一个巨大的机会...
昨天同学聚会，一帮中年大叔最后就聊到投资上来了。里面有自己创业的，体制内管理国资的，私募机构研究员，还有你们家备叔这样的草根投资人，反正对资本市场这个江湖都不算陌生。分歧当然也不少，但共识更多一些，简单分享下。
房产基本没系统性机会了。当然未来地产还是一个非常大的产业，里面还会有优秀的公司，从这个角度来说地产链里面还有机会，但这是行业出清以后的事了。未来房产的局部行情肯定也会有，但把握难度很大。
主要聊了对公司（股市）的看法。
过去30年，中国经济发展主要靠人口红利。几亿人本来都在种地，一年到头也种不了几斤粮食，所以只要有企业把他们组织起来干活，本身就创造了价值。哪怕就是在车间里拧个螺丝，一个月赚2000块钱，平均看创造的价值也大于种地。
所以在这个时期，无论你搞房地产、基建、制造、代工、贸易等等，只要你能招到人打工，对整个社会来说就是创造了价值，相当于把社会总体财富这个蛋糕做大了。有没有技术含量不太重要，谁多点少点也不太重要。
但发展到今天，人均GDP一万美元，长三角这块人均GDP两万美元。意味着如果你开一家公司，全国来说做不到每员工每年创造1万美元价值，长三角做不到2万美元价值，就是在拉低社会整体水平，自己也不可能活下去。
反过来，你公司能创造的人均价值越是超越这个数据，就会活的越好，政策也会大力鼓励。
所以创业难度一直在增加，得有点技术含量才能超越社会人均水平。做一级市场的同学表示，这几年火的项目，基本都是40岁左右的业内资深人士出来创业。
创造价值和赚钱，不完全是一回事。
举例来说，你搞个垄断或者不正当竞争，把对手都搞死了，所有钱都归你。你是赚了很多，但社会财富的蛋糕没有做大，分配也更不平衡了。
房价上涨也是这个问题。持有房产的是赚钱了，但没房的付出了代价，而社会整体财富实际上并没有增加。
所谓创造价值，一定是增量（做蛋糕），而不是存量博弈（抢蛋糕）。
做增量，无法是几条路。
1、创造一个全新的产业，比方说乔布斯的苹果、马斯克的电动车。目前国内还没有这样的企业，只能在供应链上找机会。
2、高端技术的领先，如英伟达的GPU，ARM的芯片设计，台积电的代工。这方面国内能在硬科技排上号的大概也只有华为（如5G技术等），但华为也不上市，对普通投资者意义不大。其他公司总差口气，那就没法获得那么高的估值。
3、创造一些新的产品、应用、服务。这方面国内已经有些不错的公司，特别是针对中低端需求做产品是特长。这方面的公司很多，比方说小米、OV、电动车三傻、几家扫地机器人公司等等。
4、为已有需求创造低成本的解决方案。这个就多了，隆基、宁德、阳光之类的都是。低成本也是创造价值，因为减少了甲方的支出，省下来的钱能为社会购买更多的福利。
这几条路里面，中国公司目前最擅长和还是3和4。
但从估值角度看，3由于是面对普通消费者，已经跑出来的谁都能看懂，很难有预期差。
真正有机会的可能是4，可能突然就跑出来一家公司，有一定竞争优势，然后就订单拿到手软。随着公司规模扩大，成本又可以不断摊薄，后发者难以进入，形成了护城河。
最近几年A股的大牛公司，基本都是沿着路线3和路线4在走。
路线3无甚争议不讨论了，路线4在投资领域争议比较大，因为集中制造业领域。而受巴菲特影响，价投通常不太喜欢制造业，因为固定成本开支太大，赚点钱都要换成新的厂房设备，用几年又报销，无法回馈股东。
但如果考虑老头的时代背景，其实他不喜欢的是美国的制造业。老头大概从上世纪60年代开始投资，正好是美国去工业化的过程。
先后向日本转移，向亚洲四小龙转移，向中国转移，向东南亚转移。
在这个过程中，美国制造业实际上一直在衰落，导致固定成本无法有效转换成现金流，买股票自然只能亏成狗。
但如果把苹果也看成制造业，美国制造业其实还是给老头带来了丰厚的利润。
所以老头喜欢什么股票，其实是由美国道路决定的。美国放弃制造业，而重视金融和消费，老头就买金融和消费血赚；美国重视高科技和消费，老头就买苹果血赚。
类似于10年前，房地产是各方呵护的核心支柱产业，那么买房发财不是应该的么？
而现在中国明确说要发展先进制造业，我们的优势也在这块政策方面根本不用担心，稍微有点技术含量的公司，都是被各种呵护，红包塞到口袋里都装不下。这该怎么玩A股不是很明显么？
补充下，以上都是大方向、大结论，不意味着明天就要全仓杀入，也不意味着闭眼买入就完事。
但这的确是未来很长一段时间内的主要机会。
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今日市场温暖，成交1.23万亿，中位数涨幅0.13%。考虑到昨晚纳指大跌，A股有点独立走势内味儿了。总之只要成交量一直在1.2万亿以上，我就一直能谨慎乐观下去。