一、中概股大幅回调
美股收盘了，看看标普500与纳斯达克都是上涨的。
再看一眼阿里巴巴跌了-11%，这可是昨天刚跌了-4%，两天就跌了-15%，阿里巴巴2021年6-9月份财季营收2006.9亿元人民币，同比增长29%；经营利润150亿元，同比增长10%；调整后净利润285.2亿元人民币，同比下降39%。另外，公司下调2022财年营收指引至同比增长20-23%。
目前阿里占比中概互联20%左右的权重，考虑其他中概股昨天也跌了，即便今天腾讯不跌的话，估计中概互联也会有-3%左右的跌幅，如果腾讯也回调的话后果不堪想想了。望京博格也是重仓持有中概互联与恒生科技的，差不多10%左右的仓位，另外恒生国企指数里面也有腾讯与阿里，我已经做好计提亏损的准备了。
记得之前有人问望京博格如何看待中概互联。我的回答是这样的，这个指数只能说有配置价值，别指望这个指数暴涨了，按估值而言腾讯与阿里具有长期持有的价值，但是要控制好仓位，仅此而已。
如果阿里巴巴含双11四季度盈利还是下滑就不好了，当然同比2020年四季度人家也是含有双11 的，目前阿里线上、线下都开始烧钱……线下需要的资金更多，其实盈利降低主要原因还是成本的提高，盈利降低不仅是阿里还有京东，京东从盈利76亿直接到亏损28亿（PS京东第三季度，公司营收2187亿元，同比增长25.5%；归属于普通股东的净亏损为28亿元，去年同期为盈利76亿元）。
最后，对于中概互联，望京博格的策略就是控制好仓位10%左右长期持有了，目前持仓亏损18%左右，那还能咋办呢？ 大家来说说自己的想法……
二、普通人与机构之间的差别
最近看了申万金融工程的一篇报告《主动权益基金赚钱，基民的赚钱效应为何依然偏弱？——机构和个人投资者行为的对比分析》，这篇报告用进行一些数据分析，结论值得我们思考。
望京博格给大家总结一下，如果总结的不对那就我自己理解的有问题：
（1）规模非常大的基金，机构投资者的占比都比较低，个人投资者的占比较高，例如有些设置有封闭基金的基金个人投资者占比高达99.85%，说明机构基本不会买封闭期产品。
又看了一下招商白酒的持有人结构，也基本都是个人投资者（占比超过98%）。那么是什么原因导致个人投资者占比如此较高呢？
这篇报告给出的原因就是，机构占比的持续降低并不是机构投资者赎回导致的，而是个人投资者大规模申购稀释了机构投资者占比。其实可以这样理解，如果一个基金规模大于一定规模（例如50亿或者100亿），机构投资者基本就不会再买入了，因为规模跟业绩有一定负相关性，但是这个也不能一概而论，不同策略的基金经理可以管理的规模是不同的。
例如，7-8月份望京博格买了几个中盘基金，有的赚点钱、有的还没有赚钱，结果十月份看了一下三季报，那几个赚钱的基金规模都从十几亿、二三十亿涨到了七八十亿，接下来望京博格基本不会继续加仓了，又去寻找新标的了。
（2）机构投资者喜欢左侧交易（跌的时候买），个人投资者喜欢右侧交易（涨的时候买）。相比较而言，跌的时候买可以在底部买到足够的量，然后上涨的时候享受的盈利也会多一点；但是市场底部的煎熬比较难受，对于个人投资者而言左侧交易很难，大家都是看到有了赚钱效应才来买基金的越涨买的越多，结果并没有在底部囤积大量筹码，反而在顶部囤积大量筹码，结果就是亏钱的时候比较狠。
选基金方面，大家都看着基金的长期历史业绩。但是机构投资者更看重风险控制能力，个人投资者更看重涨的快不快。另外，机构投资者还会调研基金经理，对于其管理能力进行预判，个人投资者也就只能在各个网站上看看历史业绩了，对于基金经理缺少一个相对更立体认识。
三、最近市场
最近市场跌宕起伏，对于长期投资者而言或许是一个布局的机会，A50指数涵盖了各大行业中的龙头公司。例如碳中和龙头宁德时代、隆基股份、比亚迪，大消费龙头贵州茅台、五粮液、中国中免。配置MSCI中国A50首选标的是560050。截至11月18日，MSCI中国A50ETF（560050）累计成交额166亿元，上市以来日均成交额18.5亿元，累计净流入13亿份，总规模已经超过90亿元。
望京博格秀几个实盘：
（1）易方达资源，这个基金是望京博格在某宝账户里面（金额）盈利最多的基金，最辉煌的时候盈利90%，然后在之前分两次合计减仓了1/3，目前持仓盈利47%左右，这个基金配置主要是新能源相关金属，也有一些煤炭规模适中，计划继续长期持有；
（2）游戏动漫，这个基金买了之后一直涨，如果一个基金一直涨的时候，通常大家心态投资买少了，望京博格也一样。游戏动漫处于历史相对低估值水平，昨天游戏动漫跌了-4%左右，如果后面还回调的话，我会继续补一点仓位。
（3）招商招旭，尤其在2021年跌宕起伏的时候，看着招商招旭的净值曲线就是一种享受，近一年5.85%的收益还行吧，望京博格自己某宝盈利在7+%，但是年底会是一个什么结果真不好说。
人性就是这样，喜欢高收益，还喜欢低波动。两全其美很难啊，唯有让自己的心脏更强大起来吧！
今天就聊这么多。
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