华夏节能环保成立之初,专注于环保行业投资。但是,2018年的宏观环境导致整个环保产业的投资机会较少,基金经理因此不断地拓展自身的能力圈,投资范围拓宽到了整个制造业。从2021年中报的行业配置来看,广泛覆盖于电子、电气设备、食品饮料、有色金属、化工、汽车、通信、国防军工、机械设备等行业,其中电子、电气设备、有色金属、通信、军工行业的配置比例显著高于同类(股票型基金)平均。
从历史持仓个股和集中度来看,以2021Q3前十大重仓股为例,依次是:福斯特、华友钴业、海康威视、宁德时代、宏达电子、宇瞳光学、欣旺达、伯特利、七一二、长安汽车,合计占比61.73%,并且多数个股都长期持有。较高的持股集中度、低换手率以及持有个股的特征,可以看出基金经理拥有“通过长期持有优秀公司,以获得高质量的盈利成长”的投资理念。
正如基金经理在公开访谈中所说:“做价值发现,不做趋势增强。力图洞察事物的本质,发掘长期价值,与市场比拼认知的深度。”、“保持耐性,关注长期确定性,容忍短期的不确定。正是因为有短期的不确定(比如景气度下行),才会提供以低估的价格买到长期确定的好东西的机会。我们愿意逆向买入并等待。”
从投资框架来看,吕佳玮“自上而下”地分成三步筛选优质白马股。首先,优选赛道。识别出具有时代背景,长期空间清晰、成长路径确定的产业赛道;其次,挑选行业。通过供给差异化和需求粘性分析,进行子行业的选择;最后,甄选好股。重点关注那些通过技术路径、商业模式、资源和流程组合等方式打造差异化竞争力的优势企业,从中挑选出“潜力”白马股。
不难发现,华夏核心成长的投资策略并不是简单的“龙头策略“,而是着眼于真正差异化的竞争力和组织适应性;同时,也不是简单的“景气度策略”,而是去关注长期确定性。在吕佳玮眼中的“核心成长”,是指具备可持续核心竞争力的优质成长。“好公司”,是指能够着眼长期竞争力和优秀管理层经营的好生意。
此外,华夏核心成长还可以借道港股通标的投资港股(占股票资产比例不超过50%),进一步拓宽了高技术制造业优质标的范围,同样适合看好中国制造龙头出海机遇的投资者。
作为国家级展会的第四届进博会刚刚落幕,从技术装备展区来看,汇集了全球领先高端装备和技术。毫无疑问,制造业转型升级已成为我国经济中重要的一环,正在向自动化、数字化升级,且低碳环保正成为大潮流之一,高技术制造业蕴藏着无限投资机遇。
好了,如果你也想紧紧抓住这个牛股辈出的优质赛道,那么不妨可以追随华夏基金“碳中和旗手”吕佳玮管理的华夏核心成长(A类:012703,C类:012710)。
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