 个大产类方向。
超导磁共振我们有一款，注册证有三个，主要配置不一样。后面超导磁场，现在新的有直径70 公分的，适合孕妇、肥胖人群。还有款不使用液氦的，市面上超导都是有液氦，低温才能够维持超导，但是中国不生产液氦，70%来自美国，核心部件液氦是卡脖子的，所以我们的是创新性的。另一个就是3.0t 的，以前不做是因为我们目标客户群，县和乡镇为主，不会往上面来看，更高意味着更大的研发投入，三甲里进口装的差不多了，联影三甲销量都很小，磁共振3.0T 做出来是行业地位的体现，以后往高级医院替代，也是有可能的。
第二个就是CT，CT 还是影像板块最大的，不做CT 像平台的公司是不行的，像我们安排的64 排、32 排，量大主流产品，更高的256 级别，项目3 年完成不了。
DSA 血管造影检查，原先规模不大，几百台，国家放开配置证，县级医院建设，微创治疗，量一下起来，3 年都超过1000 台，今年还要快，竞争对手就是进口，GPS90%了，还有两个日企，我们算是国内第一，国家加强县级建设要有好的项目，必须有国产，那我们有一款。
DR/DRF 是我们传统优势项目，胃肠镜消化道检查萎缩了，但我们扩展了泌尿的检查、神经的检查，扩张了，万东这个体量还是很大的，1 个多亿，1 年小200 多台。DR 也一样，不像前十年很大的增长，机会在高级别医院的更新换代，总是有周期的，大医院的更快，国产有好的DR 产品，大医院能用，高分辨率，像我们有长板子1 米2 的板子，一次全下来了，不用拼接，用户体验好。还有类CT 的DR，国外厂家在DR 做不过中国人，CT 这次疫情是主角，但CT 是躺着的，我们站立位比传统CT 好，分辨率没有CT 高，但是对快速筛查很有用，4 个项目有的快，有的慢，血管机要做临床，有的一两年就能拿到，战略3-5 年更长期再看。
2、 核磁的落地周期？
这几个产品无液氦的可能会快一些，有两款无液氦今年快的能拿证，上周完成了计划，前期检测工作已经完成了，快一些，1.5T 无液氦明年、3,0T 往后年了，大概这样。这些产品用户群还是县级医院为主，现在降到300万，国产还是比较划算的，从临床检查来说，临床检查1.5t 就已经足够，未来两年还是县级医院为主，包括国家配置证的放开，都是有趋势。高级别的三甲医院，2、3 年前，我们也是希望50%来自高级别医院的，今年从超导来说60 台左右的量级。
3、 民营占比多少，国家备案制鼓励有什么预期？
新冠之前民营占比高一些，体检机构一些，但是新冠分水岭，下一步工作还是公立，公立未来还是强装备，三级远程诊断体系，没有硬件不可能实现。今年公立占比最大，民营比较少，2019 年民营占比50%-60%之间，但现在民营20%-30%。
4、 数字DR 替代进口，磁共振会不会复制DR 的情况？
中国市场大，都应该国产替代，国家建立健康体系的制度优势，疫情更凸显，在这种情况下，国产不行的情况下都是进口，依赖进口财政支出，信息安全问题，所以是从这方面考虑问题的，国家医疗设备协会，弄了很多国产目录，都有政策支持。
第二是产业起来了，数字DR 最难的，平板探测器，中国人能做出来了，DR 为什么能翻转了。2000 年就这么一个板子80 万，中国人觉得太贵了，买不起。机器300 万，像现在，乡镇医院20 多万全自动，老外做不下来，老外的成本做不下来了。磁共振这几年为什么快起来，一个超导磁铁，5 年前必须进口，后来科学家创业了，解决了超导的问题，超导线做出来可以国产化了，但是还没有到拐点，比如里面还有梯度放大器依赖进口，出现拐带是中国厂家都出来了，老外就不行了， 放大器几个国产现在都在做，看看做的性能怎么样，这些占系统成本太大了，老外觉得太便宜了不做了。磁共振以前都是千万，我们才300万，3.0t 老外还占这呢，CT 现在最难的核心部件都是进口的，探测器、管球、发生器都要进口，打老外利润就出问题。又便宜又赚钱就打败老外了，我DR 现在还50%多毛利率。去年特殊情况，老外货送不过来，联影、东软起来了，现在又到货了，CT 差距不是太大，但是核心部件价格太高，没有利润。
5、 我们有没有考虑国际化？
迈瑞的东西都是电子，一组装就可以了，即插即用，临床培训不多，代理商压力也不大，大型设备，真出问题了，还得从国外买，反过来看，GPS、就是本土化，蛋糕足够大，增速足够快，国外的市场就很难做。非洲基本网都没有，所以不是拍拍脑袋说做国际化。
6、 美的资金上支持，医院资源其他会有支持吗？
美的进来后，比较大变化是研发的投入，万东前些年都在国有体系内，稳定不出事，在一些大的决策上走的流公司调研简报程更长，做不了。2015 年上市之后就没做过定增的项目，没有资金进来就没有研发，所以研发投入捉襟见肘，迈瑞就没有这种约束，联影也没有。2015 年进来，股东诉求不一样，怎么利润更高、效率更好，dr\df 我们做的更强，优势项目做好，其他没那么强。美的已招研发人员200 进来，但多是做产品化的，远远不够，今年加大研发人员的招聘，现在还是在董事会，万东收了，马上做定增，大家都能看得见，有优势的地方，行业的认知很重要，原有优势保好。销售体系在重塑。
7、 美的对我们的定位？
收万东，两步走，收了后做定增，还是向市场释放一些信号的，做医疗影像的厂家都是看得到的。
8、 鱼跃和美的改变，对万里云有什么影像？
万里云独立性还是比较强，我们都很少干预，没有特别大的影响。
第三部分：投资者2021.11月刚刚在互易动上问美的集团为什么投入巨资重兵收购万东及万东的定位
投资者问：美的公司2月份先是以14.6元/股，耗费20多亿拿下医疗设备老牌公司万东医疗29%股权，之后7月又公布以12.84元/股，再投20多亿，全额包销定增，再次加大对万东医疗的控股权，预期定增完成后，公司将持有万东40%以上股权，成为绝对第一大和控股股东。对于一个市值仅100以的万东，投资力度可谓罕见！同时，6月集团公司把副总裁兼cto，集团首席财务官，首席战略发展总监派驻万东，为什么对万东如此下重手？
美的董秘答复：
您好，
（1）医疗健康产业是关系到国计民生的重大产业，而医疗影像诊断行业又是医疗健康产业中最能代表先进技术及高端制造工艺的细分行业之一
（2）医疗设备行业具有多学科交叉、知识密集、附加值高、资金密集等行业特点，市场规模大、需求增长稳定。
（3）在我国经济水平显著提高、人口结构老龄化日趋严峻、居民健康意识及高质量医疗服务需求持续提升以及医疗器械国产替代进程不断推进的背景下，中国本土企业拥有巨大的发展潜力与市场机遇。
（4）万东作为我国医用X射线机行业龙头企业及医学影像设备行业领先企业，具备夯实的技术基础和市场基础
（5）万东其旗下的“万里云”平台更是走在了医学影像大数据云平台的行业前端。
（6）美的集团希望藉由本次交易助力上市公司抓住“国产替代”的历史机遇，通过进一步在核心技术上取得重大突破，推进医疗资源下沉基层，更好地服务广大人民群众，推动中国医疗健康产业的发展。
第四部分：球友凌云重志 2021. 8.31参加万东医疗股东大会的关键纪要部分
（1）万东有没有在全球寻找影像领域的国际领军人才？
答：这个问题回答是非常的肯定的，人才是第1位，美的肯定是在全球寻找这方面的高端人才也就是尖子生的加盟。说尖子生都谈得差不多了。
（2）万东的这个研发的进度如何？
答：一直在加速推进这些包括MRI,CT,DSA,高端产品的研发推进。
（3）美的是不是把万东作为医疗产业的唯一平台？
答：如果仅仅是万东这个影像，做为美的医疗是万万不够的，要不要把万东作为所有医疗的唯一平台？这个没有绝对的回答。但是可以非常肯定一点就是，医疗影像唯一平台就是万东。
备注：美的现在也没有做别的医疗产业，如果有的话就是美的生物和瑞仕格。美的生物其实是一个低温冷藏设备对标的企业应该是海尔生物。瑞士格是医院的药房自动物流系通。
（4）万东和美的销售网络有没有进行合并?
答：网络还没有合并,但是有进行了协同销售。
备注：说实在，我有个公司是经营暖通工程我对美的营销是非常的认可，和美的对接的这个是美暖通与楼宇，其实核心业务就是中央空调，现在多了一个菱王电梯，营销能力一定是第一的。我相信万东在美极的营销系统下，销售能力会大幅度的提高，在同样的技术条件下，业绩会提升非常多。
（5）在万东医疗的产业定位是什么？
答复：万东以前的定位的主要客户是在县一级医院，最早的产品是一个X光机起家的，后面开始做DR,CT,MRI,DSA ,美的进来以后，把产品全部定位于高端化，那就是以三甲医院为未来目标的一个医设备供应商，对标的是上海联影，下一个目标就是和GPS同台竞技。
备注：从这一次增发股份的使用用途就可以看出来，万东全部要要进入高端的医疗影像产业
备注：还有一个关于意大利百胜的事情，因为上海陆自这个就是专门收购意大利百盛主要的业务是彩色B超的一个合伙企业，除了万东和1月是做实业的以外，其他的都是财务投资，其实目的就是赚钱，意大利这个百胜现在还比较困难，那上面有GPS对他的压制比较大，那现在等这个美的把万东理顺以后，可能就会着力解决这个意大利百胜这个问题。
下一个计划就是要进对万东进行一个股权激励的一个重要的事情，因为以前万东都没有进行过股权激励，对现在的管理层来讲，这是一个非常好的机会。
从现场的气氛来讲，从股东，到管理层，大家对万东未来的的发展充满了期待，应该讲，我们国产替代的厂家当中，未来万东就是要成为数一数二的医疗影像，虽然和上海联影还有一定的差距，但是我们相信这个差距会越来越小
第五部分：2021.8.31美的集团中报交流会，谈到医疗相关部分纪要
（1）医疗: 医疗影响是长周期、大投入，从欧美经验看必然要由大集团型企业来做，股东大会 通过定增持股比例提高到 45%，
（2）目前万东产品已经比较齐全，已经开始在上海成立万东医疗技术研究院（备注：10月已发正式公告），将来会在美国、日本设立分院，会以万东医疗为平台加大投入。
（3）投资者问：为什么做多元化?
答复：不同国家答案不一样，在美国多元化可能是错的，但是在中国目前这个阶段是正确的，在 美的现在的发展阶段也是正确的。美的经营性现金流非常充足，有配置资产的需求，做 2b 业务也符合中国发展的大方向，协同性不一定是考量做不做 2b 的唯一标准，h1 的发展证 明了美的 2b 的业务可以独立发展。
（4）投资者问：为什么做医疗?
答复：美的论证了很长时间，中国有一些优秀的医疗企业，但在世界范围内不算强。美的有机会 从零做大
